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Les actions américaines ont fortement chuté mardi après que des données d’inflation décevantes aient confronté les investisseurs à l’amère possibilité que les taux d’intérêt restent élevés pendant des mois de plus qu’ils ne l’espéraient.
L’indice Standard & Poor’s 500 a chuté de 1,4% alors que les traders ont retardé leurs prévisions sur le moment où la Réserve fédérale appliquera les réductions des taux d’intérêt dont elles rêvent tant. Le rapport sur l’inflation, plus élevé que prévu, a peut-être mis un terme aux espoirs d’une première baisse des taux d’intérêt en mars. Cela a également repoussé de nombreuses prévisions au-delà de mai jusqu’en juin, selon les données du groupe CME.
La moyenne industrielle du Dow Jones a chuté de 1,4% par rapport à son record établi la veille. L’indice composite Nasdaq, qui flirtait avec son plus haut historique établi en 2021, a chuté de 1,8 %.
Les taux d’intérêt élevés nuisent à tous les types d’investissements, et ils ont tendance à toucher particulièrement les actions à forte croissance telles que les entreprises technologiques. Une baisse de 2,2% pour Microsoft et une chute de 2,1% pour Amazon constituent les deux poids les plus lourds du marché.
Les pertes ont été généralisées et près de 90 % des actions du S&P 500 ont chuté lors de l’effacement. Il s’agit de l’un des plus gros obstacles pour l’indice depuis le début de son grand rallye record fin octobre. Une grande partie de cette hausse était due à l’espoir que l’inflation se calmerait suffisamment pour que la Fed baisse ses taux et relâche la pression sur l’économie.
Les actions des petites entreprises ont chuté encore plus parce que des taux élevés pourraient leur nuire davantage que leurs rivales plus grandes en rendant plus difficile l’emprunt de liquidités. L’indice Russell 2000 des petites actions a plongé de 4% pour sa pire journée depuis deux étés.
Certains analystes ont averti que les données sur l’inflation pourraient signifier non seulement un retard dans la baisse des taux, mais aussi la possibilité de nouvelles hausses. La Fed a déjà abaissé son principal taux d’intérêt au plus haut niveau depuis 2001 dans l’espoir de freiner une inflation élevée. Les taux élevés fonctionnent en ralentissant l’économie globale.
Mais il ne s’agit encore que d’un point de données, qui intervient après des mois de tendances encourageantes au cours desquelles les pressions inflationnistes se sont atténuées, a déclaré Chris Larkin, directeur général du trading et des investissements chez E-Trade chez Morgan Stanley.
« Jusqu’à preuve du contraire, la tendance au ralentissement de l’inflation à long terme est toujours en place », a-t-il déclaré. «La Fed avait déjà clairement indiqué que les baisses de taux n’auraient pas lieu aussi vite que beaucoup le souhaitaient. Aujourd’hui, c’était simplement un rappel des raisons pour lesquelles ils étaient enclins à attendre.
Pourtant, la réaction à Wall Street a été immédiate et féroce.
Les rendements ont bondi sur le marché obligataire alors que les traders s’attendaient à ce que la Fed maintienne ses taux élevés plus longtemps. Le rendement du Trésor à 10 ans est passé de 4,18% à 4,31% mardi soir.
Le rendement du Trésor à deux ans, qui évolue davantage en fonction des attentes de la Fed, a bondi de 4,47 % à 4,66 %.
Même après le surprenant rapport sur l’inflation, le résultat le plus probable reste que l’économie réussisse un atterrissage parfait et évite une récession douloureuse alors que l’inflation se calme, a déclaré Alexandra Wilson-Elizondo, co-directrice des investissements de l’activité de solutions multi-actifs chez Goldman Sachs Asset Management. .
Mais elle a ajouté qu’il existe toujours un risque que la situation bascule vers l’un des deux extrêmes suivants : soit l’économie sombre dans une récession sous le poids des taux d’intérêt élevés, soit l’inflation réaccélère en partie à cause de la chute des rendements du Trésor et de la chute des cours des actions. a grimpé en raison des attentes concernant de prochaines baisses de taux.
Le recalibrage forcé des taux par les traders a rapproché les attentes de Wall Street de ce que la Fed avait indiqué. Les responsables de la Fed ont déclaré plus tôt qu’ils prévoyaient trois réductions des taux cette année, alors que l’inflation, espérons-le, se calmerait vers son objectif de 2 %, après son sommet au-dessus de 9 % il y a deux étés.
Auparavant, les traders prévoyaient jusqu’à six réductions en 2024. Aujourd’hui, ils parient largement sur trois ou quatre réductions.
Les critiques ont averti que les cours des actions pourraient avoir grimpé trop loin, trop rapidement, compte tenu des espoirs trop optimistes de baisse des taux et d’autres risques. À la hausse pour les marchés récemment, la plupart des entreprises ont dépassé les prévisions de bénéfices des analystes au cours du dernier trimestre.
Arista Networks a rejoint ce défilé après avoir annoncé des bénéfices et des revenus plus élevés que prévu. Mais son titre a néanmoins chuté de 5,5%. Soulignant une fois de plus le pouvoir des attentes élevées, les analystes ont déclaré que le titre pourrait avoir chuté parce que les investisseurs espéraient de meilleures prévisions concernant les résultats à venir de la société. Au début de la journée, son titre avait augmenté de près de 20 % sur l’année.
Moody’s a chuté de 7,9%, ce qui représente la pire perte de l’indice S&P 500 après que la société de notation de crédit a annoncé un bénéfice pour le dernier trimestre plus faible que ce que Wall Street avait prévu.
Du côté des gagnants de Wall Street, JetBlue Airways a grimpé de 21,6% après que l’investisseur activiste Carl Icahn a révélé qu’il avait acquis une participation dans la compagnie aérienne et a déclaré qu’il considérait le titre comme sous-évalué.
Au total, le S&P 500 a chuté de 68,67 points à 4 953,17. Le Dow Jones a perdu 524,63 points à 38 272,75 et le Nasdaq a chuté de 286,95 points à 15 655,60.
Sur les marchés boursiers étrangers, les indices ont chuté dans toute l’Europe. En Asie, les marchés chinois ont été fermés pour vacances, mais le Nikkei 225 japonais a bondi de 2,9% et le Kospi sud-coréen de 1,1%.
Le journaliste de l’AP, Yuri Kageyama, a contribué à ce rapport.