Pourquoi la Banque mondiale a réduit le taux de croissance de l’Inde pour l’exercice 23 d’un point de pourcentage entier

NEW DELHI: La Banque mondiale a abaissé jeudi ses prévisions de croissance pour l’exercice 23 pour l’Inde d’un point de pourcentage à 6,5% par rapport à son estimation de juin de 7,5%, citant l’impact de la guerre en cours en Ukraine, la hausse des taux d’intérêt mondiaux et la forte inflation. Il a toutefois déclaré que l’Inde récupérait plus fort que le reste du monde.
C’est la troisième fois que la Banque mondiale révise ses prévisions de croissance du PIB pour l’Inde au cours de l’exercice 23. En juin, il avait abaissé sa prévision à 7,5 %. Plus tôt en avril, il avait réduit les prévisions de 8,7 % à 8 %.
À noter : il s’agit également de l’estimation de croissance la plus faible de toute agence multilatérale pour l’exercice 2023. Le Fonds monétaire international, qui prévoyait une croissance de l’économie indienne de 7,4 %, devrait réviser son estimation la semaine prochaine.
« Les retombées de la guerre russo-ukrainienne et du resserrement de la politique monétaire mondiale continueront de peser sur les perspectives économiques de l’Inde : une inflation élevée en raison de la hausse des prix des matières premières clés et de la hausse des coûts d’emprunt affectera la demande intérieure, en particulier la consommation privée au cours de l’exercice 2023/24. , tout en ralentissant croissance mondiale inhibera la croissance de la demande pour les exportations indiennes », a déclaré la Banque mondiale dans sa dernière mise à jour économique de l’Asie du Sud.
L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a abaissé mercredi ses prévisions de croissance du volume du commerce mondial à 1%, contre 3,4% estimés précédemment, ce qui pourrait avoir un impact négatif sur les exportations de l’Inde, qui se sont contractées en septembre pour la première fois en 19 mois.
Plus tôt cette semaine, la Reserve Bank of India a également abaissé son estimation de croissance pour l’exercice 23 à 7 %, contre 7,2 % estimé plus tôt.
Quelle est la principale raison pour laquelle la Banque mondiale a réduit sa projection du PIB ?
L’environnement extérieur qui se dégrade :
« Le PIB réel devrait augmenter de 6,5 % au cours de l’exercice 23 – plus lentement que prévu il y a quelques mois – en raison de la détérioration de l’environnement extérieur. Dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale, la croissance des exportations ralentira tandis que la croissance des importations sera tirée par la reprise de la bilans des banques et du secteur des entreprises, utilisation accrue des capacités dans le secteur manufacturier et programme d’incitations liées à la production, l’investissement privé sera freiné par l’incertitude mondiale accrue, les prix élevés des intrants et la hausse des coûts d’emprunt La croissance de la consommation privée sera limitée par une inflation élevée et une faiblesse persistante dans certaines sections du marché du travail », a noté la Banque mondiale.

Conditions et défis clés
La croissance indienne a rebondi après la pandémie. La reprise au cours de l’exercice 22 a été forte mais incomplète, mais la reprise de l’Inde est désormais confrontée aux retombées de la guerre russo-ukrainienne et au resserrement de la politique monétaire mondiale. La flambée des prix mondiaux du pétrole a poussé l’inflation globale à environ 7% et le déficit commercial à 5,4% du PIB au premier trimestre de l’exercice 23, a noté la Banque mondiale.
Il y a toujours des vents contraires majeurs à la croissance au cours de l’exercice 23. Ceux-ci inclus:
La consommation privée sera limitée par une inflation élevée et la faiblesse du marché du travail
La croissance de l’investissement privé devrait être freinée par une incertitude accrue et des coûts de financement plus élevés.
La croissance des exportations ralentira dans un contexte de ralentissement de la croissance mondiale.
La Banque mondiale s’attend à ce que l’inflation diminue progressivement, s’établissant en moyenne à 7,1 % au cours de l’exercice 23 et revenant probablement au RBIla plage de tolérance d’ici la fin de l’exercice 23.
« L’effet de base favorable et la modération progressive des coûts des intrants devraient freiner l’inflation alimentaire, tandis que la détente des prix mondiaux du pétrole réduira l’inflation intérieure des carburants. La normalisation progressive de la politique monétaire se poursuivra. L’augmentation du déficit du commerce des marchandises fera passer le déficit du compte courant à 3,2 % du PIB au cours de l’exercice 23. Néanmoins, des entrées de capitaux de portefeuille stables, compte tenu des fondamentaux macroéconomiques relativement solides, des IDE dynamiques et des réserves élevées fournissent des tampons contre les risques de financement extérieur. L’assainissement budgétaire progressif sera mené par une forte croissance des recettes et une baisse continue des dépenses une part du PIB », a déclaré la Banque mondiale.
Malgré la baisse du déficit budgétaire, le ralentissement de la croissance maintiendra la dette publique à plus de 83 % du PIB au cours des exercices 23 et 24. Les vents contraires attendus d’une croissance plus faible et d’une inflation plus élevée entraîneront probablement une croissance lente des revenus.
Par conséquent, il est peu probable que la pauvreté et la vulnérabilité reviennent aux niveaux d’avant la pandémie et il peut être justifié de préserver certaines des mesures de protection sociale adoptées pendant la pandémie, a averti la Banque mondiale.
Au moins 5,6 millions d’Indiens sont tombés dans la pauvreté au cours de l’année pandémique 2020, a ajouté la Banque mondiale, citant les données d’une enquête auprès des ménages menée par le groupe de réflexion Center for Monitoring Indian Economy.
La condition des pauvres a été exacerbée par la pandémie car le gouvernement a eu du mal à atteindre ceux qui en avaient besoin, a déclaré la Banque mondiale. Le gouvernement a cependant atteint 85% des foyers ruraux et 69% dans les zones urbaines avec ses programmes pendant la pandémie, a noté la Banque.
Pour atténuer l’impact de l’inflation sur l’économie, la Banque mondiale indique que le gouvernement dépensera probablement davantage en subventions alimentaires et en engrais et réduira les taxes sur le carburant.
Il s’attend également à ce que le gouvernement indien continue de soutenir les investissements par le biais de son programme d’infrastructures et du programme d’incitations liées à la production, du développement de la logistique et de la simplification de la réglementation commerciale.
Avec la crise économique au Sri Lanka, les inondations dévastatrices au Pakistan et la reprise après la pandémie touchée par la guerre en Ukraine, la reprise en Asie du Sud-Est sera inégale, avec des économies davantage axées sur les services (Inde, Népal et Maldives) devrait « maintenir une tendance à la reprise raisonnable malgré les vents contraires ».
L’Afghanistan, le Sri Lanka et le Pakistan sont plus à risque et verront la pauvreté augmenter en 2022.