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Des signes de ralentissement du marché du travail sont apparus, laissant espérer que Réserve fédérale pourrait arrêter sa politique monétaire de resserrement en cours, qui a stimulé la hausse des taux hypothécaires.
Mais les observateurs de l’industrie disent qu’il est prudent d’attendre les chiffres de l’inflation pour parier que les hausses de taux de la Fed sont terminées. Le ralentissement du marché du travail a été très progressif, selon eux.
L’emploi salarié non agricole total a augmenté en mars de 236 000 emplois par rapport au mois précédent, selon les données publiées vendredi par le Bureau of Labor Statistics. Le Bureau a examiné les gains du marché en février, qui sont passés de 311 000 emplois à 326 000 emplois, toujours plus élevés qu’en mars.
Les analystes de Goldman Sachs a déclaré que la masse salariale non agricole avait augmenté en mars au-dessus des attentes du consensus pour le « douzième mois consécutif grâce à une force continue dans les secteurs des loisirs, de la santé et des services aux entreprises ».
La création d’emplois était de 6 000 au-dessus du consensus, mais inférieure au rythme moyen de 346 000 au cours des trois mois précédents.
« Les révisions ont été légèrement négatives, cependant, et l’étendue de l’industrie était la troisième plus faible depuis les fermetures pandémiques », ont écrit les analystes de Goldman Sachs dans un rapport.
Les données montrent que le taux de chômage est tombé à 3,5 % en mars, contre 3,6 % en février, le nombre total de chômeurs passant de 5,94 millions à 5,84 millions au cours de la même période.
« La croissance de l’emploi a ralenti en mars et la croissance des salaires a encore ralenti, le salaire horaire moyen ayant désormais augmenté de 4,2 % au cours des 12 derniers mois », a déclaré Mike Fratantoni, Association des banquiers hypothécaires‘s (MBA) vice-président principal et économiste en chef, a déclaré dans un communiqué.
« Ces tendances et des données récentes montrant une diminution des offres d’emploi et une augmentation des demandes initiales d’assurance-chômage brossent le tableau d’un marché du travail encore assez solide mais qui commence à s’essouffler, à la traîne d’autres indicateurs d’un ralentissement de l’activité économique et d’un resserrement du crédit », a ajouté Frantantoni. .
Un marché du travail plus faible peut indiquer que la Fed cessera d’augmenter les taux d’intérêt. Jusqu’à présent, la Fed a procédé à neuf hausses de taux pour ramener l’inflation à l’objectif de 2 % (qui est maintenant trois fois ce niveau). Lors de sa dernière réunion, il a relevé le taux des fonds fédéraux de 25 points de base dans un contexte de crise bancaire.
Mais les observateurs de l’industrie ont déclaré qu’il était prudent d’attendre les données sur l’inflation pour conclure si le resserrement de la politique monétaire est terminé.
«MBA s’attend à ce que la Réserve fédérale ait atteint le sommet de ce cycle de taux, et le ralentissement de la croissance de l’emploi soutient cet appel, mais les points de données les plus importants seront ceux de l’inflation. Si l’inflation ne montre pas de signes de ralentissement également, la Fed pourrait aller de l’avant avec une dernière hausse de taux », a déclaré Frantantoni.
Hannah Jones, analyste des données économiques de Realtor.com, a ajouté : « Une économie encore chaude pourrait inciter la Fed à prendre des mesures supplémentaires, ce qui divergerait du ton de la dernière réunion du FOMC. Cependant, les données sur l’emploi d’aujourd’hui poursuivent la tendance de février, confirmant que l’emploi se refroidit conformément aux attentes.
« Le rapport sur l’emploi de ce mois-ci, ainsi que les prochaines données sur l’inflation, confirmeront si les mesures prises par la Fed à ce jour s’avèrent suffisantes pour l' »atterrissage en douceur » souhaité », a déclaré Hannah.
Le marché du logement
Le secteur de la construction a perdu 9 000 emplois en mars, grâce à une baisse importante du segment des entrepreneurs spécialisés de la construction, qui a perdu 13 900 emplois. Les entrepreneurs résidentiels spécialisés représentaient 7 800 de ces emplois.
De plus, la construction résidentielle a gagné 800 emplois, tandis que la construction non résidentielle a éliminé 2 800 emplois au cours du mois. La construction lourde et de génie civil a créé 7 100 emplois.
« Alors que l’industrie du logement, un secteur très sensible aux taux d’intérêt, a été impactée négativement par le resserrement monétaire de la Fed, le marché du travail de la construction n’a pas connu de forte baisse », a déclaré Odeta Kushi, Premier Américain, a déclaré l’économiste en chef adjoint dans un communiqué. « Le taux de création d’emplois dans la construction a augmenté à 4,9 %, en baisse par rapport à une série record de 5,8 % en décembre 2022, mais toujours solide. »
Selon Kushi, la force continue est due à «la lutte de plusieurs années que les constructeurs ont eue pour attirer et retenir des travailleurs de la construction qualifiés» et au nombre presque record de maisons en construction, entre autres raisons.
Pour l’avenir, cependant, Kushi dit qu’il est probable que le marché du travail « ralentira davantage parallèlement au ralentissement de la construction résidentielle et à un marché du logement plus faible ».