Solutions possibles au plafond de la dette américaine pour éviter le défaut

WASHINGTON (Reuters) – Alors que le président démocrate Joe Biden et le président de la Chambre des représentants Kevin McCarthy se préparent à une longue bataille pour relever le plafond de la dette des États-Unis à 31,4 billions de dollars, certains observateurs ont suggéré des solutions de contournement possibles pour éviter le désastre si les deux parties n’atteignent pas un accord.

Voici quelques-unes de leurs propositions :

PIÈCE EN PLATINE

Certains commentateurs ont déclaré que le Trésor américain pourrait frapper des pièces de platine de grande valeur et les déposer dans la Réserve fédérale en échange d’espèces, ce qui donnerait au gouvernement plus d’argent à dépenser.

Les critiques disent que cela pourrait perturber les marchés financiers, car les investisseurs pourraient être réticents à acheter des obligations américaines non soutenues par une action du Congrès, ou remettre en question la solidité d’un système politique qui recourrait à des tactiques aussi peu orthodoxes.

D’autres disent que cela pourrait stimuler l’inflation ou saper l’indépendance de la Fed. De plus, la loi qui autorisait les pièces de platine les considérait comme des objets commémoratifs et non comme des devises.

Les responsables gouvernementaux, dont la secrétaire au Trésor Janet Yellen, ont à plusieurs reprises rejeté l’idée comme un gadget.

14E AMENDEMENT

La section quatre du 14e amendement à la Constitution des États-Unis, adoptée après la guerre civile de 1861-1865, stipule que « la validité de la dette publique des États-Unis… ne sera pas remise en question ». Les historiens disent que cela visait à garantir que le gouvernement fédéral ne répudierait pas ses dettes, comme l’avaient fait certains anciens États confédérés.

Certains experts ont suggéré que Biden pourrait invoquer cet amendement pour relever seul le plafond de la dette si le Congrès n’agit pas. Cela conduirait presque certainement à des querelles juridiques prolongées, qui pourraient perturber les marchés financiers pour les raisons décrites ci-dessus.

CONTOURNER LE LEADERSHIP RÉPUBLICAIN

Les démocrates et les alliés républicains de base à la Chambre des représentants pourraient contourner McCarthy et forcer un vote sur une augmentation « propre » du plafond de la dette, sans réduction des dépenses ni autres conditions.

Étant donné que les républicains détiennent une faible majorité de 222 contre 212 à la Chambre, seuls six d’entre eux devraient rompre avec leur parti et se ranger du côté des démocrates afin d’obtenir les 218 voix nécessaires pour adopter une législation.

Ce groupe pourrait essayer de détourner un vote existant sur un autre projet de loi et le remplacer par sa solution préférée.

Alternativement, ils pourraient rassembler 218 signatures pour une « pétition de décharge » pour contourner les obstacles législatifs.

Cela prend du temps. Les partisans doivent attendre au moins 30 jours après avoir présenté leur projet de loi avant de déposer leur pétition, puis doivent attendre sept jours législatifs supplémentaires après cela.

Si McCarthy ou les gardiens de la commission du règlement intérieur s’opposent toujours à la mesure, les partisans peuvent toujours l’appeler pour un vote – mais uniquement le deuxième ou le quatrième lundi du mois lorsque la chambre est en session.

Cela ne laisse que trois dates possibles d’action au cours du premier semestre de cette année : le 27 mars, le 22 mai et le 12 juin.

Les requêtes en décharge n’ont abouti que deux fois au cours de ce siècle, en 2002 et 2015.

OBLIGATIONS À INTÉRÊT ÉLEVÉ

Certains ont suggéré que le département du Trésor pourrait vendre des obligations à des taux d’intérêt plus élevés que ceux dictés par les conditions du marché. Dans ce scénario, le Trésor pourrait gagner 38 milliards de dollars en vendant pour 35 milliards de dollars d’obligations à 5 %, au lieu de 3,5 %, et utiliser le produit pour rembourser une plus grande partie de sa dette, ce qui lui donnerait plus d’espace pour opérer dans le cadre de la limite d’endettement existante.

Les analystes disent que cela laisserait le Trésor sur le crochet pour des paiements d’intérêts plus élevés et perturberait le marché des bons du Trésor, qui servent de fondement au système financier mondial.

DÉBARQUEZ-VOUS DE ÇA

Le Congrès pourrait voter pour abolir entièrement le plafond de la dette, ce qui éliminerait la nécessité de voter périodiquement sur la question, mais éroderait également l’autorité du Congrès sur les questions fiscales.

Yellen a approuvé l’idée, mais Biden l’a rejetée comme « irresponsable » et d’éminents législateurs libéraux comme le sénateur Bernie Sanders l’ont exclue. Les tentatives d’abolition du plafond de la dette n’ont pas eu de succès au Congrès ces dernières années.

Sources : Moody’s (NYSE 🙂 Analytics ; Service de recherche du Congrès

(Cette histoire a été reclassée pour ajouter le mot manquant « billion » au paragraphe 1)