- L’action Amazon a chuté de 49 % depuis le début de l’année, mais elle dispose de trois leviers pour libérer de la valeur qui en font un « achat Buffett », selon Evercore ISI.
- Berkshire Hathaway de Warren Buffett détient déjà une participation de 1,2 milliard de dollars dans Amazon qui a été achetée en 2019.
- « Nous continuons à considérer Amazon comme très attractif pour les investisseurs à long terme en tant qu’action disloquée de haute qualité », a déclaré Evercore.
Amazon est un stock que Warren Buffett pourrait acheter à nouveau car il dispose de trois leviers clairs pour débloquer de la valeur à l’approche de 2023, a déclaré Evercore ISI dans une note de dimanche.
Le géant du commerce électronique a vu ses actions chuter de 49 % depuis le début de l’année dans une période de taux d’intérêt plus élevés et de craintes d’une récession imminente. Mais c’est toujours « la société du Net la plus diversifiée et la plus diversifiée en termes d’opportunités de marché », a écrit Mark Mahaney d’Evercore.
Ces opportunités d’un billion de dollars, qui incluent la vente au détail, le cloud et la publicité, sont probablement ce qui a conduit Berkshire Hathaway de Buffett à initier une position sur les actions d’Amazon au premier trimestre de 2019. Cette participation valait 1,2 milliard de dollars à la fin du troisième- trimestre, selon les dépôts 13F.
« Amazon reste sans doute l’actif de la plus haute qualité que nous couvrons en termes de perspectives de revenus et de bénéfices », a déclaré Mahaney, ajoutant que ses réseaux d’exécution et de livraison accélérés « n’auront probablement que des douves approfondies autour de son segment de vente au détail ». Pourtant, une récession potentielle oblige Evercore à réduire ses estimations d’Amazon.
Evercore a abaissé son objectif de prix Amazon à 150 $ contre 170 $ en raison de points de données propriétaires indiquant une faiblesse de la demande de vente au détail en ligne et de cloud computing, mais cela représente toujours une hausse potentielle de 76 % par rapport aux niveaux actuels.
« Nous continuons à considérer Amazon comme très attrayant pour les investisseurs à long terme en tant qu’action disloquée de haute qualité et voyons plusieurs déblocages de valeur que nous mettons en évidence dans ce rapport », a déclaré Mahaney.
Ce sont les trois déblocages de valeur qui font d’Amazon un « achat Buffett », selon Evercore ISI.
1. Les bénéfices d’Amazon sont plombés par ses projets ambitieux.
« La divulgation de ses véritables marges bénéficiaires au détail, qui, selon nous, sont alourdies par des investissements importants dans les » autres paris « dans des domaines tels que l’audiovisuel, la robotique, Alexa et le divertissement vidéo », a déclaré Mahaney.
2. Amazon pourrait inclure des publicités dans son offre Amazon Prime Video.
« L’opportunité relativement facile de mieux monétiser Amazon Prime Video avec même une charge publicitaire modeste – Amazon Prime Video est désormais essentiellement le seul actif de streaming majeur sans monétisation publicitaire. »
3. Amazon pourrait racheter des actions avec ses 80 milliards de dollars de liquidités.
« Une allocation de capital plus agressive, en particulier des rachats d’actions compte tenu de la dislocation importante du cours de l’action Amazon et des près de 80 milliards de dollars en espèces, équivalents et titres négociables de la société. »