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Selon une analyse de Bespoke, la poudre d’épargne liquide qui était censée protéger l’économie s’est épuisée, l’inflation ayant pratiquement anéanti l’épargne excédentaire des ménages américains.
Les consommateurs ont accumulé « d’énormes soldes de trésorerie » pendant la pandémie, en partie à cause d’un recul des dépenses ainsi que des chèques de relance émis par le gouvernement. Ces liquidités étaient considérées comme un tampon contre le ralentissement de l’économie américaine, donnant aux consommateurs une certaine marge de manœuvre pour continuer à dépenser malgré le resserrement des conditions financières.
Mais ces attentes sont en réalité déplacées, a déclaré la société d’investissement dans une note, car l’inflation a rongé le pouvoir d’achat de l’épargne des ménages pour la plupart des Américains.
Bien que les ménages disposent théoriquement d’un montant d’épargne plus élevé qu’avant la pandémie, ce tableau change si l’on considère l’épargne en espèces en pourcentage de la consommation totale, ce qui prend en compte la pression supplémentaire sur les consommateurs en raison de la hausse des prix.
En comptant les actifs du marché monétaire et les dépôts en pourcentage de la consommation totale, la plupart des Américains disposent du même montant d’épargne qu’en 2019.
Marché monétaire + actifs de dépôt, % de la consommation totale, variation par rapport à la moyenne de 2019 (%)
Épargne des ménages rapportée à la consommation
Groupe d’investissement sur mesure
« Pour tous les ménages, à l’exception des ménages les plus riches et les mieux rémunérés, les avoirs en espèces par rapport à la consommation sont fondamentalement revenus à leur niveau de 2019. En d’autres termes, il ne reste plus de liquidités pour financer la croissance de la consommation », a déclaré la société. « Cela est particulièrement vrai étant donné que les consommateurs les plus riches et les plus riches ne sont pas limités en termes de liquidités pour consommer. »
Les consommateurs ont signalé d’autres signes indiquant que leur santé financière commence à se détériorer. L’endettement des cartes de crédit a atteint un nouveau record l’année dernière. Pendant ce temps, les remboursements des prêts étudiants ont repris après une interruption de trois ans, ce qui signifie qu’il sera difficile pour beaucoup de continuer à payer leurs factures tout en maintenant un rythme de dépenses soutenu.
Un rythme plus lent des dépenses pourrait causer des problèmes à l’économie américaine, qui reste confrontée à un risque raisonnable de récession en 2024. Un retrait des dépenses pourrait entraîner un ralentissement induit par la consommation, ont déclaré les stratèges de Macquarie dans une note de novembre.