- Une récession est garantie en 2023 si la Fed va de l’avant avec de nouvelles hausses de taux d’intérêt, selon Jeremy Siegel.
- Siegel a déclaré que la Fed « freine trop fort » alors qu’elle resserre les conditions monétaires.
- « Le fait de parler d’aller plus haut et de rester élevé jusqu’en 2023, je pense, garantirait une très forte récession », a déclaré Siegel.
Le professeur de Wharton, Jeremy Siegel, n’est pas satisfait de la façon dont la Réserve fédérale a été belliciste alors même que l’inflation montre des signes de ralentissement, et cette dynamique prépare l’économie à une forte baisse en 2023, a déclaré Siegel dans une interview à CNBC vendredi.
Siegel pense que la Fed continue de télégraphier qu’elle se concentre uniquement sur la lutte contre l’inflation via des taux d’intérêt plus élevés et plus longs l’année prochaine, ce qui signifie que l’économie est garantie d’entrer en récession l’année prochaine.
« Le fait de parler d’aller plus haut et de rester élevé jusqu’en 2023, je pense, garantirait une très forte récession », a déclaré Siegel. « Je pense que la Fed commet une terrible erreur. Leur graphique en points est bien trop serré. L’inflation est fondamentalement terminée malgré la façon dont Powell la caractérise. Et avec l’essentiel de la politique monétaire qui ne se fait pas encore sentir, je ne vois aucune raison d’aller plus haut que nous ne le sommes maintenant. »
Lors de la réunion du FOMC de la Fed mercredi, Powell a publié un diagramme en points qui montrait que la Fed s’attend à ce que le taux des fonds fédéraux termine 2023 à 5,1 %, contre environ 4,38 % aujourd’hui. Cela suggère que la Fed aimera les taux d’intérêt trois fois l’année prochaine via des hausses de taux de 25 points de base, alors que le marché s’attend actuellement à deux hausses de taux de 25 points de base l’année prochaine.
Un facteur qui ne va pas bien avec Siegel est le fait que la Fed semble trop concentrée sur l’écrasement de l’inflation des salaires car elle subit un problème d’approvisionnement structurel en raison du fait que de nombreuses personnes quittent le marché du travail pendant la pandémie et d’une réduction de l’immigration au cours des dernières années. .
« Ce n’est pas le travail de la Fed de supprimer l’économie parce qu’il y a un changement structurel de l’offre [in labor]. Ils s’occupent de la demande globale, pas des changements dans l’offre », a déclaré Siegel. Et même dans ce cas, les récents gains salariaux n’ont pas suivi le taux d’inflation, selon Siegel.
« Depuis la pandémie, les salaires n’ont pas correspondu à l’augmentation des prix. Les salaires réels des travailleurs ont baissé. Il m’est difficile de voir qu’ils font monter l’inflation alors qu’ils ne correspondent même pas à l’inflation », a déclaré Siegel.
Il est important de noter que la Fed ne resserre pas les conditions monétaires uniquement par la hausse des taux d’intérêt, mais également par la réduction de 95 milliards de dollars par mois de son bilan de 8,6 billions de dollars. Et cela entraîne un arrêt complet du taux de croissance de la masse monétaire M2, qui est un indicateur que Siegel suit pour prévoir l’inflation et surveiller les conditions de liquidité.
« Une autre chose qui m’inquiète… c’est la masse monétaire. Si vous regardez ce qui est arrivé à la masse monétaire, depuis mars [it’s] la plus forte baisse depuis la Seconde Guerre mondiale, la politique de liquidité la plus stricte que nous ayons eue en plus de 85 ans », a déclaré Siegel.
« C’est juste claquer les freins trop fort … c’est le type de politique qui précède une récession », a conclu Siegel.