Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words La Réserve fédérale a dit à maintes reprises qu’elle voulait que le marché du travail se brise, et elle ne sera satisfaite que lorsque le taux de chômage augmentera beaucoup plus qu’il ne l’est aujourd’hui. C’est pourquoi ils prévoient constamment une récession avec perte d’emplois avec leurs prévisions de taux de chômage plus élevés, et certains membres de la Fed parlent d’envoyer des taux à court terme beaucoup plus élevés. J’en ai parlé récemment sur CNBC. Même si le rapport sur l’inflation globale était inférieur aux estimations, le rendement à 10 ans n’a pas eu beaucoup de réponse aujourd’hui. Au moment où j’écris cet article, il se négocie à 3,42 %. Alors que le rendement à 10 ans, les taux hypothécaires et l’inflation semblent à peu près corrects pour mes prévisions de 2023, n’oublions pas le vrai prix que la Réserve fédérale a en réserve : ils veulent que vous perdiez votre emploi et c’est pourquoi ils continuent de prévoir une perte d’emploi. récession avec un taux de chômage plus élevé. Même si la Fed a déclaré qu’elle suivait les données de base des dépenses de consommation personnelle (PCE) sur des périodes de trois, six et 12 mois et que ses prévisions montrent que les données devraient s’améliorer, cela n’a pas d’importance. La Fed a tellement peur des années 1970 que la peur est plus importante que toute autre chose. Même lorsqu’ils disent que les hausses de taux ont un décalage de 12 à 18 mois, ce qui signifie que le plein effet de ces hausses de taux agressives n’affectera l’économie que plus tard, ils n’attendent pas ce décalage. Ils parlent de plus de hausses de taux et de maintien des taux plus élevés plus longtemps parce qu’ils pensent que c’est le moyen le plus efficace de combattre l’inflation – en créant plus d’offre de main-d’œuvre grâce à des pertes d’emplois. C’est pourquoi ils ne se soucient toujours pas que le logement soit en récession. Examinons les données internes de ce rapport sur l’IPC et trouvons quelques bonnes pépites à discuter. Du BLS : L’indice des prix à la consommation pour tous les consommateurs urbains (IPC-U) a augmenté de 0,1 % en mars sur une base désaisonnalisée après avoir augmenté de 0,4 % en février, a rapporté aujourd’hui le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Au cours des 12 derniers mois, l’indice d’ensemble a augmenté de 5,0 % avant désaisonnalisation. Comme nous pouvons le voir dans le graphique ci-dessous, le taux de croissance de l’inflation d’une année sur l’autre a atteint un sommet il y a quelque temps, et il est difficile de le pousser plus haut que le récent sommet à moins que le pétrole, la nourriture et les loyers ne reprennent.L’une des raisons pour lesquelles l’inflation n’a pas éclaté pendant les années de la bulle immobilière est que l’inflation des loyers était maîtrisée à l’époque. Cela n’a pas été le cas récemment, et 44,4 % de l’IPC est l’inflation du logement. Nous connaissons tous le décalage du logement dans les données de l’IPC ; c’est quelque chose que j’ai couvert sur CNBC en septembre dernier. J’ai souligné que d’ici janvier et février, nous verrions le taux de croissance de l’inflation du logement s’estomper, mais il faudrait du temps pour atteindre les données de l’IPC. Nous arrivons au point où les comparaisons d’une année sur l’autre et le décalage commenceront à montrer que le taux de croissance de l’inflation diminue et rattrape la réalité actuelle du marché, ce qui signifie que la thèse de l’inflation des années 1970 subira un autre coup dur.Nous ne pouvons pas avoir enraciné l’inflation des années 1970 car, à l’époque, l’inflation des loyers était en plein essor ; Je veux dire, c’était énorme avant, et la croissance des salaires était brûlante à l’époque aussi. Comme vous pouvez le voir ci-dessous, si shelter Inflation s’apprête à démarrer sa tournée de téléréalité pour les 12 prochains mois, il sera difficile de danser à nouveau sur de la musique disco.De plus, dans le dernier rapport sur l’emploi, la croissance des salaires d’une année sur l’autre est en baisse, le tout avec un marché du travail toujours tendu. Il est difficile d’obtenir l’inflation des années 1970 à moins que la croissance des salaires, l’énergie, la nourriture et le logement n’augmentent beaucoup plus ensemble, ce qui ne se produit pas. L’inflation de l’énergie est en baisse car les comparaisons d’une année sur l’autre sont difficiles. L’invasion russe a poussé les prix de l’énergie beaucoup plus haut. Nous avons eu des prix du pétrole plus élevés de novembre 2010 à septembre 2014 sans que l’inflation de l’IPC n’éclate parce que l’inflation du logement et la croissance des salaires étaient modérées à l’époque. Le graphique ci-dessous montre la période dont j’ai parlé avec les prix du pétrole, alors que l’IPC de base était très modéré.Même si les données d’inflation de l’IPC ont été inférieures aux attentes mercredi, nous n’avons pas observé de baisse significative du rendement à 10 ans. Les prix des prêts hypothécaires se sont un peu améliorés ce matin, car les prix des deux derniers jours étaient plutôt mauvais. Le rendement à 10 ans se négociant toujours dans la fourchette de prévisions de 2023 de 3,21 % à 4,25 %, le marché obligataire a agi remarquablement conformément à mon point de vue selon lequel tout le monde attend la rupture du marché du travail, en particulier la Réserve fédérale, avant de faire une autre baisse agressive du rendement à 10 ans. Nous savons tous que l’inflation du logement s’estompera au cours des 12 prochains mois, ce qui rendra mathématiquement impossible une nouvelle poussée d’inflation. Le marché du logement a besoin que les rendements obligataires baissent et que les écarts entre le rendement à 10 ans et le taux hypothécaire à 30 ans s’améliorent pour obtenir plus de traction. Les données sur les demandes d’achat sont également sorties mercredi et elles étaient positives de 8 % d’une semaine à l’autre, ce qui signifie que jusqu’à présent, 2023 a eu plus de données sur les demandes d’achat positives que négatives. Maintenant, imaginez un marché du logement avec des taux hypothécaires dans la fourchette basse de 5 %, et non dans la fourchette moyenne de 6 %. Cela changerait une grande partie de la dynamique du marché de l’habitation et mettrait le secteur sur des bases plus solides. Cependant, jusque-là, nous suivrons toutes les données économiques un jour et une semaine à la fois.
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