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Le Comité fédéral des marchés ouverts (FOMC) de la Réserve fédérale a maintenu son taux d’intérêt directeur à court terme dans une fourchette de 5,25 % à 5,5 % lors de sa première réunion de l’année mercredi.
Cette décision s’inscrit dans la lignée de la position adoptée par les responsables de la banque centrale lors de récentes réunions, au cours desquelles ils ont maintenu le statu quo tout en discutant de la possibilité de futures réductions de taux.
En 2023, la Fed a augmenté le taux de référence des fonds fédéraux d’un quart de point lors de quatre réunions, tout en s’arrêtant lors de quatre autres réunions.
Le président de la Fed, Jerome Powell, est resté prudent dans son ton lors de la conférence de presse de mercredi, à tel point qu’il a refusé d’utiliser l’expression « atterrissage en douceur » pour décrire l’économie américaine.
« Nous sommes prêts à maintenir la fourchette cible actuelle du taux des fonds fédéraux plus longtemps si cela est approprié », a déclaré Powell. « À mesure que les tensions sur le marché du travail se sont atténuées et que les progrès en matière d’inflation se sont poursuivis, les risques pesant sur la réalisation de nos objectifs en matière d’emploi et d’inflation s’équilibrent davantage. »
« Nous savons qu’une réduction des restrictions politiques trop tôt ou trop pourrait entraîner un renversement des progrès que nous avons constatés en matière d’inflation et, à terme, nécessiter des politiques encore plus strictes pour ramener l’inflation à 2 %. »
Dans le même temps, Powell a également reconnu les risques d’une réduction du taux des fonds fédéraux trop tard ou trop peu, ce qui pourrait affaiblir indûment l’activité économique et l’emploi.
Jusqu’à la prochaine réunion de l’organisme de fixation des taux en mars, la commission évaluera attentivement les nouvelles données économiques, à commencer par le rapport sur l’emploi de vendredi.
L’économie, mais pas le logement, a bien résisté aux hausses
Malgré la campagne de hausse des taux de la Fed, les dépenses de consommation sont restées robustes et l’économie a connu une croissance annuelle surprenante de 3,3 % au quatrième trimestre. L’inflation a diminué plus rapidement que prévu et le marché du travail est resté résilient avec un taux de chômage inférieur à 4 %, les offres d’emploi étant toujours supérieures aux chômeurs.
Mais seulement 4,09 millions de logements existants ont été vendus en 2023, soit le taux le plus bas depuis 1995. Les taux hypothécaires élevés et le manque de stocks de logements, entre autres facteurs, ont freiné l’activité immobilière l’année dernière. Du côté positif, les acheteurs de logements commencent à bénéficier d’un certain soulagement en 2024. Après une forte détente fin 2023, les taux hypothécaires ont commencé à se stabiliser début 2024. Freddie Mac L’indice des taux hypothécaires indiquait un taux fixe sur 30 ans d’une moyenne de 6,69 % au 25 janvier.
« La combinaison d’une forte demande des consommateurs et de taux hypothécaires légèrement inférieurs devrait soutenir un marché immobilier plus robuste au printemps cette année », Association des banquiers hypothécaires a déclaré le vice-président principal et économiste en chef Mike Fratantoni dans un communiqué.
Dans une lettre datée du 28 janvier, la sénatrice Elizabeth Warren du Massachusetts et trois collègues démocrates (John Hickenlooper du Colorado, Jacky Rosen du Nevada et Sheldon Whitehouse du Rhode Island) ont exhorté Powell à baisser les taux d’intérêt pour contribuer à faire baisser les coûts du logement.
Quand la Fed commencera-t-elle à baisser ses taux ?
Les investisseurs s’attendent à ce que les baisses de taux commencent dès mai, selon Agent immobilier.com l’économiste en chef Danielle Hale. Le Association nationale des agents immobiliers s’attend à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt à quatre reprises en 2024, tandis que le MBA s’attend à trois baisses de taux.
En outre, le FOMC a également réitéré son objectif de réduire ses avoirs en titres du Trésor, en titres de créance d’agences et en titres adossés à des créances hypothécaires d’agences.