Pourquoi les hausses de taux de la Fed menacent le marché immobilier et l’économie américaine
La Fed a augmenté les taux d’intérêt à un rythme agressif au cours de l’année écoulée pour lutter contre l’inflation croissante. Cependant, ce resserrement monétaire menace désormais le marché immobilier américain et l’économie dans son ensemble. Dans cet article, nous examinerons comment les hausses de taux ont affecté le marché immobilier, les prêts hypothécaires et le secteur des prêteurs indépendants, et les impacts potentiels sur l’économie américaine.
Une pénurie historique de logements exacerbée par les hausses de taux
La hausse des taux d’intérêt ces douze derniers mois a exacerbé une pénurie de logements historique et déstabilisé le marché hypothécaire résidentiel. Avec des taux d’intérêt sur les prêts hypothécaires à taux fixe de 30 ans oscillant autour de 7 %, la valeur totale des montages a chuté d’environ la moitié en 2022. Selon la Mortgage Bankers Association, elle tombera à 1,87 billion de dollars en 2023. L’activité de refinancement s’est également évaporée, passant de 2,6 billions de dollars en 2021 à 667 milliards de dollars en 2022, avec une projection de 449 milliards de dollars cette année. Les refinancements ont atteint un creux de 22 ans d’environ 10 % des prêts actuels émis. Les hausses de taux ont secoué les marchés du logement et des prêts hypothécaires, et des augmentations continues pourraient causer plus de tort que d’effet.
Des signes avant-coureurs de l’impact des hausses de taux sur le marché immobilier
Les échecs des Banques de la Silicon Valley, Silvergate et Signature ont été considérés par beaucoup comme des signes que la Fed a « enfin cassé quelque chose ». Cependant, ces échecs étaient inévitables car leur financement était non-conventionnel et la politique erronée de la Fed dans ses hausses de taux d’intérêt trop agressives a déclenché ces effondrements. La Fed n’a pas non plus réalisé l’impact des hausses de taux sur le marché immobilier, compte tenu de sa dépendance à l’égard de données obsolètes pour guider ses décisions politiques. La hausse de 0,25 % de la Fed en février a montré que les données économiques étaient mitigées, et l’indice des prix à la production de février a montré une baisse des prix. De plus, l’indice national des prix des maisons Case-Schiller a enregistré des baisses chaque mois depuis juin 2022.
Des impacts négatifs supplémentaires sur l’économie américaine
Le marché du logement a un effet multiplicateur sur l’ensemble de l’économie, et la diminution de l’offre de participants au marché hypothécaire aura des impacts négatifs supplémentaires, y compris une augmentation de la demande de logements locatifs provoquant une inflation. La diminution de l’accession à la propriété augmentera la demande de logements locatifs, dont le prix est réinitialisé à la fin de chaque bail. Les effets d’un marché du logement gelé se feront sentir bien au-delà des secteurs de la construction et des prêts hypothécaires.
Conclusion
Au lieu des hausses de taux supplémentaires, qui menacent de causer des dommages irréparables au secteur hypothécaire, nous devons suspendre ces hausses de taux et donner à celles qui ont déjà été adoptées une chance de fonctionner sans endommager davantage le secteur du logement. Les hausses de taux ont un effet négatif sur le marché immobilier, les prêts hypothécaires et les prêteurs indépendants. Si la Fed continue d’ignorer ces signes avant-coureurs, elle risque de causer une récession économique. Il est temps de prendre des mesures pour protéger l’économie américaine et le rêve américain d’accession à la propriété.
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