La Banque centrale européenne relèvera son taux de dépôt à 3,25 % d’ici le milieu de l’année

Par Jonathan Câble

LONDRES (Reuters) – La Banque centrale européenne procédera à des hausses de taux d’intérêt de 50 points de base lors de chacune de ses deux prochaines réunions, selon des économistes interrogés par Reuters, dont les prévisions risquent toujours d’être en retard par rapport aux prévisions des décideurs politiques sur la hausse des taux.

Les responsables de la fixation des taux n’ont pas réussi à convaincre les marchés de leur engagement à continuer d’augmenter les coûts d’emprunt pour contenir l’inflation, comme en témoigne le sondage, qui a montré que la banque centrale s’arrêterait lorsque le taux de dépôt atteindrait 3,25 % au prochain trimestre.

Les derniers résultats du sondage interviennent alors que la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a déclaré aux investisseurs à Davos la semaine dernière qu’ils devraient « réviser leurs positions », ajoutant du poids aux commentaires antérieurs des décideurs politiques néerlandais et lettons.

Bien que la banque centrale de la zone euro ait augmenté ses taux à son rythme le plus rapide jamais enregistré, elle n’a jusqu’à présent pas réussi à ramener l’inflation près de son objectif de 2 %. Les prix ont augmenté de 9,2% en décembre par rapport à l’année précédente, selon les données officielles publiées la semaine dernière.

Lagarde et son conseil des gouverneurs porteront le taux de dépôt à 2,50% le 2 février, ont déclaré 55 des 59 économistes lors du sondage du 13 au 20 janvier. Ils devraient suivre cela avec une autre augmentation de 50 points de base en mars.

La banque centrale ajoutera ensuite 25 points de base au trimestre prochain avant de faire une pause, donnant un taux terminal dans le cycle actuel de 3,25 %, son plus haut depuis fin 2008. Dans le sondage de décembre, le taux était fixé à 2,50 % fin mars et a été vu culminant à 2,75 %.

GRAPHIQUE : Sondage Reuters – Perspectives du taux de dépôt de la BCE – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/movakjzjyva/Reuters%20Poll%20-%20ECB%20deposit%20rate%20outlook.png

Interrogés sur la façon dont les risques étaient faussés par rapport à leurs prévisions de taux de dépôt à terme, plus des deux tiers des répondants, 23 sur 33, ont déclaré qu’il était plus probable qu’il se termine plus haut plutôt qu’en bas qu’ils ne le prévoient actuellement.

« Le risque est qu’ils seront en fait aussi agressifs qu’ils l’ont prétendu. Lagarde et d’autres ont déclaré qu’ils étaient sur le long terme où nous allons augmenter les taux réunion par réunion en 2023 », a déclaré Silke Tober au Macroeconomic Policy Institute ( IMK).

« C’est un risque très clair mais je pense que ce serait une erreur. »

Le taux de refinancement devrait augmenter de 50 points de base à 3,00 % la semaine prochaine et atteindre un sommet de 3,50 % en mars.

La Réserve fédérale américaine, qui a commencé à relever ses taux plusieurs mois avant la BCE, devrait mettre fin à son cycle de resserrement après une hausse de 25 points de base lors de chacune de ses deux prochaines réunions politiques. Il devrait ensuite maintenir les taux stables pendant au moins le reste de l’année, selon un récent sondage Reuters.

AMÉLIORATION DE LA CROISSANCE

L’inflation a déjà atteint un sommet dans l’UE à 20, selon le sondage, et va baisser, mais n’a pas été observée à l’objectif de la BCE avant au moins 2025. L’inflation sera en moyenne de 6,0 % cette année et de 2,5 % la prochaine, mais sera de 2,0 % à travers 2025.

Un hiver doux jusqu’à présent, la chute des prix de l’essence et des données économiques positives récentes ont entraîné la révision à la hausse de certaines prévisions de croissance trimestrielle dans le dernier sondage d’une enquête de décembre.

Bien qu’une récession technique soit toujours prédite – avec une contraction de 0,2 % au dernier trimestre et de 0,3 % au trimestre actuel – l’économie devrait désormais croître de 0,1 % au prochain trimestre plutôt que de stagner. Il devrait augmenter de 0,3 % au cours des deux trimestres suivants, selon des médianes inchangées.

Lorsqu’on leur a demandé dans une question supplémentaire si le ralentissement était susceptible d’être plus profond ou moins profond que prévu, tous les 36 économistes sauf un ont déclaré qu’il était plus susceptible d’être moins profond que plus profond.

« Non seulement le risque de graves récessions liées à l’énergie a nettement diminué, mais la direction des indicateurs avancés, y compris nos données PMI, signale une probabilité croissante d’une reprise de la croissance plus rapide que prévu », a déclaré Ken Wattret de S&P. Mondial (NYSE :).

Au cours de cette année, la croissance a été fixée à 0,1 %, un revirement par rapport à la contraction de 0,1 % prévue le mois dernier. En 2024, il devrait croître de 1,3 %, inchangé par rapport aux prévisions de décembre.

(Pour d’autres articles de la série de sondages sur les perspectives économiques mondiales à long terme de Reuters :