Wall Street monte en flèche alors que le S&P 500 monte en flèche sur le refroidissement de l’inflation

Le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 928 points, ou 2,9%, à 33 437, à 12h23 heure de l’Est jeudi (4h23 vendredi AEDT), tandis que le composite Nasdaq a grimpé de 6%.

Les investisseurs ont pris les données comme un signe que le pire de l’inflation élevée pourrait enfin être derrière nous, bien que les analystes aient averti qu’il était encore prématuré de crier victoire.

L’action la plus dramatique pourrait se produire sur le marché obligataire, où les rendements du Trésor ont fortement chuté alors que les investisseurs ont réduit les paris sur l’agressivité de la Réserve fédérale dans la hausse des taux d’intérêt pour maîtriser l’inflation. Les fortes hausses de taux par la Fed ont été la principale raison des difficultés de Wall Street cette année et menacent une récession.

Toute cette action découle d’un rapport du gouvernement américain montrant que l’inflation a ralenti en octobre pour un quatrième mois consécutif depuis qu’elle a atteint un sommet de 9,1 % en juin. La lecture de 7,7% était encore meilleure que ce à quoi s’attendaient les économistes.

Peut-être plus important encore, l’inflation a également ralenti plus que prévu après avoir ignoré les effets des prix des aliments et de l’énergie. C’est la mesure à laquelle la Fed accorde une plus grande attention. L’inflation a fait de même entre septembre et octobre.

« Le taux d’inflation d’un mois à l’autre est beaucoup plus informatif », a déclaré Brian Jacobsen, stratège principal en investissement chez Allspring Global Investments.

« Sur cette mesure, l’inflation est toujours élevée, mais pas effrayante. »

Un ralentissement de l’inflation pourrait éloigner la Fed de la voie la plus agressive pour relever les taux d’intérêt. Il a déjà relevé son taux directeur dans une fourchette de 3,75 % à 4 %, contre pratiquement zéro en mars.

En augmentant les taux, la Fed tente intentionnellement de ralentir l’économie et le marché du travail dans l’espoir de réduire l’inflation, qui a atteint son plus haut niveau en quatre décennies cet été. Le risque est qu’il puisse créer une récession s’il va trop loin, et que des taux plus élevés pèsent sur les prix des actions et d’autres investissements dans l’intervalle.

Les taux plus élevés ont touché les actions technologiques à forte croissance, les crypto-monnaies et d’autres investissements considérés comme les plus risqués ou les plus chers en particulier.

Les actions Big Tech ont été parmi les forces les plus dynamiques de Wall Street après le rapport sur l’inflation. Apple a augmenté de 6,5 % et Microsoft a bondi de 7 %, tandis qu’Amazon a grimpé de 11,9 %.

Le composite Nasdaq, qui regorge d’actions axées sur la technologie, est sur la bonne voie pour son meilleur jour depuis le printemps 2020, lorsque Wall Street était au milieu de sa reprise frénétique après le crash causé par le coronavirus. Le S&P 500 plus large l’est également.

Les constructeurs de maisons et d’autres entreprises du secteur du logement étaient également convaincus que la Fed atténuerait les hausses de taux qui ont déjà fait grimper les taux hypothécaires à des niveaux pénalisants pour l’industrie. Lennar et PulteGroup ont tous deux bondi d’environ 13% pour certains des gains les plus importants du S&P 500.

Une inflation plus lente pourrait amener la Réserve fédérale à réduire l’ampleur de ses hausses de taux lors de sa prochaine réunion politique en décembre, après avoir imposé quatre méga-augmentations consécutives de 0,75 point de pourcentage. Cela pourrait ouvrir la porte à la Fed pour revenir aux augmentations de taille plus typiques de 0,25 point de pourcentage.

Suite au rapport sur l’inflation de jeudi, les traders se sont de plus en plus tournés vers les paris pour que la Fed augmente ses taux de seulement 0,50 point de pourcentage le mois prochain, au lieu d’une hausse plus importante.

Alors que le rapport de jeudi sur l’inflation était un signe encourageant, les analystes ont également averti que la campagne de la Fed contre une inflation élevée est probablement encore loin d’être terminée. Les données sur l’inflation ont également donné de faux espoirs auparavant, pour réaccélérer à nouveau.

« La Fed a insisté sur le fait qu’elle ne freinerait pas les hausses de taux tant que l’inflation ne ralentirait pas, et bien que la reprise du marché indique que les investisseurs pourraient voir la lumière au bout du tunnel, elle obtiendra une lecture de plus avant sa décision le mois prochain », a déclaré Mike Loewengart, responsable de la construction de portefeuilles modèles au Morgan Stanley Global Investment Office.

« Rappelez-vous que même si nous assistons à un ralentissement, les prix restent élevés et ont encore un long chemin à parcourir avant de se normaliser. »

Un autre rapport susceptible de secouer le marché arrivera à Wall Street vendredi, lorsque la dernière lecture arrivera sur le niveau d’inflation que les ménages américains voient venir dans les années à venir.

Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré qu’il accordait une attention particulière à ces attentes.

L’une des raisons pour lesquelles la Fed a été si agressive dans la hausse des taux est qu’elle veut éviter un cycle débilitant où les attentes d’inflation élevée poussent les gens à changer leurs comportements de manière à conduire à une inflation encore plus élevée.

Les actions ont fortement oscillé cette semaine, plusieurs facteurs poussant le marché à la hausse comme à la baisse. D’une part, les investisseurs espèrent que les élections de mardi aboutiront à un Washington où le contrôle est partagé entre les démocrates et les républicains. Cela pourrait empêcher le genre de changements économiques radicaux qui rendent les investisseurs nerveux, mais les perspectives à cet égard sont encore incertaines car les votes sont toujours comptés.

Pendant ce temps, d’énormes pertes dans le monde de la cryptographie menaçaient de se répercuter sur d’autres marchés et au moins de saper la confiance des investisseurs. Bitcoin se situait en dessous de 16 500 dollars américains peu de temps avant le rapport sur l’inflation, contre environ 20 000 dollars américains (30 490 dollars) il y a une semaine et près de 69 000 dollars américains il y a un an. Il est repassé au-dessus de 17 500 $ US après le rapport sur l’inflation.