Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
© Reuters. Que fera la Fed ensuite ? JPMorgan prévient que la première baisse des taux pourrait intervenir dès septembre
se négocient légèrement plus haut dans les échanges de jeudi avant la commercialisation, après une vente massive liée à la Fed mercredi.
L’indice boursier américain de référence a chuté de 0,7 % hier et a perdu 0,8 % et 0,46 %, respectivement, après que la Réserve fédérale a relevé ses taux de 25 points de base supplémentaires.
Les investisseurs sont toujours en train de digérer la déclaration du FOMC alors que la Fed a retiré le langage antérieur qui indiquait d’autres hausses et a déclaré qu’elle resterait dépendante des données avant de décider de ses prochaines étapes. La dernière augmentation a poussé l’indice de référence à une fourchette cible de 5 à 5,25 %, le niveau le plus élevé depuis 2007.
La Fed s’est assurée que le libellé n’indiquait pas explicitement une pause dans les futures hausses de taux, mais liait la politique monétaire aux futures données entrantes.
Pourtant, la vente d’actions n’a pas eu lieu jusqu’à ce que le président de la Fed, Powell, ait déclaré aux investisseurs que le FOMC « ne réduirait pas les taux » s’ils s’avéraient obstinément élevés.
« Nous, membres du comité, pensons que l’inflation ne va pas baisser si rapidement », a déclaré Powell lors de la conférence de presse.
« Cela prendra du temps, et dans ce monde, si cette prévision est globalement correcte, il ne serait pas approprié de réduire les taux et nous ne réduirons pas les taux. »
Quand la Fed commencera-t-elle à baisser ses taux ?
Le président Powell a décrit le pivot comme un « changement significatif » étant donné que le FOMC « ne disait plus que nous anticipions [some additional policy firming].”
La prochaine réunion du FOMC est prévue les 13 et 14 juin. Selon Investing.com, le marché évalue actuellement une possibilité de 10 % que la Fed augmente à nouveau les taux d’intérêt en juin.
D’autre part, le marché à terme de la Fed a également intégré plus de 70 % de chances de baisse des taux lors de la réunion de septembre. C’est également l’avis des analystes de JPMorgan, qui affirment que les inquiétudes concernant la croissance et le ralentissement de l’inflation ouvriront la voie à une baisse prochaine des taux par la Fed.
« Ils ne parleront pas encore de baisses de taux, ils ne peuvent pas déclarer victoire sur l’inflation et ils ne vont pas pousser le marché à fixer encore plus les prix », ont déclaré les analystes à Bloomberg dans une interview.
Ils ont rappelé aux investisseurs que l’histoire suggère que l’écart entre la dernière hausse et la première baisse est généralement compris entre six et sept mois.
« Nous pensons en fait que cela pourrait être un peu plus tôt cette fois-ci simplement parce que nous avons vu le cycle de randonnée le plus rapide depuis les années 1980, nous voyons donc peut-être une réduction à venir dès septembre. »
Les analystes de Wells Fargo s’accordent à dire que la Fed sera obligée de baisser ses taux avant la fin de l’année, même s’ils ne pensent pas que cela arrivera aussi tôt que le suggèrent leurs collègues de JPMorgan.
« Nous espérons que le FOMC commencera à réduire les taux à la fin de 2023, et nous prévoyons que le cycle d’assouplissement restera en place jusqu’en 2024 », ont écrit les analystes dans une note.
Jeudi matin, le marché des contrats à terme sur les taux anticipait un taux des fonds fédéraux à 4,33 % d’ici la fin de l’année.
Ce que les analystes disent de la Fed
Voici ce que d’autres analystes de Wall Street ont à dire sur les actions de la Fed et des États-Unis.
Connaissance vitale : « La plupart des gens avaient supposé que la Fed finirait par grimper à 5,25 % ou 5,5 %, donc le fait qu’ils aient décidé de s’arrêter au premier plutôt qu’au dernier n’est pas très significatif. Cela dit, la politique monétaire américaine est clairement entrée dans une nouvelle ère, et même s’il est possible que de nouvelles hausses soient nécessaires, la barre pour une telle décision est beaucoup plus élevée qu’auparavant. Il y a encore d’autres resserrements à venir (y compris 25 pb chacun de la BCE le 5/4 et de la BOE le 5/11), mais la politique monétaire à l’échelle mondiale est à un point d’inflexion accommodant critique.
Goldman Sachs : « Nous avons vu la réunion du FOMC de mai comme un soutien à notre appel à une pause en juin…. Certes, la déclaration n’a pas fait signe de la tête vers une pause de juin aussi fortement que nous l’avions prévu… Mais rédiger une déclaration acceptable pour tout le monde lorsque l’éventail des points de vue sur la voie à suivre appropriée est large était probablement difficile, et rétrospectivement nous ne sommes pas surpris que le FOMC ait simplement choisi d’en dire moins.
Bank of America: « Nous pensons que la Fed a atteint son taux terminal dans ce cycle de resserrement, bien que nous notions qu’il existe deux rapports sur l’emploi et des rapports sur l’inflation de l’IPC avant la réunion du FOMC de juin… Si le stress des banques régionales se stabilise, les marchés du travail restent tendus et l’inflation reste élevée, une hausse des taux en juin pourrait devenir appropriée.
Morgan Stanley : « Avec la fourchette désormais au sommet prévu par la Fed de 5,00 % à 5,25 %, nous nous attendons à ce qu’elle reste inchangée avant de procéder à la première baisse de 25 pb en mars 2024. Comme la Fed, nous constatons les effets des tensions bancaires sur le l’économie comme très incertaine et affinera nos attentes pour l’économie et la politique monétaire à mesure que les données entrantes évoluent.
Barclays : « Nous nous attendons à ce que le FOMC maintienne la fourchette cible des taux des fonds à 5,00-5,25 % pendant le reste de l’année. »
SoFi : « Bien que cette déclaration de la Fed ait été exempte d’énormes surprises, il y a eu un changement notable qui a fait croire à beaucoup avec plus de conviction que nous sommes maintenant entrés dans la partie « maintien des taux élevés » du programme.