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La Réserve fédérale a maintenu ses taux d’intérêt inchangés mercredi, mais a signalé dans de nouvelles projections économiques que les coûts d’emprunt augmenteront probablement d’un autre demi-point de pourcentage d’ici la fin de cette année, la banque centrale américaine ayant réagi à une économie plus forte que prévu et à une ralentissement de la baisse de l’inflation.
Dans un effort pour équilibrer les risques pour l’économie avec une lutte toujours non résolue pour contrôler l’inflation, « maintenir l’objectif [interest rate] une fourchette stable lors de cette réunion permet au comité d’évaluer des informations supplémentaires et leurs implications pour la politique monétaire », a déclaré le Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux dans un énoncé de politique unanime publié à l’issue de sa dernière réunion de deux jours.
De nouvelles hausses de taux « tiendraient compte du resserrement cumulé de la politique monétaire, des décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l’activité économique et l’inflation, et des évolutions économiques et financières », a-t-il déclaré.
S’exprimant après la publication de la déclaration de la Fed, le président de la Fed, Jerome Powell, a noté que, comme la Fed a suspendu les taux, « nous avons parcouru beaucoup de chemin et les effets complets de notre resserrement ne se sont pas encore fait sentir ».
Powell a ajouté que presque tous les responsables de la Fed s’attendent à de nouvelles hausses de taux cette année, et il a noté que même si les responsables n’ont pas décidé ce qu’ils feront des taux lors des prochaines réunions, la réunion du FOMC de juillet est une « réunion en direct » qui pourrait entraîner une autre augmentation des taux.
Les nouvelles projections, ajoutant une inclinaison belliciste à la décision de mercredi sur les taux d’intérêt, ont montré que les décideurs à la médiane ont vu le taux d’intérêt au jour le jour de référence passer de la fourchette actuelle de 5% à 5,25% à une fourchette de 5,5% à 5,75% d’ici la fin de la année. La moitié des 18 responsables de la Fed ont inscrit leur « point » à ce niveau, trois d’entre eux voyant le taux directeur augmenter encore plus – dont un responsable qui l’a vu dépasser 6 %.
Deux responsables de la Fed ont vu les taux rester là où ils étaient stables, et quatre ont vu une seule augmentation supplémentaire d’un quart de point de pourcentage comme probablement appropriée.
Les décideurs envisagent cependant des baisses de taux de 100 points de base en 2024, parallèlement à une inflation en baisse rapide.
Combinées, les perspectives de taux et les projections devraient amener les investisseurs à s’attendre à une reprise des hausses de taux d’un quart de point de pourcentage à partir de la prochaine réunion politique en juillet.
Les actions américaines ont chuté après la décision et les négociateurs de contrats à terme liés au taux directeur reflètent à nouveau environ 75% de chances d’une nouvelle hausse des taux le mois prochain, la probabilité d’une baisse des taux d’ici la fin de l’année diminuant.
« Il semble que les membres du FOMC soient devenus encore plus bellicistes depuis la dernière réunion, et je pense que cela a pris les investisseurs par surprise », a déclaré Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez SFRA Research.
Amélioration de la vision économique
Les perspectives de taux plus élevés ont coïncidé avec une meilleure vision de l’économie et, par conséquent, des progrès plus lents dans le retour de l’inflation à l’objectif de 2 % de la banque centrale.
Les responsables de la Fed à la médiane ont plus que doublé leurs perspectives de croissance économique pour 2023 à 1%, contre 0,4% dans les projections de mars, et ont vu le taux de chômage n’augmenter qu’à 4,1% à la fin de l’année, contre 4,5% dans les perspectives de mars. .
Le taux de chômage en mai était de 3,7 %.
L’économie plus forte que prévu signifie que l’inflation diminuera plus lentement, l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de base passant de 4,7 % actuellement à 3,9 % d’ici la fin de l’année, contre un taux de 3,6 % en fin d’année dans les projections des décideurs de mars. .
La décision a mis fin à une série de 10 hausses de taux consécutives alors que la Fed réagissait à la pire flambée d’inflation en 40 ans avec un ensemble correspondant de mesures politiques agressives, dont quatre augmentations démesurées de trois quarts de point de pourcentage l’année dernière.
Le taux directeur de la banque centrale, qui influe sur les coûts d’emprunt des ménages et des entreprises dans l’ensemble de l’économie, a augmenté de cinq points de pourcentage depuis le début du cycle de resserrement en mars 2022, atteignant le niveau le plus élevé depuis juste avant le début de la récession de 2007-2009.