Comment va l’économie mondiale

De nombreuses crises sont à l’ordre du jour du Forum économique mondial de Davos cette semaine. Récemment, cependant, il y a eu des signes de détente dans l’économie mondiale. Cela donne de l’espoir aux experts.

Crise énergétique, inflation élevée et chaînes d’approvisionnement perturbées : l’économie mondiale est sous forte pression depuis le début de la guerre en Ukraine au plus tard. Le résultat a été une faible croissance et une dette élevée. Récemment, cependant, il y a eu des premiers signes de relâchement. La chute des prix de l’essence, la baisse des taux d’inflation et la réouverture de la Chine donnent des raisons d’espérer – à juste titre ?

Le FMI ne s’attend pas à une récession mondiale

Au moins les investisseurs sur les marchés boursiers croient apparemment à une reprise. Le principal indice allemand DAX a enregistré à lui seul une hausse de prix d’environ 8,5% depuis le début de l’année, après avoir connu en 2022 la pire année boursière depuis 2018. Mais l’image de la situation économique s’est éclaircie non seulement parmi les investisseurs.

Le Fonds monétaire international (FMI) ne présume pas non plus d’une récession mondiale et s’en tient à ses perspectives économiques. Bien que le produit intérieur brut (PIB) mondial continue de ralentir cette année, la directrice du FMI, Kristalina Georgieva, a déclaré qu’elle ne s’attend pas à des déclassements consécutifs comme en 2022. Au lieu de cela, elle s’attend à ce que le ralentissement de la croissance mondiale touche le fond et s’inverse vers la fin de 2023 et le début de 2024.

Le raisonnement : les craintes d’une hausse des prix du pétrole ne se sont pas matérialisées, les marchés du travail restent robustes et les gens continueront à dépenser malgré les hausses de taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Selon le FMI, la plus grande économie du monde, les États-Unis, peut éviter une récession cette année et réaliser un « atterrissage en douceur » pour son économie. Et l’Allemagne, en tant que plus grande économie d’Europe, peut probablement éviter une récession hivernale.

La baisse des prix du gaz assure une situation « sensiblement améliorée »

« Par rapport à la situation d’il y a deux ou trois mois, la situation de l’économie mondiale s’est considérablement améliorée », déclare Sebastian Dullien, directeur de l’Institut de macroéconomie et de recherche sur le cycle économique (IMK) de la Fondation Hans Böckler, dans un entretien avec tagesschau.de. Surtout, il pointe du doigt la chute des prix de l’essence. « Chaque euro de moins dans le prix d’un mégawattheure signifie un milliard d’euros de charge en moins pour l’économie allemande. » Un mécanisme similaire s’applique à d’autres pays, bien qu’à une échelle différente, selon Dullien.

Les prix de gros du gaz en Europe sont actuellement en forte baisse. Le contrat à terme TTF sur la bourse de l’énergie aux Pays-Bas, qui sert de référence, était hier d’environ 57 euros par mégawattheure. A titre de comparaison : En mars et août 2022, le prix était encore parfois supérieur à 340 euros. La stabilisation du marché de l’énergie affecte également l’inflation globale. En fin d’année, les prix à la consommation ont augmenté moins fortement que prévu, tant dans la zone euro qu’aux États-Unis.

Pour Jens Südekum, professeur d’économie internationale à l’Institut d’économie de la concurrence de Düsseldorf (DICE) de l’université Heinrich Heine, la situation s’est « nettement améliorée » au cours des six derniers mois grâce à l’apaisement de la crise du gaz. « La perspective d’une mauvaise récession s’est évaporée », a déclaré l’expert au journal tagesschau.de. L’expert économique de l’Institut de Kiel pour l’économie mondiale (IfW), Klaus-Jürgen Gern, voit les choses de la même manière : « Le risque que nous tombions dans une récession économique mondiale a diminué. »

Des facteurs d’incertitude pour l’économie mondiale demeurent

Et pourtant : certaines prévisions pour l’économie mondiale sont encore sombres. Par exemple, la Banque mondiale a mis en garde la semaine dernière contre une récession mondiale et a abaissé ses prévisions de croissance de 3,0 à seulement 1,7 % – en dehors des années de crise 2009 et 2020, la valeur la plus basse depuis près de trois décennies. L’économiste vedette américain Nouriel Roubini a estimé la probabilité que les pays industrialisés sombrent dans une récession d’ici 2024 au plus tard à 65 % dans une récente interview du « Handelsblatt ».

