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Berlin Malgré la récente pause des taux d’intérêt aux États-Unis, la BCE devrait poursuivre sa série de hausses en juillet. Des signaux correspondants sont venus en début de semaine du niveau de direction de la Banque centrale européenne (BCE).
L’économiste en chef Philip Lane a déclaré lundi qu’une nouvelle hausse en juillet semblait appropriée. En vue de la réunion d’après, cependant, il ne voulait pas encore se pencher par la fenêtre. La BCE se laisse guider par les données disponibles et septembre est encore « loin ».
Selon la directrice de la BCE, Isabel Schnabel, en raison de la persistance d’une inflation élevée, le processus de resserrement doit être poursuivi avec prévoyance. Les taux d’intérêt devraient continuer à augmenter.
Après dix hausses de taux d’affilée, la Réserve fédérale américaine a fait une première pause la semaine dernière pour gagner du temps pour examiner d’autres données économiques. Cependant, après l’accalmie sur le chemin du sommet des taux d’intérêt, la Fed pourrait encore aller plus haut.
De son côté, la BCE vient de franchir sa huitième mesure consécutive de politique monétaire et de relever le taux de dépôt, qui donne la tendance sur les marchés financiers, de 0,25 point de pourcentage à 3,50%. La suite de la série devrait suivre le 27 juillet.
Le banquier central slovaque signale que les taux d’intérêt augmenteront encore en juillet.
(Photo : AP)
Schnabel a souligné que le Fonds monétaire international (FMI) avait également émis une recommandation claire : si la durée de l’inflation était incertaine, les considérations de gestion des risques plaideraient en faveur d’une politique monétaire plus stricte. Cela agit pratiquement comme une police d’assurance contre le risque que l’inflation ne s’installe plus tard.
Il est donc plus favorable dans la pesée des intérêts de faire plus de politique monétaire maintenant afin que la banque centrale n’ait pas à lutter plus tard contre une pression accrue sur les prix. Avec une action résolue, de telles « erreurs coûteuses de politique monétaire » peuvent être évitées.
Du point de vue de plusieurs observateurs des devises, les taux d’intérêt pourraient devoir encore augmenter après la hausse de juillet déjà annoncée par la patronne de la BCE, Christine Lagarde.
Malgré la série de hausses de taux d’intérêt, la vague d’inflation est loin d’être terminée. Les prix à la consommation dans la zone euro ont augmenté de 6,1% en glissement annuel en mai, après 7,0% en avril. L’objectif d’inflation de la BCE n’est que de 2 %.
Le taux de base n’a baissé que légèrement en mai, passant de 5,6 à 5,3 %. Il est considéré comme un bon indicateur des tendances sous-jacentes de l’inflation et est donc suivi de près par la BCE.
« Malgré l’inversion de tendance réjouissante de l’inflation, la voie vers une stabilité durable des prix reste incertaine et semée d’embûches », conclut Schnabel.
Dans ce contexte, selon le membre du Conseil Peter Kazimir, la BCE doit continuer à resserrer les rênes de la politique monétaire sans aucun si ni aucun. « La poursuite du resserrement monétaire est la seule voie raisonnable », a déclaré le gouverneur de la banque centrale de Slovaquie dans un blog. Tout le reste est hors de question.
En juillet, le taux directeur doit encore être augmenté. Il est important de continuer à avancer vers un niveau de politique monétaire restrictif – c’est-à-dire un niveau de taux d’intérêt directeurs qui freine l’économie et donc aussi l’inflation.
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