Public Storage lance une offre hostile de 11 milliards de dollars sur Life Storage

Par Krystal Hu, Anirban Sen et Jahnavi Nidumolu

(Reuters) – Public Storage (NYSE :), le plus grand opérateur américain de propriétés de self-stockage, a dévoilé dimanche une offre hostile de 11 milliards de dollars sur Life Storage (NYSE 🙂 Inc, multipliant les tentatives d’achat de son plus petit rival après sa prise de contrôle antérieure les tentatives ont été repoussées.

Dans le cadre de l’accord proposé entièrement en actions, les actionnaires de Life Storage recevraient 0,4192 action de Public Storage pour chaque action ou unité de Life Storage, ce qui équivaut à 129,3 $ par action sur la base du cours de clôture de l’action de Public Storage vendredi. L’offre représente une prime de 19 % sur la base du cours moyen pondéré en fonction du volume sur 20 jours des deux actions en date de vendredi.

Dette comprise, l’accord proposé valoriserait Life Storage à environ 15 milliards de dollars, ce qui en ferait l’une des plus importantes prises de contrôle de 2023.

Public Storage, basé à Glendale, en Californie, a déclaré que Life Storage avait rejeté une offre dans des conditions similaires en janvier, obligeant la société à rendre publique son approche. Public Storage a contacté Life Storage pour la première fois en décembre.

« Nous avons été déçus que le conseil d’administration de Life Storage ait refusé de s’engager de manière constructive avec nous. Life Storage a explicitement écrit le 29 décembre 2022 que Life Storage n’est » pas à vendre « , a réaffirmé cette position dans une lettre du 31 janvier 2023 sans offrir aucune avenue pour un dialogue plus approfondi et n’a pas répondu à notre action de sensibilisation », a déclaré Public Storage dans une lettre à la direction de Life Storage.

Dans un communiqué séparé, Life Storage a déclaré qu’il examinerait l’offre proposée et « déterminerait la ligne de conduite qu’il estime être dans le meilleur intérêt de tous les actionnaires ».

Public Storage a également déclaré séparément que son conseil d’administration avait augmenté son dividende trimestriel de 2,00 $ à 3,00 $ par action.

PLUS GRANDE ÉCHELLE

Un accord entre les deux Real Estate Investment Trusts (REIT) consoliderait une industrie fragmentée et créerait un géant du self-stockage qui aurait l’envergure nécessaire pour faire face à la concurrence dans un monde post COVID-19 où la demande de propriétés de self-stockage a diminué à mesure que les gens ont commencé à retourner dans les grandes villes.

Public Storage a déclaré que la combinaison proposée réduirait les coûts et rendrait les activités de Life Storage plus efficaces.

Les dernières initiatives de Public Storage pourraient potentiellement mettre Life Storage en jeu et attirer des prétendants rivaux qui pourraient inclure d’autres FPI et de grandes sociétés de capital-investissement comme Blackstone (NYSE 🙂 et Brookfield, qui ont été des acheteurs agressifs dans cet espace, selon les experts.

Les FPI ont été un point positif pour les fusions et acquisitions en 2022, rapportant 83 milliards de dollars en volume de transactions, le deuxième plus élevé du secteur depuis 2007, selon la National Association of REIT.

L’année dernière, Prologis (NYSE 🙂 Inc, le plus grand exploitant d’entrepôts au monde, a acheté Duke Realty (NYSE 🙂 Corp pour 26 milliards de dollars. Dans ce cas, Duke avait initialement repoussé l’approche de Prologis avant d’accepter un accord édulcoré.

Les actions de Public Storage se sont échangées à 308,47 dollars chacune vendredi, donnant à la société californienne une valeur marchande de près de 54,2 milliards de dollars. Les actions de Life Storage, basée à Buffalo, à New York, s’élevaient à 100,58 dollars, ce qui lui donnait une capitalisation boursière d’environ 9,4 milliards de dollars.

Goldman Sachs & Co (NYSE :). LLC est le conseiller financier de Public Storage et Wachtell, Lipton, Rosen & Katz est le conseiller juridique de la société.