Make this article seo compatible,Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Appuyez sur play pour écouter cet article Exprimé par l’intelligence artificielle. Jay Newman était gestionnaire de portefeuille senior chez Elliott Management et est l’auteur du thriller à succès « Undermoney ». La carrière de Meyrick Chapman s’étend sur 40 ans dans la finance internationale et enseigne actuellement à l’Université de Buckingham. Il a fondé Hedge Analytics Ltd en 2020. Cela ne fait aucun doute : le dollar américain est attaqué. La finance est sujette aux modes, et sa dernière folie est la dé-dollarisation : l’idée que le dollar va bientôt disparaître en tant que monnaie de réserve prééminente du monde. Tout le monde semble détester le billet vert. La Chine s’est récemment vantée de son achat « triomphal » d’une cargaison de GNL, qui a été payée en yuans et échangée via le Shanghai Petroleum & Natural Gas Exchange de Chine. Et le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva a appelé au développement d’une nouvelle monnaie pour les pays BRIC – Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud – afin de détrôner le dollar. De tels événements attirent l’attention des médias, bien sûr, mais ils peuvent n’être que des spectacles secondaires. Plus importantes sont la punition arbitraire de Deloitte par la Chine pour des échecs d’audit présumés, l’arrestation sommaire de l’équipe de diligence raisonnable des entreprises du groupe Mintz à Pékin et la corruption politique qui sévit depuis longtemps au Brésil. En substance, le diable peut être détesté, mais malgré tous les bavardages sur sa mort, ni les chiffres ni les histoires ne soutiennent le battage médiatique. Et s’il est vrai que le gouvernement américain ne se rend pas service en appliquant des sanctions économiques sans discernement, en dépensant sans compter et en imprimant de l’argent, dans l’immédiat, rien ne remplace le dollar et les institutions qui vont avec. Pour être clair, il existe une menace crédible à la suprématie du dollar, mais cette menace vient plus de la fragmentation que de l’émergence d’un véritable concurrent. Pour les rivaux de l’Amérique, cependant, la fragmentation est suffisante, car elle endommage le système du dollar – mais ce qui est moins évident, c’est qu’elle sera également très coûteuse, réduira l’information et la flexibilité, encouragera la fragilité et encouragera la répression. De plus, alors que la technologie peut aider à déplacer le dollar au fil du temps, la finance décentralisée a perdu une grande partie de son lustre après les 12 derniers mois scandaleux dans le monde de la cryptographie – bien que les « contrats intelligents » et les registres publics basés sur la blockchain puissent offrir des services transparents et transactions exécutoires à plus long terme, sans que le dollar ne serve d’intermédiaire. Cependant, le plus gros défaut de ce nirvana décentralisé est qu’il n’y a personne à qui se plaindre si – et quand – les choses tournent mal. À qui faites-vous appel pour une restitution en cas d’échec d’un contrat ? Jusqu’à ce que cette question importante soit réglée, des systèmes juridiques fiables, c’est-à-dire en pratique les États-Unis et le Royaume-Uni, resteront la solution de repli facile. Une grande partie de ce récit de dé-dollarisation – comme tant d’histoires qui prennent vie par elles-mêmes – semble provenir des médias sociaux, comme s’il bouillonnait organiquement de la base. Plus probablement, cependant, il y a une vaste campagne d’astroturf en cours pour amplifier un nombre limité de « faits » isolés dans l’espoir que quelque chose colle – ce qui conviendrait aux rivaux économiques et géopolitiques de l’Amérique. Examinée de près, cependant, l’histoire d’origine – que le dollar est dominant parce que le commerce est libellé en dollars et que le rôle du dollar dans le commerce s’érode – est fatalement erronée. Et ce n’est pas seulement faux sur le volume des échanges, il a des choses en arrière en termes de raison pour laquelle le dollar est si utile. Tout d’abord, les flux commerciaux ne montrent aucun signe d’érosion. Les histoires sur les nouvelles bourses élaborées de matières premières et de valeurs mobilières à Shanghai peuvent sembler impressionnantes, mais la plupart n’auront qu’un impact marginal à long terme. Considérez ceci : le commerce mondial en 2022 s’élevait à 32 000 milliards