Réforme imminente des règles de l’UE en matière de dette et de déficit : un aperçu des règles actuelles

Alors que la Commission européenne devrait présenter ses idées pour la réforme des règles budgétaires très critiquées pour les États membres de l’UE mercredi 9 novembre, EURACTIV examine les règles actuelles et explique pourquoi elles sont critiquées.

Initialement, des règles budgétaires communes de l’UE sont devenues nécessaires avec l’introduction de la monnaie unique car elle a rationalisé la politique monétaire de l’union monétaire. Cela signifiait que les gouvernements des États membres ne pouvaient pas dévaluer unilatéralement leur monnaie pour réduire le fardeau de leur dette.

Mais la politique budgétaire est restée principalement du ressort des États membres. ce qui signifie que les gouvernements nationaux décident seuls des déficits budgétaires et des emprunts publics.

De nombreux économistes ont fait valoir que seule une union budgétaire pouvait résoudre le problème d’inadéquation d’une politique monétaire européenne coexistant avec une politique budgétaire nationale, mais il n’y avait pas assez de volonté politique pour renoncer à une grande partie de la souveraineté nationale sur la politique budgétaire.

Dans cette tension entre la souveraineté nationale et les exigences et la doctrine économiques, un réseau de règles s’est développé pour régir les finances des États membres.

Les règles

Depuis 1994, les traités de l’UE ont consacré une limite supérieure aux dettes et aux déficits des États membres par rapport à leur production économique. Leur ratio dette/PIB ne doit pas dépasser 60 % et leur déficit budgétaire annuel ne doit pas être supérieur à 3 % du PIB.

Trois ans plus tard, le « Pacte de stabilité et de croissance » (PSC) a introduit un processus pour faire respecter les règles budgétaires en créant la « procédure de déficit excessif », en vertu de laquelle les États membres de l’UE accusant un déficit trop élevé devront suivre une voie d’ajustement budgétaire , avec des amendes possibles en cas de non-respect.

Dans le sillage de la crise financière mondiale et de la crise de l’euro, l’UE a encore durci les règles budgétaires en introduisant la règle du 1/20 et le critère des dépenses, entre autres mesures.

La règle du 1/20, s’appliquant aux pays dont le niveau d’endettement est supérieur à l’objectif de 60 %, détermine que ces pays doivent réduire leur ratio dette/PIB d’au moins 1/20^e de la différence entre leur ratio dette/PIB actuel et l’objectif de 60 % chaque année.

Le critère des dépenses devrait limiter la croissance nette des dépenses publiques en obligeant les gouvernements à compenser toutes les augmentations de dépenses qui vont au-delà de la croissance économique potentielle à moyen terme d’un pays par des recettes publiques supplémentaires, par exemple des augmentations d’impôts.

Cependant, l’UE a également introduit la « clause de sauvegarde générale », qui a permis la désactivation des règles budgétaires en période de turbulences économiques. Cette clause de sauvegarde a été déclenchée à la suite de la pandémie de COVID-19 et restera active au moins jusqu’en 2023.

La critique

Les règles ont longtemps fait l’objet de critiques, qui se sont intensifiées ces dernières années. Dans une enquête de 2021 auprès de 41 grands macroéconomistes, 40 des universitaires étaient d’accord ou fortement d’accord pour dire que les règles budgétaires existantes devaient être révisées.

D’une part, les partisans des faibles dépenses publiques et des faibles niveaux d’endettement se sont plaints que les règles ne sont pas appliquées de manière suffisamment stricte et que les États membres de l’UE trouvent toujours des moyens de consolider leurs budgets moins qu’il n’est nécessaire pour réduire les niveaux d’endettement.

D’un autre côté, les partisans d’une plus grande flexibilité budgétaire soutiennent que les règles budgétaires restreignent les investissements publics nécessaires pour promouvoir la croissance économique. Ils soutiennent que si l’objectif est de réduire le ratio de la dette au PIB, les pays devraient se concentrer sur l’augmentation du PIB au lieu de réduire les niveaux d’endettement, en d’autres termes, sortir de la dette.

Quelle que soit l’opinion politique que l’on ait sur les règles budgétaires, elles ne semblent avoir apporté ni stabilité ni croissance. Les pays du sud de l’UE, en particulier, comme la Grèce et l’Italie, ont enregistré des chiffres de croissance lamentables au cours de la dernière décennie et leur niveau d’endettement a encore augmenté.

Le ratio moyen de la dette au PIB dans l’UE était de 87,9 % fin 2021, bien supérieur à l’objectif de 60 % inscrit dans les traités.

Les niveaux d’endettement élevés de certains pays rendent également le respect de la règle du 1/20 quasi impossible. Avec un ratio dette/PIB de 194,5 %, la Grèce devrait réduire le ratio de 6,7 points de pourcentage chaque année pour se conformer à la règle.

Un autre point de critique est adressé au critère des dépenses parce qu’il repose sur le concept de production économique potentielle. La production économique potentielle est une construction théorique difficile à vérifier.

De plus, il est calculé sur la base de données passées, avec le risque de perpétuer ses propres erreurs. Si la production potentielle est calculée trop bas, les dépenses publiques sont également limitées à un niveau trop bas, ce qui rend difficile pour le gouvernement de stimuler l’économie et la croissance.

Bon nombre de ces problèmes ont été reconnus par la Commission lorsqu’elle a relancé la révision du cadre de gouvernance macroéconomique en octobre 2021. Le 9 novembre, elle devrait présenter comment les règles budgétaires devraient être modifiées en réponse à ces critiques.

[Edited by Zoran Radosavljevic]