Renault et Nissan envisagent un nouvel avenir pour leur fragile alliance

Pour ceux qui connaissent le dossier, il était clair sur le deuxième point que Renault et Nissan parlaient d’une restructuration fondamentale de la structure actionnariale inégale de l’alliance vieille de 23 ans. En tant que sauveur de l’ancien candidat à la faillite, Renault détient actuellement 43% du partenaire beaucoup plus grand et plus fort aujourd’hui. Nissan, en revanche, ne détient que 15% des actions Renault, qui n’ont également aucun droit de vote.

Renault pourrait réduire sa participation dans Nissan

Nissan veut maintenant corriger cela dans une sorte de troc contre un investissement dans la division voitures électriques de Renault. Le journal économique « Nikkei » a rapporté que Nissan avait demandé aux Français de réduire leur participation dans Nissan à 15 %. « Nous reconnaissons que Renault envisage cette possibilité de manière positive », a-t-elle déclaré en citant un dirigeant de Nissan.

Selon le journal économique français Les Echos, Renault est ouvert à un accord. Selon l’agence de presse Reuters, Mitsubishi, qui est le troisième partenaire de l’alliance franco-japonaise depuis 2016, envisage également de prendre des parts dans la division électronique de Renault.

Renault a annoncé en mai qu’il scinderait ses activités : une division en France appelée « Ampère » pourrait être dédiée exclusivement au développement et à la construction de voitures électriques. L’activité classique des véhicules à combustion et hybrides serait scindée, affectant des sites en Espagne, au Portugal, en Turquie, en Roumanie et en Amérique latine.

Pour cette unité fossile, qui porte le nom de projet « Horse » (« cheval »), Renault recherche de nouveaux partenaires. Début septembre, on a appris que la société était en pourparlers avec le constructeur automobile chinois Geely et la compagnie pétrolière saoudienne Saudi Aramco au sujet d’une participation. Renault veut donner des informations sur l’avancée de la restructuration du groupe lors d’un événement destiné aux investisseurs début novembre.

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Renault est dans une situation financière difficile et a dû être sauvé de la faillite par le gouvernement parisien avec un prêt de plus de cinq milliards d’euros pendant la crise corona. L’ambitieux programme d’austérité et de réforme que de Meo a prescrit pour l’entreprise connaît des succès initiaux. Mais la radiation de l’importante entreprise russe à cause de la guerre en Ukraine a récemment repoussé les Français.

Selon « Les Echos », Renault pourrait gagner jusqu’à quatre milliards d’euros en vendant des actions Nissan, mais en contrepartie, il devrait renoncer aux dividendes annuels. De plus, il y a un risque d’effondrement des prix si Renault se débarrasse brutalement de ses actions sur le marché. Les entreprises envisageraient donc de créer une société fiduciaire qui pourrait organiser une réduction progressive de la participation de Renault.

Carlos Ghosn a fait de Nissan le moteur de l’alliance

La réorganisation répondrait à un désir longtemps caressé par Nissan. Le rival de Toyota a dû ravaler sa fierté en 1999 lorsque la direction a mis Renault au volant pour sauver le groupe alors en difficulté. Les Français ont repris 37% de Nissan et ont envoyé Carlos Ghosn et une équipe de direction en Asie de l’Est. Renault a ensuite augmenté sa participation à 43,4 %.

En très peu de temps, Ghosn a réorganisé l’entreprise et l’a développée pour en faire le moteur financier et technologique de l’alliance automobile, qui, contrairement à ses concurrents, n’a pas abouti à une fusion complète. Le problème : Avec le succès, la résistance à la structure de propriété inégale a germé chez Nissan.

Le rôle joué par l’État français, qui détient 15 % de Renault et peut effectivement intervenir dans les affaires économiques de l’alliance, a également suscité l’irritation au Japon. En tant que double patron de Renault et de Nissan, Ghosn a longtemps su résoudre les conflits en sa personne. Mais lorsque Paris a poussé à une fusion plus large des partenaires, il y a eu un putsch au Japon.

En novembre 2018, Ghosn a été arrêté puis inculpé de violations comptables présumées et d’abus de confiance à son arrivée à Tokyo. Il a échappé au jugement par une évasion spectaculaire au Liban. « Mais c’est le drame entourant l’arrestation de Ghosn qui a empêché une plus grande intégration de la direction », explique l’analyste automobile Takaki Nakanishi.

Une réorganisation de l’actionnariat est donc à l’ordre du jour depuis 2019. Les pourparlers ont été longtemps reportés car Renault et les partenaires japonais devaient d’abord sortir de la zone de perte – c’est fait maintenant.

Une fin pour l’alliance, en revanche, ne fait pas débat : fin 2021, les partenaires ont présenté une offensive électrique commune avec laquelle ils veulent investir environ 26 milliards d’euros dans des modèles et des batteries d’ici 2030. Cependant, on ne sait toujours pas comment Nissan va gérer la scission de la division des moteurs à combustion de Renault.

Différentes stratégies dans les moteurs à combustion

Ce spin-off a du sens pour les Français, déclarait récemment le patron de Nissan, Uchida. « Si je regarde le cœur de marché européen de Renault, le constructeur de voitures électriques serait en phase avec ses réformes », a-t-il déclaré dans un entretien au journal financier Nikkei. Mais Uchida a signalé un besoin de discussion.

D’une part, Nissan est principalement actif sur les marchés américain, japonais et chinois et est donc confronté à d’autres problèmes. D’autre part, les Japonais ont noté que la nouvelle société serait basée en France et la principale base commerciale en Europe. « Nous discutons de diverses possibilités du point de vue de la manière dont elles conduiraient à la croissance de Nissan », a déclaré Uchida.

Renault et Nissan doivent également travailler ensemble pour suivre leurs rivaux. Toyota, avec ses alliés Suzuki, Mazda et Subaru, réalise des ventes annuelles de plus de 16 millions de voitures. VW et GM sont toujours des géants à eux seuls. Dans le même temps, la fusion de Peugeot PSA avec Fiat-Chrysler pour former Stellantis a créé un rival euro-américain qui pèse également lourd dans les ventes.

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