de dollars, et le dollar représente un côté de plus de 72 % de ces transactions, un pourcentage qui est resté stable pendant 30 ans. Mais le point le plus saillant est que le commerce international n’est pas la bonne mesure de l’importance du dollar – l’étalon-or ici est son rôle dans les transactions financières. Et en 2022, les marchés de capitaux américains ont généré 32 000 milliards de dollars par moisen moyenne — équivalent au chiffre d’affaires annuel du commerce mondial. Une grande partie de ce récit de dé-dollarisation semble provenir des médias sociaux, comme s’il bouillonnait organiquement de la base | Joe Raedle/Newsmakers Ce chiffre n’inclut pas non plus les marchés de financement tels que les accords de rachat et les prêts ou les dérivés sur le marché des changes, les taux d’intérêt et les options. À la fin de 2022, la Banque des règlements internationaux a signalé que la valeur des contrats dérivés totalisait plus de 638 billions de dollars, tandis que le chiffre d’affaires des dérivés de change s’élevait à 7 billions de dollars par jour – avec le dollar d’un côté de 88% de toutes les transactions – et les dérivés de taux d’intérêt de gré à gré représentaient en moyenne 5 000 milliards de dollars supplémentaires par jour. Ce fait est que les transactions commerciales et financières sont libellées en dollars parce que le dollar est digne de confiance. Et cette confiance a été gagnée parce que les contrats régis par le droit américain (et britannique) – c’est-à-dire les systèmes de common law – incarnent des normes juridiques et sociales qui ont été développées et testées au fil des siècles. Les rivaux ne peuvent rien offrir de comparable, même à distance. En fait, il y a des raisons d’affirmer que la common law – applicable devant les tribunaux américains et britanniques – non seulement sous-tend la valeur du dollar, mais est, en soi, l’équivalent d’une monnaie de réserve. Plutôt que d’échouer et de disparaître à mesure que la géopolitique devient plus tendue et controversée, le dollar et le système juridique qui le définit gagneront en influence et en utilité. En termes simples, le « dollar » n’est pas qu’une pile de billets de banque : c’est un raccourci pour un réseau complexe d’institutions structurées pour garantir les droits de propriété — lois, règles, systèmes de compensation, systèmes de messagerie et relations entre des milliers de banques centrales et commerciales, banques financières établissements et entreprises. Et peut-être le plus important, la common law repose sur des systèmes judiciaires qui fonctionnent avec intégrité, transparence et flexibilité. La flexibilité est une caractéristique inhabituelle de la common law, lui permettant d’absorber et de s’adapter à l’évolution des normes sociales. Dans les systèmes de common law, il existe une interaction constante entre le système juridique, les législatures et la société d’une manière qui est impossible à réaliser dans un système de droit civil – et, bien sûr, impossible dans les pays autoritaires. Et le pouvoir de la common law est souvent le plus évident dans le principe fondamental qui régit les actions en justice : la divulgation complète. Cela signifie que la restitution complète, souvent intrusive, de toutes les informations pertinentes à toute affaire en cours est obligatoire, ce qui rend le processus judiciaire moins propice aux intérêts puissants et moins susceptible à la fraude. La common law s’est ainsi avérée s’adapter de manière unique aux nouvelles entreprises et aux nouvelles façons de faire des affaires, ce qui en fait la norme juridique mondiale pour les transactions mobiles, le transport maritime, le commerce des matières premières, les swaps et produits dérivés, les contrats d’assurance internationaux et, de plus en plus, les actifs numériques. Compte tenu d’une telle utilité, il ne faut pas s’étonner qu’un souverain intelligent tente de supplanter le dollar en imitant un cadre de droit commun – et Abu Dhabi tente justement cela, prétendant introduire un système de droit commun pour les questions environnementales, les actifs virtuels , matières premières et cotations boursières. L’Arabie saoudite et le Vietnam ont également caressé l’idée d’introduire un système semblable à la common law, et des arguments ont été avancés pour que l’Ukraine – ou du moins une…
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