Jeremy Hunt annoncera son budget mercredi alors que le gouvernement est sous pression pour fournir davantage de soutien face à la flambée du coût de la vie, et alors que l’économie mondiale est aux prises avec l’effondrement de la Silicon Valley Bank.
On s’attend à ce que la chancelière annonce une prolongation du soutien financier pour les factures d’énergie et des politiques visant à encourager davantage de personnes à travailler, parallèlement à des prévisions actualisées pour l’économie et les finances publiques. Voici cinq graphiques clés qui sous-tendront sa déclaration.
Gonflage de refroidissement
Le taux d’inflation annuel du Royaume-Uni a diminué pendant trois mois consécutifs, bien qu’à 10,1 %, il se situe toujours à l’un des niveaux les plus élevés en 40 ans. Cela survient alors que les prix mondiaux de l’énergie ont chuté ces derniers mois, contribuant à faire baisser les prix de l’essence et du diesel.
Après la flambée des prix de gros du pétrole et du gaz après l’invasion russe de l’Ukraine il y a un an, les économistes s’attendent maintenant à ce qu’ils contribuent à faire baisser l’inflation globale – peut-être en dessous de l’objectif de 2 % de la Banque d’Angleterre d’ici la fin de 2023.
Le gouvernement de Rishi Sunak a promis de réduire de moitié l’inflation cette année comme l’une de ses cinq priorités clés. Cependant, l’Office for Budget Responsibility s’attendait déjà à ce que cela se produise et publiera des prévisions mises à jour lors du budget.
dette nationale
La baisse des prix de l’énergie devrait réduire le coût du programme de soutien du gouvernement aux ménages et aux entreprises. Parallèlement à une performance économique plus forte que prévu, renforçant les recettes fiscales, cela devrait donner au chancelier plus de marge de manœuvre par rapport à ses objectifs d’emprunt et de dette qu’il s’est lui-même imposés.
Le déficit budgétaire – l’écart entre les dépenses publiques et les revenus – pour 2022-23 devrait être inférieur d’environ 30 milliards de livres sterling aux prévisions de l’OBR en novembre.
La dette nationale – la somme totale de chaque déficit budgétaire annuel – est également susceptible d’être inférieure en pourcentage du PIB, bien que beaucoup dépendra des prévisions de croissance économique de l’OBR. La Resolution Foundation s’attend à ce que Hunt dispose d’environ 15 milliards de livres sterling de marge par rapport à ses objectifs pour 2027-28, tandis que l’Institut national de recherche économique et sociale estime qu’elle pourrait atteindre 97,5 milliards de livres sterling.
Ces gains pourraient aider Hunt à augmenter ses dépenses ou à proposer des réductions d’impôts. Cependant, après le mini-budget désastreux de Liz Truss et avec l’effondrement du SVB, il soutiendra probablement que la prudence est de mise – et gardera quelques cadeaux pour plus près des élections.
Croissance économique
En novembre, l’OBR prévoyait que le PIB chuterait de 1,4 % en 2023, les consommateurs réduisant leurs dépenses dans un contexte d’inflation vertigineuse. Depuis lors, l’économie s’est mieux comportée que prévu et, compte tenu de la chute rapide de l’inflation cette année, une amélioration de la croissance à court terme est probable.
À plus long terme, cependant, la croissance devrait rester faible, car l’économie est aux prises avec des pénuries de main-d’œuvre, une croissance de la productivité terne, des investissements des entreprises en berne, des coûts d’emprunt plus élevés et des barrières commerciales liées au Brexit.
Les chiffres officiels montrent que l’économie n’est pas plus grande maintenant qu’à la veille de la pandémie de Covid, tandis que la Banque d’Angleterre prévoit qu’elle ne reviendra pas à ce niveau avant 2026. Un grand jugement sera de savoir si l’OBR partage ce pessimisme.
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Investissement des entreprises
Hunt est sous pression pour soutenir les entreprises avec les coûts énergétiques et l’offre d’allégements fiscaux, dans le but d’inverser le bilan lamentable des investissements des entreprises en Grande-Bretagne ces dernières années.
Les investissements des entreprises au Royaume-Uni ont sous-performé les économies comparables du G7 pendant des décennies. Cependant, après l’incertitude politique et économique du vote Brexit en 2016, puis la pandémie de Covid, la croissance stagne.
Alors que le gouvernement augmente le taux global de l’impôt sur les sociétés de 19 % à 25 % à partir d’avril, les chefs d’entreprise ont appelé à un ensemble d’allégements à l’investissement pour compenser la hausse.
Ouvriers disparus
L’inactivité économique – lorsque les 16 à 64 ans ne travaillent pas et ne recherchent pas d’emploi – a fortement augmenté depuis la pandémie de Covid, alimentée par des niveaux records de maladies de longue durée. Environ 500 000 personnes de plus sont inactives qu’en février 2020.
Alors que les employeurs ont du mal à faire face aux pénuries chroniques de travailleurs dans l’ensemble de l’économie, le chancelier devrait présenter son discours aux Communes comme un budget de «retour au travail» pour encourager une augmentation de l’emploi.
Hunt annoncera un soutien aux frais de garde d’enfants, ainsi que des modifications des abattements fiscaux pour les pensions, afin d’encourager davantage de parents et de personnes âgées à travailler. Cependant, il est susceptible de faire face à des appels pour aller plus loin, au milieu des critiques selon lesquelles l’austérité et le sous-financement des soins de santé et sociaux ont contribué à des taux de maladie record chez les adultes en âge de travailler.