Alors que le prêteur britannique HSBC envisage la vente d’unités au Canada, des problèmes antitrust se profilent

(Cette histoire du 5 octobre a été corrigée pour changer la désignation de John Clifford en COO de PDG au paragraphe 16)

Par Divya Rajagopal

TORONTO (Reuters) – Alors que le prêteur britannique HSBC Plc explore une vente potentielle de son unité canadienne, des avocats et des analystes affirment que la concentration du marché bancaire du pays pourrait décourager les grandes banques nationales de soumissionner, le gouvernement ayant chargé le régulateur antitrust de faire pression pour plus de concurrence.

Un accord avec HSBC serait la première grande vente bancaire en une décennie au Canada, l’un des marchés les plus concentrés au monde où les six principales banques contrôlent environ 80% du total des actifs, selon les calculs de Reuters, soit environ le double de la saturation des États-Unis où les cinq premières banques en contrôlent 40 %.

Le marché est tellement saturé que les banques canadiennes prennent de l’expansion à l’étranger pour réduire leur exposition et le Bureau de la concurrence du Canada s’est vu accorder plus de pouvoirs pour empêcher une plus grande concentration.

Les soumissionnaires les plus susceptibles d’avoir le moins de problèmes avec les régulateurs antitrust sont les petites banques canadiennes, selon les analystes, tandis qu’une vente à une banque chinoise n’aurait pas de problèmes antitrust mais pourrait être sabordée par des problèmes de sécurité nationale.

Reuters a rapporté mardi que HSBC avait fait appel à JPMorgan Chase (NYSE 🙂 pour gérer une vente potentielle du septième plus grand prêteur du Canada en termes d’actifs afin d’augmenter les rendements de la banque mère, comme l’exige son plus grand actionnaire.

L’unité canadienne de HSBC pourrait être évaluée entre 8 milliards de dollars canadiens (5,9 milliards de dollars) et 10 milliards de dollars canadiens (7,4 milliards de dollars), selon les analystes. Il a généré 952 millions de dollars canadiens de bénéfices avant impôts en 2021, selon son rapport annuel.

L’univers des acheteurs potentiels pourrait déjà être restreint puisque certains grands prêteurs canadiens, dont Banque Toronto-Dominion (NYSE 🙂 et la Banque de Montréal sont en train d’acheter des actifs aux États-Unis, a déclaré James Shannan, analyste principal des actions chez Edward Jones.

« Aucune banque au Canada ne semble être un candidat probable pour cet accord », a déclaré Shannan. Il a exclu toute offre de la part de banques basées aux États-Unis, affirmant qu’elles n’avaient pas réussi à se développer au Canada en raison d’exigences élevées en matière de divulgation et d’adéquation du capital.

Il a déclaré que la Banque Royale du Canada, le plus grand prêteur du pays, a la capacité de conclure la transaction, mais pourrait ne pas être attirée par la composition des activités de HSBC.

Gabriel Dechaine, analyste bancaire à la Banque Nationale du Canada (OTC 🙂 a déclaré dans une note que les obstacles réglementaires seront encore plus élevés pour RBC que pour les autres banques canadiennes, même si toutes seraient confrontées à des problèmes de concurrence.

RBC a refusé de commenter, tandis que TD et BMO n’ont pas répondu à la demande de commentaires de Reuters.

SOUMISSIONNAIRE CHINOIS ?

Les petits prêteurs tels que la Banque Nationale du Canada et certains prétendants chinois devraient manifester leur intérêt, ont déclaré les analystes.

Keefe, Bruyette & Woods ont déclaré dans une note de recherche que l’empreinte de HSBC dans l’Ouest canadien pourrait donner une diversification instantanée à la Banque Nationale basée à Montréal.

La Banque Nationale, qui a une valeur marchande de 30,1 milliards de dollars canadiens, a refusé de commenter.

Dechaine a déclaré que les activités de HSBC pourraient être attrayantes pour une grande banque chinoise. Mais les questions de sécurité nationale pourraient compliquer le processus.

« Le gouvernement fédéral se demanderait peut-être si l’acquisition de HSBC Canada par un acheteur sous contrôle chinois permettrait au gouvernement chinois d’avoir accès au système bancaire canadien », a déclaré John F. Clifford, chef de l’exploitation, McMillan LLP.

« Je peux facilement imaginer que le gouvernement fédéral plonge très profondément pour évaluer les problèmes potentiels de sécurité et d’intérêt public. »

La Banque HSBC Canada est le plus grand acteur international au Canada, avec des activités de banque commerciale, de banque personnelle, de banque d’investissement et de services aux marchés. Pourtant, ses actifs de 120 milliards de dollars au Canada sont bien inférieurs à ceux de la Banque Nationale, la sixième en importance au Canada, avec des actifs de 387 milliards de dollars canadiens.

Les défenseurs des consommateurs se plaignent depuis longtemps des frais élevés pour les opérations bancaires courantes et s’opposeraient probablement à une consolidation plus poussée. Les frais mensuels moyens sur un compte courant canadien sont de 11 $, contre 7 $ aux États-Unis, selon une analyse de Reuters qui excluait les comptes étudiants.

Le Bureau de la concurrence Canada a déclaré dans un courriel à Reuters que si le ministère fédéral des Finances dans l’intérêt public certifie une fusion bancaire, il n’y aura aucune possibilité de litige.

En 1998, le gouvernement du Canada a bloqué le projet d’acquisition de BMO par RBC et la fusion de TD et de CIBC au motif que l’accord conduirait à une concentration inacceptable du pouvoir économique.

Depuis lors, la seule opération bancaire d’envergure à avoir été approuvée a été l’achat par la Banque Scotia de 3,1 milliards de dollars canadiens de Groupe ING (AS:) la banque en ligne canadienne en 2012.

Nigel D’Souza, analyste en investissement chez Veritas Investment Research, a déclaré qu’il était peu probable que HSBC trouve un seul acheteur capable de passer le test antitrust.

« Je pense donc que le résultat le plus probable pour que l’accord soit effectivement conclu est que les actifs de HSBC soient démantelés et répartis entre plusieurs des plus grandes banques », a-t-il ajouté.

(1 $ = 1,3507 dollar canadien)