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Les actions américaines se sont négociées pour la plupart à la hausse mercredi, à la suite des commentaires du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, selon lesquels trois réductions de taux d’intérêt seraient probables en 2024. Malgré des remarques positives, les stratèges de Bank of America ont averti que la Fed avait besoin, et non seulement voulu, de réduire les taux. risque au deuxième trimestre pour le .
Les commentaires de Powell alimentent le rallye du S&P 500
Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré cette semaine que les récentes hausses d’inflation ne « changent pas la situation globale », laissant entendre que la banque centrale reste prête à réduire son taux d’intérêt directeur à trois reprises cette année si la hausse des prix continue de s’atténuer comme prévu.
« Les données récentes ne changent cependant pas sensiblement le tableau d’ensemble, qui continue d’être celui d’une croissance solide, d’un marché du travail fort mais en rééquilibrage et d’une inflation en baisse vers 2% sur une trajectoire parfois pétillante », a déclaré Powell lors de son discours. lors d’un forum à la Stanford Graduate School of Business.
Les remarques de Powell interviennent un jour après que de nouvelles données économiques ont montré que les postes vacants étaient restés stables à 8,8 millions en février. Ce chiffre est inférieur au pic de 12,2 millions observé début 2022, mais reste supérieur à la moyenne pré-pandémique d’environ 7 millions.
Les actions américaines ont connu une séance volatile mercredi, mais sont restées en hausse à la suite du discours de Powell. Pourtant, le premier trimestre, qui s’est terminé la semaine dernière, a été le meilleur pour le S&P 500 depuis cinq ans.
Powell a ajouté qu’une économie américaine forte signifie que les décideurs politiques peuvent confortablement rester en attente en attendant plus de données. Toutefois, une baisse trop précoce des taux d’intérêt pourrait entraîner une hausse de l’inflation, a-t-il averti.
La Fed reste le plus grand risque-BofA
Dans leur rapport hebdomadaire « Flow Show » détaillant les flux de fonds entre différentes classes d’actifs, les stratèges de Bank of America ont également évoqué l’orientation de la politique monétaire de la Fed.
En particulier, les stratèges estiment qu’une baisse de la masse salariale aux États-Unis au cours d’une période où le coût de la vie est élevé représente le « plus grand risque tactique au deuxième trimestre » pour le marché haussier actuel « ABB » (Anything But Bonds), suggérant que « la Fed a besoin, et il ne veut pas seulement baisser les taux.»
La « grève » des investisseurs contre l’achat d’obligations d’État est soulignée comme une force importante générant des performances remarquables sur divers marchés, a déclaré la BofA.
Cela inclut un plus haut sur 40 ans pour les actions japonaises, un plus haut sur 20 ans pour les actions européennes, des niveaux records sur les marchés américains, ainsi que de solides performances dans les matières premières et les crypto-monnaies.
Selon les données des opérations à terme sur les fonds fédéraux, les marchés estiment qu’il y a près de 90 % de chances que la Réserve fédérale maintienne ses taux d’intérêt stables lors de sa réunion politique de mai.
En outre, les données montrent également qu’il existe une probabilité de 57,2 % d’une réduction des taux lors de la réunion de juin, contre 70,1 % une semaine plus tôt.
Malgré cela, les économistes de Citibank considèrent les risques « comme équilibrés vers davantage de baisses de taux cette année, et non moins », ont-ils déclaré plus tôt dans la semaine.
« Le PCE de base de 0,26 % et les commentaires du président Powell suggérant que la Fed est sur la bonne voie pour des réductions sont plus importants que l’ISM manufacturier à peine au-dessus de 50,0. La fonction de réaction de la Fed accorde désormais un poids plus important aux données du marché du travail et nous voyons un risque de baisse pour le rapport sur l’emploi de vendredi, prévoyant une augmentation de 150 000 masses salariales », ont-ils écrit.