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- La demande d’or parmi les banques centrales restera probablement forte, a déclaré UBS dans une note.
- Les analystes ont cité des risques géopolitiques élevés et l’inflation, prédisant que l’or atteindra 2 100 dollars d’ici la fin de l’année.
- Le gel des réserves de devises russes « peut avoir eu un impact à long terme sur le comportement des banques centrales ».
La demande d’or parmi les banques centrales mondiales restera probablement forte, même après une année record d’achats, selon UBS.
En 2022, les banques centrales ont acheté 1 078 tonnes métriques, la plus forte demande annuelle d’or depuis le début de la tenue des registres en 1950 et plus du double des 450 tonnes métriques achetées en 2021, ont déclaré jeudi des stratèges.
Et sur la base des chiffres du premier trimestre, les banques centrales sont sur le point d’acheter 700 tonnes métriques cette année, a estimé UBS, en baisse par rapport à 2022 mais toujours au-dessus de la moyenne de 500 tonnes métriques depuis 2010.
« Nous pensons que cette tendance à l’achat par la banque centrale devrait se poursuivre dans un contexte de risques géopolitiques accrus et d’inflation élevée », a déclaré UBS. « En fait, la décision américaine de geler les réserves de change russes au lendemain de la guerre en Ukraine pourrait avoir eu un impact à long terme sur le comportement des banques centrales. »
Le dollar américain a traditionnellement été un pilier des réserves de la banque centrale. Mais la récente flambée de la demande d’or a été considérée comme un signe de dédollarisation après que le billet vert a été utilisé pour exercer une pression financière sur la Russie pour sa guerre contre l’Ukraine.
Parmi les principales banques centrales qui achètent de l’or figurent celles des pays qui cherchent à remplacer la domination du dollar dans la finance mondiale ou qui tentent de contourner les sanctions monétaires occidentales, à savoir la Chine, la Russie et l’Inde.
Cette forte demande soutenue des banques centrales est l’une des raisons pour lesquelles UBS pense que l’or grimpera à 2 100 dollars l’once d’ici la fin de l’année et à 2 200 dollars d’ici mars 2024. L’or est redescendu en dessous de 2 000 dollars la semaine dernière, mais il est toujours en hausse de 8 % jusqu’à présent cette année. .
Un autre facteur qui aidera le rallye de l’or est la faiblesse du dollar. Selon UBS, le dollar devrait encore baisser alors que la Réserve fédérale semble prête à suspendre son cycle de resserrement tandis que d’autres banques centrales continuent d’augmenter leurs taux.
« L’or s’est historiquement bien comporté lorsque le dollar américain s’est affaibli en raison de sa forte corrélation négative, et nous assistons à une nouvelle vague de faiblesse du dollar au cours des 6 à 12 prochains mois », indique la note.
Un troisième facteur en faveur de l’or est l’augmentation des risques de récession aux États-Unis, UBS notant une détérioration du PIB, de la construction, de la fabrication et de la confiance des consommateurs. Le resserrement des conditions de crédit pèsera également probablement sur la croissance économique et les bénéfices des entreprises, ont ajouté les analystes.
Pendant ce temps, les inquiétudes concernant le plafond de la dette encouragent également une reprise de l’or. Alors que la plupart des observateurs pensent toujours qu’il est peu probable qu’un défaut se produise, d’autres analystes ont précédemment déclaré à Insider qu’un défaut ferait monter l’or et pourrait même l’envoyer à un nouveau record.