Ce que le dollar fort implique

Pour la quatrième fois cette année, la Réserve fédérale américaine a fortement relevé ses taux d’intérêt. Cela entraîne également le taux de change du dollar. Que signifie la force de la devise américaine pour le système financier mondial ?

Par Bianca von der Au, tagesschau.de

Peu de temps après que la Réserve fédérale américaine a annoncé sa prochaine hausse des taux d’intérêt de trois quarts de point de pourcentage, le taux de change du dollar a chuté. Cependant, pas à cause de la hausse qui avait été prévue, mais à cause de la perspective du président de la Fed Powell de ralentir le rythme des prochaines hausses de taux d’intérêt. L’euro s’est brièvement apprécié face au dollar.

Cependant, après que Powell ait clairement indiqué qu’il ne voyait pas encore la fin des hausses de taux, l’euro a renoncé à tous ses gains et est tombé à un plus bas quotidien. Le dollar s’est renforcé depuis que la Réserve fédérale américaine a relevé ses taux d’intérêt. Ulrich Kater, économiste en chef chez Deka-Bank, donne quelques raisons : « Les marchés des devises sont basés sur les flux de capitaux. États. » De plus, il existe une décote de risque pour les marchés européens en raison des incertitudes géopolitiques. Les deux ont renforcé le dollar.

Soutenir sa propre monnaie devient de plus en plus cher

La force du dollar affecte le système financier mondial. Certains pays doivent acheter le dollar cher pour soutenir leur propre monnaie – comme la banque centrale japonaise récemment. D’autres grandes économies telles que l’Inde auraient récemment vendu une partie de leurs réserves de dollars afin d’empêcher la chute de leur propre monnaie.

La situation est très complexe, explique Sonja Marten, experte en devises de DZ-Bank. La zone euro souffre également de manière significative de la force du dollar, les importations de biens et de matières premières payées en dollars – comme le pétrole – continuant à alimenter l’inflation. « Les gens disent souvent qu’un euro faible est bon pour l’économie d’exportation allemande, mais dans ce cas, cet effet positif théorique est éclipsé par les effets négatifs sur les prix des importations et l’inflation », a déclaré Marten. tagesschau.de. Un dollar fort pourrait également devenir un problème pour certains pays à un moment donné.

Nouvelle pression pour agir pour la BCE ?

La décision la plus récente de la Réserve fédérale américaine envoie non seulement des signaux aux marchés des devises, mais également à la Banque centrale européenne (BCE). Cependant, Ulrike Kastens, économiste européenne à la société de fonds DWS, ne voit aucune pression supplémentaire sur la BCE pour qu’elle agisse à la suite de la dernière décision de la Fed. Il s’agit d’un établissement indépendant. Quoi qu’il en soit, les autorités monétaires ont clairement indiqué la semaine dernière qu’elles continueraient à augmenter les taux d’intérêt. « Il ne faut pas oublier que nous avons un taux d’inflation de 10,7% dans la zone euro. Tendance : à court terme, il va continuer à augmenter. Et c’est en fait assez de pression pour que la BCE continue », a déclaré Kastens.

Si le niveau des taux d’intérêt entre la zone euro et les Etats-Unis convergeait progressivement à nouveau, le taux de change du dollar baisserait également à nouveau. L’économiste en chef de DekaBank, Kater, considère actuellement que le dollar est fortement surévalué. Il croit : « Une fois que les Américains en auront fini avec les hausses de taux, le dollar s’affaiblira également un peu à nouveau. » La seule question est de savoir quand ce sera.