Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 wordsDMalgré une nouvelle année et une nouvelle façon de faire les choses, la pensée de la Reserve Bank reste la même : l’inflation est due au fait que les gens ont trop d’argent à dépenser plutôt qu’aux actions des entreprises qui sont en fait celles qui augmentent les prix.Avec la première réunion du conseil d’administration de la Reserve Bank de l’année derrière nous – et la première dans le cadre des nouvelles dispositions selon lesquelles le conseil d’administration ne se réunit que toutes les six semaines au lieu de mensuellement – la perspective de nouvelles hausses de taux semble peu probable.Alors que le gouverneur, Michele Bullock, a tenté de parler en grand du fait que la RBA était toujours préoccupée par l’inflation, rares sont ceux qui pensent que cela se traduira par des taux plus élevés.Le marché table depuis un certain temps déjà sur une baisse des taux d’ici août et quelques autres à suivre :Si ce graphique ne s’affiche pas, cliquez iciEt pourtant, ce qui m’inquiète, c’est que la RBA, malgré les nouvelles dispositions, qui incluent une déclaration beaucoup plus courte et moins pointilleuse du conseil d’administration, continue de considérer l’inflation comme un clou qui ne peut être enfoncé que par les taux d’intérêt.La dernière déclaration de politique monétaire, également publiée mardi, le montre très clairement lorsqu’elle indique assez allègrement sur la page de synthèse en gras que « la demande globale est toujours supérieure à l’offre, mais l’économie évolue vers un meilleur équilibre ».Excusez-moi. La demande est supérieure à l’offre ? Par quelle mesure ?Et est-ce parce que nous avons trop de demande ou trop peu d’offre ? Parce que si c’est le cas, une hausse des taux d’intérêt ne fera rien.La RBA a désormais abaissé la croissance du PIB pour 2023 de 1,6 % à 1,5 %. Et alors qu’en novembre il pensait que l’économie connaîtrait cette année une croissance (encore pathétique) de 2 % d’ici juin 2024, il prévoit désormais une croissance de seulement 1,8 %.La banque estime également que les dépenses nationales brutes (BNB), qui correspondent essentiellement au PIB moins le commerce, ont augmenté de 1,4 % en 2023 et s’attendent à ce qu’elles atteignent un très modeste 1,9 % d’ici la fin de cette année.Entre fin 2011 et fin 2019, lorsque la RBA a réduit le taux d’intérêt en espèces de 4,5 % à 0,75 % dans le but de stimuler l’économie, le GNE a enregistré une croissance annuelle moyenne de 2 %.Mais aujourd’hui, apparemment, une croissance de 1,4 % est le signe que nous avons trop de demande dans l’économie !Si ce graphique ne s’affiche pas, cliquez iciPeut-être que la RBA pense que nous sommes tous trop payés ?Cela semble étrange étant donné que la RBA estime également que les salaires réels n’ont augmenté que de 0,1 % en 2023 et qu’à la fin de cette année, ils n’augmenteront que de 0,4 %.Cela signifie que les salaires réels australiens moyens sont désormais inférieurs de 4,5 % à ce qu’ils étaient à la fin de 2019 et qu’au milieu de 2026, ils ne reviendront qu’aux niveaux de 2011 :Si ce graphique ne s’affiche pas, cliquez iciPeut-être que ce ne sont pas les salaires mais tous les autres revenus dont nous disposons qui alimentent cette demande excédentaire ?Il est certain que pendant la pandémie, des mesures de relance telles que des augmentations temporaires (et maintenant terminées) de la compensation fiscale sur les revenus des tranches inférieures et moyennes ont stimulé nos revenus.Mais la RBA estime que non seulement nous avons perdu toutes ces mesures de relance liées à la pandémie, mais que nous sommes maintenant revenus là où nous étions en 2019. Pire encore, le revenu disponible total des ménages est étonnamment inférieur de 5,1 % à ce à quoi nous nous attendions compte tenu de la tendance. de la décennie précédant la pandémie :Si ce graphique ne s’affiche pas, cliquez iciBien entendu, la RBA doit garder le cap sur le fait que le problème réside dans l’excès de demande, car si elle commence à admettre que l’inflation est davantage motivée par des facteurs du côté de l’offre et par les bénéfices des entreprises, les gens pourraient alors commencer à se demander pourquoi ils ont autant augmenté les taux d’intérêt.Le gouverneur a également fait valoir que même si les hausses de taux ne pouvaient pas affecter directement les prix de choses comme l’assurance et l’électricité, cela valait quand même la peine d’augmenter les taux car ils « entrent dans les coûts des entreprises » et cela « tempère la capacité des [businesses] répercuter les coûts ».Cette affirmation implique implicitement que les entreprises peuvent répercuter les coûts et l’ont déjà fait. Et ce faisant, ils ont alimenté l’inflation.C’est pourquoi l’enquête d’Allan Fels sur les prix abusifs et les pratiques tarifaires déloyales rendue publique mardi reste extrêmement pertinente.L’enquête (à laquelle j’ai témoigné dans le cadre de mes fonctions au sein du Center for Future Work) a révélé un manque flagrant de concurrence dans un large éventail de secteurs, notamment l’électricité, la vente au détail de produits alimentaires, la banque, l’aviation et l’éducation et l’accueil de la petite enfance.L’enquête a révélé que « des taux d’intérêt plus élevés n’ont servi qu’à voir les banques, dirigées par Westpac, la Commonwealth Bank, la NAB et l’ANZ, accroître leurs marges bénéficiaires au-dessus des niveaux à long terme ».Fels affirme également que les entreprises ont utilisé « des tendances d’inflation plus larges comme ‘couverture’ pour justifier des prix plus élevés pour leurs propres produits, même si leurs propres coûts de production n’ont pas augmenté en conséquence ».Peut-être que, lorsque la RBA réfléchira à l’inflation, elle pourrait réfléchir au degré de couverture qu’elle accorde à ces entreprises alors qu’elle continue à affirmer que les facteurs de demande en sont la principale raison, plutôt que de mettre en lumière leurs décisions en matière de prix.On pourrait également penser que les quatre grandes banques rient de joie chaque fois que la RBA décide d’augmenter à nouveau les taux, tout cela dans le but de réduire la demande soi-disant excédentaire. Greg Jericho est chroniqueur au Guardian et directeur politique au Center for Future Work
Source link -57