Comment les experts de ce pays le voient-ils? « Je mettrais maintenant la probabilité d’une récession mondiale en dessous de 50% », souligne l’économiste d’IMK Dullien. Néanmoins, des risques assez importants subsistent, comme une escalade de la guerre en Ukraine et de nouveaux problèmes sur les marchés de l’énergie. Le fait que les banques centrales augmentent maintenant les taux d’intérêt plus lentement n’est pas non plus gravé dans le marbre. « Il y a un risque qu’ils augmentent trop les taux d’intérêt et déclenchent ou exacerbent ainsi une récession. »

« Je crois toujours que nous avons devant nous une année relativement faible pour l’économie mondiale. Mais je ne vois aucune raison d’être extrêmement pessimiste », déclare Gern, expert de l’IfW. En Europe, l’apaisement de la crise énergétique évite un marasme économique. Il s’attend également à une impulsion positive de la part de la Chine au cours de l’année, où la stricte politique zéro-Covid a été récemment levée. Selon l’Institut allemand de recherche économique, la réouverture de la deuxième plus grande économie du monde contribue à apaiser la situation dans les chaînes d’approvisionnement.

Les problèmes de la chaîne d’approvisionnement diminuent

En décembre, selon une enquête de l’institut ifo, seules 50,7 % des entreprises en Allemagne souffraient du fait que les produits et matériaux préliminaires commandés étaient difficiles à obtenir. En novembre, il était encore de 59,3 %. « En raison des goulots d’étranglement de livraison en 2021 et 2022, les entreprises n’ont pas traité une énorme montagne de commandes qui sont toujours en cours. Aujourd’hui, malgré moins de nouvelles commandes, elles peuvent produire plus, ce qui soutient l’industrie dans le monde entier », explique Gern.

Entre-temps, l’économiste Südekum ralentit un peu : « Le développement positif de l’économie mondiale est tiré par les États-Unis, l’Europe et la Chine. Outre les trois grands acteurs, il existe de nombreux petits pays avec d’énormes problèmes. » Les pays en développement et émergents comme le Sri Lanka, l’Égypte ou l’Argentine pourraient sombrer dans des crises de la dette en raison du retournement des taux d’intérêt aux États-Unis et de l’appréciation connexe du dollar américain.

Cependant, le chercheur en économie Gern considère ce scénario comme improbable : « Les craintes que la hausse des taux d’intérêt là-bas n’entraîne une sortie massive de capitaux et des turbulences sur les marchés financiers ne se sont pas réalisées. » Il ne voit pas pourquoi cela devrait changer. Pour Gern, le plus grand risque est que la consommation aux États-Unis s’effondre après toutes les aides financières.

Fin de la mondialisation ?

Dans son analyse des risques actuelle, le Forum économique mondial (WEF), qui se tient actuellement à Davos, prédit une « décennie incertaine et turbulente » au cours de laquelle une « nouvelle ère » de croissance et de progrès suivra. Une inflation élevée, une récession mondiale et une baisse des investissements pourraient donc entraver l’ouverture du commerce mondial. Par conséquent, le WEF de cette année a pour devise « Coopération dans un monde fragmenté ».

« Avec la crise du Covid, il est devenu clair que l’efficacité n’est pas tout, mais que la résilience est aussi importante », explique Dullien. « Un pas loin de la mondialisation extrême peut donc aussi être une assurance. » L’externalisation partielle de la production de biens stratégiques et la diversification des partenariats peuvent être plus coûteuses, mais peuvent rendre la vie plus fiable.

Südekum voit également une réorganisation des chaînes d’approvisionnement mondiales : « Jusqu’à présent, les chaînes d’approvisionnement étaient conçues pour minimiser les coûts et étaient trop risquées en cas de pandémie ou de tensions géopolitiques. » La hausse des coûts pourrait représenter un fardeau pour l’économie – mais ce n’est pas un effet à court terme. Le commerce mondial est actuellement encore stable. « Dans l’année en cours, les signaux positifs prédominent. »