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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Des gens montent sur des montagnes russes au parc d’attractions Six Flags Magic Mountain le premier jour de son ouverture, alors que la maladie à coronavirus (COVID-19) continue, à Valencia, Californie, États-Unis, le 1er avril 2021. REUTERS/Lucy Nicholson
Par Savyata Mishra
(Reuters) -Cedar Fair et Six Flags (NYSE 🙂 Entertainment ont convenu jeudi de fusionner pour stimuler une reprise post-pandémie de COVID-19 que les exploitants de parcs d’attractions américains recherchent, les consommateurs ayant réduit leurs dépenses en raison de perspectives économiques incertaines.
Le rapprochement réunira les propriétés de Cedar Fair (NYSE :), qui disposent d’une licence pour utiliser les personnages de Peanuts tels que Snoopy et Charlie Brown, avec les parcs d’attractions et aquatiques de Six Flags, qui autorisent les personnages de Warner Bros et de DC Comics, tels que comme Bugs Bunny et Batman.
La société combinée vaudrait environ 8 milliards de dollars, dette comprise, les actionnaires de Cedar Fair détenant 51,2% et les actionnaires de Six Flags détenant le reste, ont indiqué les sociétés.
Ils ont ajouté que l’attrait du portefeuille combiné de parcs auprès des visiteurs augmenterait les revenus et les flux de trésorerie, aidant les parcs à rivaliser avec des concurrents comme SeaWorld (NYSE 🙂 Entertainment et les parcs à thème Disney.
« Une empreinte combinée pourrait potentiellement rendre une offre de réseau de laissez-passer nationale assez intéressante », a déclaré Paul Golding, analyste chez Macquarie.
Les actions de Six Flags ont terminé jeudi en hausse de 6,6% à 22,36 dollars, au-dessus de la valorisation déduite de l’accord de 21,46 dollars. Les actions de Cedar Fair ont clôturé en baisse de 1,4% à 37 $.
Six Flags aura besoin que ses actionnaires soutiennent l’accord lors d’un vote des actionnaires. Il a indiqué que son principal actionnaire, la société d’investissement H Partners, qui détient une participation de 13,6 %, s’est engagé à voter en faveur de l’accord.
Cependant, le fonds spéculatif activiste Land & Buildings Investment Management, un actionnaire plus petit de Six Flags, a déclaré dans un communiqué qu’il ne soutiendrait pas l’accord et étudiait des options.
« Nous pensons que la bonne voie à suivre consiste à monétiser les biens immobiliers de la société, qui à eux seuls valent probablement près de 30 dollars par action, d’après les demandes que nous avons reçues de tiers intéressés », a déclaré le fonds spéculatif. Elle n’a pas répondu à une demande de commentaires sur l’identité des tiers.
L’accord n’apporte pratiquement aucune prime aux actionnaires des deux sociétés. Chaque action Six Flags vaudra 0,58 action de la société issue du regroupement, ce qui valorise Six Flags à près de 2 milliards de dollars, hors dette.
Les actions avaient bondi d’environ 6% mercredi à la suite d’un rapport de Reuters selon lequel les sociétés étudiaient une éventuelle fusion. Ils ont chacun perdu environ 10 % de leur valeur cette année.
La société issue du regroupement exploitera 27 parcs d’attractions, 15 parcs aquatiques et 9 propriétés de villégiature dans 17 États des États-Unis, du Canada et du Mexique.
Cedar Fair renoncera à son statut de société en commandite principale (MLP) dans le cadre de l’accord. Cette structure lui permet de ne pas être imposé lorsqu’elle verse des distributions aux actionnaires, qui restent responsables du paiement des impôts sur leurs dividendes aux particuliers. De nombreux indices excluent les MLP en raison de leur structure fiscale complexe, et Cedar Fair espère que l’abandonner élargira l’attrait de la société issue de la fusion auprès des investisseurs.
La fusion devrait être finalisée au premier semestre 2024, la société nouvellement créée adoptant le nom de Six Flags.