Customize this title in french L’énergie propre est l’avenir, mais les actions n’agissent pas en conséquence. Voici pourquoi.

Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Les valeurs de l’énergie propre comptent parmi les valeurs les moins performantes cette année, car les taux d’intérêt élevés étouffent la croissance. L’ETF S&P Global Clean Energy est en baisse de 34 % depuis le début de l’année et des sociétés comme SolarEdge sont en baisse de 70 %. Pourtant, les investissements dans les énergies propres continuent de croître et les investisseurs s’attendent à une amélioration des performances. Chargement Quelque chose se charge. Merci pour l’enregistrement! Accédez à vos sujets favoris dans un flux personnalisé lorsque vous êtes en déplacement. téléchargez l’application Malgré les appels croissants en faveur d’une transition mondiale accélérée vers les énergies propres, les actions du secteur ont largement sous-performé le marché dans son ensemble. En fait, ils font partie des moins performants cette année. Les fonds qui suivent les actions des énergies propres sont largement en baisse en 2023. L’ETF S&P Global Clean Energy et l’ETF iShares Global Clean Energy sont en baisse de plus de 30 % depuis janvier. Des sociétés comme SolarEdge et Enphase Energy, quant à elles, sont en baisse respectivement de 73 % et 67 %.Le paradoxe ici est que le secteur de l’énergie propre connaît une vague d’investissements, des politiques de soutien stimulant de nouveaux projets et un battage médiatique autour des entreprises durables alors que le réchauffement de la planète suscite des appels à une moindre dépendance aux combustibles fossiles. Alors ça donne quoi ? L’impact des taux plus élevésAu premier plan cette année, les entreprises du secteur des énergies propres – comme celles de tous les autres secteurs – subissent la pression de la hausse des taux d’intérêt.Bien que la Fed ait décidé de suspendre ses hausses de taux cette semaine, le taux des fonds fédéraux a augmenté à un rythme historique, passant de près de zéro en mars de l’année dernière à une fourchette de 5,25 % à 5,50 % actuellement.Cela est particulièrement difficile pour les entreprises d’énergie propre, qui sont souvent endettées plus lourdement, ce qui les rend encore plus sensibles à la hausse des taux. « Le secteur a tendance à utiliser un effet de levier extraordinaire », a déclaré Julien Dumoulin-Smith, analyste de Bank of America. « Ce n’est pas une surprise étant donné le faible risque que ces actifs tendent à présenter. »Le financement sur les marchés de la dette était une bonne chose pour la plupart des entreprises d’énergie propre jusqu’à ce que les taux commencent à monter en flèche. Dans une note de Charles Schwab ce mois-ci, les analystes soulignent que la hausse des taux constitue le plus grand obstacle pour bon nombre de ces actions, étant donné qu’elles sont plus endettées que leurs pairs du secteur énergétique traditionnel. « Les taux d’intérêt plus élevés ont un impact sur les finances de ces entreprises. Les actions de l’indice MSCI World Alternative Energy ont un ratio de levier de 3,8, basé sur la dette par rapport aux bénéfices sur 12 mois, contre seulement 1,1 pour les cinq plus grands producteurs d’énergie par marché. capitalisation. Cela signifie que des coûts de financement plus élevés sont beaucoup plus coûteux pour ces entreprises.ruban rouge Et puis il y a les obstacles bureaucratiques à la réalisation de nouveaux projets. Les projets d’énergie propre comme les parcs solaires ou éoliens commerciaux et industriels doivent surmonter les obstacles réglementaires pour être approuvés. Et à l’heure actuelle, des sources affirment que le processus d’autorisation est lent, ce qui complique la construction de projets d’énergie propre.En outre, les projets visant à fournir de l’énergie renouvelable au réseau doivent attendre l’approbation pour le faire. Cette liste de demandes de connexion au réseau électrique est appelée « file d’attente d’interconnexion ». Une étude du Lawrence Berkeley National Laboratory réalisée en avril a révélé que la file d’attente était si longue qu’elle « équivaut à peu près à la capacité installée de l’ensemble du parc de centrales électriques américaines ». »Les mauvaises performances sont presque directement liées au temps qu’il faut pour qu’un projet soit autorisé », a déclaré Geoffrey Hebertson, chercheur à la société d’information sur le marché de l’énergie Rystad Energy. « Il y a des inquiétudes très sérieuses, et ce que nous remarquons, c’est beaucoup de retards dans les projets en raison des files d’attente d’interconnexion et des études d’impact environnemental, qui sont toutes incroyablement importantes et nécessaires, mais la façon dont les choses ont été faites dans le passé est pas en mesure de soutenir toute cette croissance dans l’industrie. »Une partie du retard de performance du secteur peut également être attribuée à un mauvais timing. Après la pandémie, une inflation vertigineuse et des chaînes d’approvisionnement brisées ont fait grimper les coûts pour les entreprises du secteur. Alors que les entreprises commençaient à se remettre du choc de l’offre, les taux ont augmenté, freinant encore davantage la rentabilité. « Juste au moment où la vague d’inflation a commencé à frapper, ces sociétés ont été durement touchées par l’inflation de l’acier et des semi-conducteurs », a déclaré Martin Frandsen, gestionnaire de portefeuille chez Principal Asset Management. »Mais juste au moment où vous commencez à rattraper votre retard et à pouvoir à nouveau respirer, vient s’ajouter à cela des hausses assez importantes des taux d’intérêt », a-t-il ajouté. Quelle est la prochaine étape ?Ainsi, les taux d’intérêt élevés, les contraintes d’autorisation et l’inflation de la chaîne d’approvisionnement étouffent la croissance dans le domaine des énergies renouvelables et pèsent sur les actions du secteur, même si le marché dans son ensemble bénéficie d’une année 2023 relativement dynamique. « En général, les sociétés d’énergie alternative sont ce que nous appelons des actions à long terme, ce qui signifie qu’elles devraient générer une proportion plus élevée de leurs flux de trésorerie dans un avenir plus lointain », écrivent les analystes de Schwab dans leur note. Des sources affirment que l’énergie propre va rebondir, même s’il est difficile de savoir quand. « Je pense que la chose difficile du point de vue des investisseurs est que nous ne sommes pas encore sortis du bois », a déclaré Frandsen. « Je pense que les éléments qui ont affecté négativement ces actions vertes, qu’il s’agisse des taux d’intérêt ou de l’inflation en termes de coûts, sont toujours persistants et il n’y a aucun signe clair que ces effets négatifs vont s’évaporer à un moment donné. bientôt. »Ce qui complique la situation est le fait que de nombreuses entreprises d’énergie propre constituent des investissements à long terme. Herbertson de Rystad a déclaré que la plupart des projets génèrent des bénéfices après 10 ans.Mais dans le même temps, l’argent continue d’affluer vers les énergies propres et les investissements ne devraient que croître. Selon BloombergNEF, les nouveaux investissements mondiaux dans les énergies renouvelables ont grimpé en flèche pour atteindre le chiffre record de 358 milliards de dollars au premier semestre 2023. »24 et 25 semblent meilleurs », a déclaré Dumoulin-Smith de BofA. « Je pense que la réalité pratique est que nous envisageons une trajectoire de reprise assez raisonnable au cours des deux prochaines années qui, je pense, est largement soutenue par le [Inflation Reduction Act]. Et attention, je pense que ce n’est même pas seulement l’IRA, c’est fondamentalement la reprise de la demande. »

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