United Wholesale Mortgage (UWM) est maintenant le plus grand prêteur hypothécaire en Amérique, en grande partie grâce à une stratégie de prix réduits qui a exercé une pression extrême sur les concurrents.
UWM a généré 33,5 milliards de dollars au troisième trimestre, renversant son grand rival Hypothèque fuséeest de 25,6 milliards de dollars de production. Les prêts d’achat représentaient 82,7 % du mix d’UWM au troisième trimestre.
« Plus récemment, nous vous avons dit que notre stratégie » Game On « nous séparerait encore plus de nos concurrents », a déclaré le PDG Mat Ishbia aux analystes lors de son appel aux résultats. « Depuis le début de Game On, des milliers d’agents de crédit nous ont essayés pour la première fois, faisant l’expérience de notre technologie, de nos services et réalisant rapidement qu’un partenariat avec UWM peut les aider à gagner sur n’importe quel marché. »
Grâce à l’initiative de tarification «Game On», UWM a réduit les prix de tous les prêts de 50 à 100 points de base à partir de juin, faisant des ravages chez les concurrents qui étaient déjà aux prises avec des marges en baisse. Les prêteurs fortement touchés comprennent les prêteurs Point d’attache et prêtDépôt. Suite à la stratégie de tarification Game On, le prêteur de gros pure-play Homepoint a signalé une perte de 44 millions de dollars et loanDepot a quitté le canal de vente en gros après avoir signalé une perte de 224 millions de dollars au deuxième trimestre.
Plus de 17 000 agents de crédit ont rejoint le canal des courtiers en hypothèques cette année, et environ la moitié d’entre eux provenaient directement du canal de vente au détail, a déclaré Ishbia.
UWM a enregistré un bénéfice de 325,6 millions de dollars au troisième trimestre, en hausse de 51 % par rapport aux 215,4 millions de dollars enregistrés au deuxième trimestre 2022. Par rapport au troisième trimestre 2021, lorsque les refis étaient abondants, les bénéfices ont diminué de 1,29 %.
«Nous avons en moyenne environ 24 milliards de dollars d’achats (prêts hypothécaires) au cours des six derniers trimestres. Nous gagnons sur le marché des achats », a déclaré Ishbia.
Ishbia a prévu qu’UWM contrôlera 50 % de la part de marché de gros et reste optimiste quant à la croissance de la chaîne, même avec des concurrents sortant en partie en raison de la compression des marges.
« Game On est beaucoup plus un jeu stratégique pour aider la chaîne à se développer. Si la part de marché d’UWM passe de 40 ou 50 % à 25 % mais [if] le courtier hypothécaire canalise 40 %, nous faisons plus d’affaires dans l’ensemble. »
Cependant, la stratégie a un coût.
Les marges de gain sur vente du prêteur ont chuté à 52 points de base par rapport aux 99 points de base du trimestre précédent. UWM disposait de 799,5 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie au deuxième trimestre, contre 958,7 millions de dollars au trimestre précédent et 950,9 millions de dollars il y a un an.
Ishbia a réitéré que sa tarification Game On est un investissement et n’a pas précisé combien de temps UWM poursuivrait son initiative de tarification.
« Je ne compte même pas les marges de Game On comme des marges en baisse. Je considère cela comme un investissement à long terme.
Alors que l’entreprise se concentre sur les montages de prêts, UWM a déclaré que son bénéfice au troisième trimestre avait été soutenu par une augmentation de 236,8 millions de dollars de la juste valeur des droits de gestion hypothécaire. UWM avait 306 milliards de dollars de solde principal impayé des MSR au 30 septembre, contre 308,1 milliards de dollars il y a 12 mois.
« Pour améliorer la position de liquidité au troisième trimestre en août, nous avons conclu une ligne de crédit non garantie avec notre principal actionnaire avec une capacité d’emprunt disponible de 500 millions de dollars », a déclaré aux analystes Andrew Hubacker, principal responsable financier de la société. « Fin septembre, nous avons conclu une ligne de crédit garantie par certains de nos MSR avec une capacité d’emprunt disponible de 1,5 milliard. »
Pour l’avenir, les dirigeants prévoient que la production du quatrième trimestre se situera entre 19 et 26 milliards de dollars, avec des marges de gain sur vente comprises entre 40 et 70 points de base. UWM s’attend à ce que les marges de gain sur vente affichent environ 75 à 100 points de base en 2022.
« Nous avons augmenté de manière significative lorsque tout le monde a baissé, vous regardez donc par rapport à notre nombre actuel », a déclaré Ishbia, ajoutant que le facteur de saisonnalité et « l’adoucissement du marché » réduiront le volume d’achat au dernier trimestre de 2022.