L’administration Trump reste confiante dans la croissance économique, malgré des économistes comme Mark Zandi qui soulignent des incertitudes alarmantes similaires à celles de crises passées. La confiance des consommateurs diminue, avec une chute significative de l’indice de confiance, tandis que les retards de paiement et les défauts de crédit augmentent. L’incertitude des entreprises s’accroît, et les inquiétudes concernant les politiques commerciales futures exacerbent la volatilité des marchés.
Alors que l’administration Trump affiche une confiance inébranlable dans la croissance économique du pays, avec le secrétaire au Commerce, Howard Lutnick, affirmant que les Américains ne devraient « absolument pas » craindre une récession, les économistes ont des perspectives bien plus sombres.
Mark Zandi, le chef économiste de Moody’s, a exprimé que les niveaux d’incertitude actuels ressemblent à ceux des événements marquants comme le 11 septembre et la crise financière de 2008. Il a également souligné que les politiques tarifaires de Donald Trump pourraient « pousser » l’économie vers une récession.
Analyse des principaux indicateurs de récession
Confiance des consommateurs en déclin
La confiance des consommateurs, un indicateur clé de la santé économique, se traduit généralement par des niveaux de dépenses. Ces dépenses représentent plus des deux tiers du produit intérieur brut (PIB) du pays.
Jeffrey Roach de LPL Financial souligne qu’un changement dans les perceptions économiques peut être un signe avant-coureur de ralentissements dans les dépenses de consommation et les investissements des entreprises.
Le dernier indice de confiance des consommateurs, publié par le Conference Board, a montré une chute de 7,2 points entre février et mars, atteignant son niveau le plus bas depuis janvier 2021. Cette baisse a été largement inattendue et marque le quatrième mois consécutif de déclin.
En particulier, l’indice des attentes des consommateurs, qui évalue les prévisions économiques à court terme, a chuté à 65,2, un niveau alarmant en dessous du seuil critique de 80 points, souvent associé à une récession imminente.
De plus, les résultats préliminaires d’un autre indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan révèlent un pessimisme croissant parmi les Américains, avec un déclin de plus de 15 % en mars par rapport à février.
Diane Swonk, chef économiste chez KPMG, note que ces indicateurs mettent en lumière un relâchement des conditions du marché de l’emploi et une montée des inquiétudes inflationnistes.
Bien que certains experts, comme Zandi, estiment que la confiance des consommateurs ne représente pas encore un cri d’alarme pour une récession, il reconnaît que la tendance actuelle est préoccupante.
Retards de paiement et taux de défaut en hausse
Les difficultés à rembourser les dettes de carte de crédit sont devenues une autre source d’inquiétude pour l’économie, selon Hufbauer.
La dette des cartes de crédit aux États-Unis a atteint un niveau record de 1,2 trillion de dollars au dernier trimestre de 2024, représentant environ 6 % de la dette totale du pays, selon la Réserve fédérale de New York. Les taux de délinquance grave, définis par des paiements en retard de plus de 90 jours, ont également légèrement augmenté, doublant par rapport aux niveaux de début 2022.
Fitch Ratings a rapporté que les taux de défaut de crédit privé ont grimpé à 5,7 % pour les 12 mois se terminant en février, en hausse par rapport à 5,0 % le mois précédent.
En parallèle, la popularité croissante des services « achetez maintenant, payez plus tard », tels que Klarna, est perçue comme un signe des difficultés croissantes liées à la dette aux États-Unis.
Incertitude croissante dans le monde des affaires
Les économistes mettent également en avant l’incertitude croissante des entreprises comme un signe alarmant pour l’économie. L’indice d’incertitude de la National Federation of Independent Business (NFIB) a augmenté de 4 points pour atteindre 104 en février, marquant l’un des taux les plus élevés depuis 1973.
Le pourcentage d’entrepreneurs pensant qu’il est temps d’élargir leur entreprise a connu une chute significative, et le nombre de propriétaires s’attendant à une amélioration économique a diminué de 10 points, n’atteignant que 37 %. Les coûts de main-d’œuvre, jugés comme le problème principal, ont également augmenté.
Bill Dunkelberg, chef économiste de la NFIB, a déclaré que l’incertitude règne chez les petites entreprises et que les attentes d’amélioration des conditions commerciales ont diminué.
Un rapport de mars de la Réserve fédérale d’Atlanta a révélé que bien que les prévisions de croissance des ventes aient légèrement augmenté, les entreprises affichent une plus grande incertitude quant à leur avenir économique que pendant la pandémie.
Swonk a ajouté que les données de la NFIB mettent en lumière une tendance d’augmentation des prix avec une stagnation des embauches, illustrant ainsi les effets stagflationnistes des tarifs douaniers.
Incertitude des politiques commerciales à l’horizon
Au-delà des préoccupations économiques, l’incertitude entourant les politiques commerciales de la nouvelle administration a également pris une ampleur significative en 2025.
La volatilité des marchés boursiers est alimentée par cette incertitude, provoquant des inquiétudes quant à l’impact des décisions politiques sur l’économie globale.