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Les analystes de Morgan Stanley ont abaissé jeudi la note des actions de Block Inc. (SQ) de sous-pondérées à pondération égale, citant « une pénétration élevée du marché et des opportunités supplémentaires limitées d’étendre les services bancaires/de crédit pour Cash App ».
Ils ont également réduit le cours cible sur 12 mois de l’action de 62 $ à 60 $.
Les actions en bloc ont chuté de 3,6% dans les échanges avant commercialisation.
Morgan Stanley note que le marché est optimiste quant à la capacité de SQ à augmenter considérablement ses marges, principalement grâce à des réductions de coûts, tout en atteignant une croissance durable de la marge brute de l’ordre de 15 % pour Cash App et en revitalisant la croissance des volumes de Square Seller.
Contrairement à ces points de vue, les analystes du géant de Wall Street estiment qu’il existe un risque pour les perspectives de croissance de Cash App à long terme, sur la base de leur « analyse démographique de la génération Z américaine et de la population millénaire, de la pénétration déjà élevée du marché de Cash App et d’une contribution supplémentaire provenant d’une nouvelle carte de crédit potentielle et de services bancaires supplémentaires.
« De même, nous ne sommes pas convaincus de la capacité de Block à réaccélérer durablement la croissance de Square Seller sur la base des vents contraires à moyen terme que nous avons identifiés », a écrit l’équipe.
Ils projettent désormais les prévisions de bénéfice brut de Cash App pour Block à 4 906 millions de dollars en 2024, en baisse par rapport à une estimation précédente de 4 993 millions de dollars et en dessous du consensus de 5 054 millions de dollars.
Pour 2025, l’estimation est fixée à 5 503 millions de dollars, en baisse par rapport aux 5 795 millions de dollars antérieurs et au consensus de 5 923 millions de dollars. Ces ajustements prévoient des taux de croissance de 14% et 12% respectivement pour 2024 et 2025.