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La Banque centrale européenne (BCE), la Banque européenne d’investissement (BEI) et l’Agence internationale de l’énergie (AIE) ont appelé à une transition plus rapide vers une énergie propre, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, plaidant en faveur d’une « union verte des marchés des capitaux » et d’une -émission d’obligations vertes.
Les dirigeants des institutions, qui ont rencontré vendredi (29 septembre) des responsables des États membres et des représentants de grandes entreprises européennes au siège parisien de l’AIE pour une conférence conjointe, n’ont pas hésité à lancer de sévères avertissements.
« Partout où nous regardons, nous constatons que les catastrophes naturelles deviennent plus fréquentes et plus graves », a prévenu Lagarde, affirmant que les incendies de forêt de cet été au Canada avaient brûlé l’équivalent de la totalité des zones boisées de la France.
Édulcorer les ambitions vertes est contre-productif
Elle a justifié l’intérêt de la BCE pour la transition verte par le fait que les catastrophes environnementales pourraient entraîner une volatilité des prix et des risques pour la stabilité financière. Par exemple, plus tôt ce mois-ci, la BCE a publié les résultats d’un test de résistance climatique pour les banques, montrant qu’une transition verte plus rapide serait meilleure pour la stabilité des banques.
Cette semaine, la BCE a publié les résultats de son enquête auprès des entreprises européennes, dans laquelle elle les interrogeait sur les principaux obstacles aux investissements énergétiques.
« Selon les entreprises, des normes climatiques plus strictes incitent davantage à investir que l’impact physique du changement climatique », a déclaré Lagarde, arguant que « tergiverser » était contre-productif.
Le président de la BEI, Werner Hoyer, a avancé dans le même sens : « Parler d’édulcorer, de suspendre ou même d’inverser la transition verte ne fait que créer de la confusion et entraver les investissements », a-t-il déclaré.
Frais de financement
Selon Lagarde, un autre obstacle aux investissements verts réside dans les coûts de financement élevés – même si, comme on pouvait s’y attendre, elle n’a pas évoqué le fait que la politique de hausse des taux d’intérêt de la BCE était en partie responsable de l’augmentation des coûts de financement. Au lieu de cela, elle a appelé à un « marché de la finance verte en Europe plus fort, qui réduirait la prime de risque et les coûts de financement ».
Elle a également souligné une « inefficacité majeure du marché », car les investisseurs ont du mal à investir dans des projets verts tandis que de nombreuses entreprises ont du mal à trouver l’argent pour de tels investissements.
« Près de 40 % des entreprises voient [the] le manque de volonté des investisseurs de financer des investissements verts constitue un obstacle très important à une époque où d’énormes pools de financements privés [are] je recherche réellement l’ESG [environmental, social and governance] investissement », a déclaré Lagarde.
Union des marchés des capitaux verts et obligations vertes de l’UE
Elle attribue cette lacune au fait que l’UE ne dispose toujours pas d’une union des marchés de capitaux (UMC), mais plutôt de nombreux marchés de capitaux ségrégués et donc de petite taille. Même si la présidente de la BCE a reconnu qu’une UMC ne résoudrait pas tous les problèmes, elle a lancé l’idée d’une « union verte des marchés des capitaux ».
« Afin d’élargir la base d’investisseurs à laquelle les entreprises européennes ont accès, je pense qu’il vaut la peine de réfléchir à ce qu’impliquerait et exigerait un marché vert de la CMU », a-t-elle déclaré, appelant à envisager une obligation verte « émise par les Européens ». .
Interrogé par EURACTIV, un porte-parole de la BCE a précisé que ce que Lagarde voulait dire était une « obligation verte émise par l’UE », comparable aux dettes de l’UE émises pour financer le fonds de relance après la pandémie « Next Generation EU ».
Mais au lieu de vaincre la pandémie, ces obligations vertes de l’UE aideraient l’UE à financer sa transition verte. Le porte-parole a évoqué un document de la BCE de mars 2023 qui examine de plus près la faisabilité d’un Fonds européen pour la sécurité climatique et énergétique.
Les arguments liant l’UMC à l’émission d’un plus grand nombre de titres de dette au niveau de l’UE sont récemment devenus plus audibles de la part de la BCE. Fin août, Fabio Panetta, membre du conseil exécutif de la BCE, a appelé à l’achèvement de l’UMC, arguant qu’un actif sûr européen était un élément essentiel d’un tel effort.
Draghi le reprendra-t-il ?
Un actif sûr européen, qui fait également référence à la dette au niveau de l’UE, est controversé car il impliquerait une intégration budgétaire plus poussée de l’UE, à laquelle certains gouvernements des États membres sont opposés.
Cependant, alors qu’un important déficit de financement pour la transition verte persiste, que les États membres de l’UE ont du mal à s’entendre sur la manière de le surmonter et que le recours aux subventions des États membres risque de fragmenter le marché et d’inefficacités, la dette au niveau de l’UE liée aux besoins communs d’investissement vert pourrait s’avérer être la porte de sortie du dilemme.
L’ancien président de la BCE et ancien Premier ministre italien Mario Draghi était également présent à la conférence de vendredi. Plus tôt ce mois-ci, la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, lui a demandé de rédiger un rapport d’ici l’été 2024, axé sur la manière dont l’UE peut garantir sa compétitivité future.
[Editedby Nathalie Weatherald]
