Visco de la BCE dit que la prudence est de mise dans le resserrement de la politique

Par Valentina Za et Andrea Mandala

MILAN (Reuters) – La Banque centrale européenne (BCE) peut adopter une approche prudente pour relever les taux d’intérêt étant donné que les anticipations d’inflation à court terme ont fortement chuté et que celles à plus long terme restent sous contrôle, a déclaré samedi un haut responsable politique italien.

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Ignazio Visco, qui est également gouverneur de la Banque d’Italie, a averti qu’un resserrement excessif de la politique aurait de « graves implications » pour l’activité économique et la stabilité financière.

Il a réitéré qu’il y voyait un risque qui avait le même poids qu’un resserrement trop progressif lorsqu’il s’agissait d’équilibrer les décisions de taux.

La BCE a relevé cette semaine son taux directeur de 50 points de base à 2,5% et a annoncé qu’elle répliquerait cette décision en mars.

« Le resserrement de la politique peut maintenant se poursuivre avec la prudence qui s’impose, en évaluant soigneusement les implications pour l’économie et les perspectives d’inflation des mesures qui ont déjà été adoptées », a déclaré Visco lors de la conférence annuelle de l’association italienne des marchés financiers Assiom-Forex.

La BCE a gardé ses options ouvertes sur les prochaines étapes après mars, suscitant des doutes parmi les investisseurs quant à l’ampleur de nouvelles augmentations.

Les investisseurs et les économistes se sont concentrés sur un pic du taux de dépôt compris entre 3,25 % et 3,5 %, ce qui suggère seulement un ou deux mouvements après la hausse de mars et une fin au milieu de l’année.

Les politiciens italiens ont exprimé leurs inquiétudes quant à l’impact de la hausse des taux d’intérêt compte tenu des énormes dettes du pays.

CRAINTES DE RÉDUCTION DE PRÊT

Dans le texte de son discours de samedi, Visco a déclaré que la majeure partie des dettes des entreprises en Italie payait un taux d’intérêt flottant, ce qui exposait les entreprises à l’augmentation des coûts d’emprunt.

« Pour l’avenir, une augmentation significative des dépréciations de prêts ne peut être exclue : … elles pourraient passer, par rapport au total des prêts, de moins d’un demi-point de pourcentage à près d’un point cette année et en 2024 », a-t-il déclaré, ajoutant c’était encore la moitié du pic atteint en 2013-2014.

Pour l’instant, cependant, les nouveaux afflux de prêts douteux sont restés faibles, à environ 1 % du total des prêts.

Les superviseurs bancaires surveillent spécifiquement les risques de crédit, ainsi que les risques de liquidité et de refinancement, a déclaré Visco, ajoutant qu’il y avait un danger que des taux plus élevés se répercutent plus rapidement sur les coûts de financement des banques que par le passé.

Les superviseurs ont demandé aux banques de soumettre leurs plans de refinancement, également à la lumière de la nécessité de remplacer les fonds « TLTRO » à plus long terme que les banques ont empruntés à la BCE et remboursent progressivement, a déclaré Visco.

À cet égard, les banques italiennes ont l’intention d’exploiter les marchés et d’augmenter les dépôts pour obtenir des fonds alternatifs, a déclaré Visco, tout en prévoyant également d’utiliser les réserves excédentaires déposées auprès de la BCE et la vente d’actifs liquides pour rembourser l’argent du TLTRO.