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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Une femme détient des billets en dollars américains dans cette illustration prise le 30 mai 2022. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/File Photo
Par Samuel Indyk
LONDRES (Reuters) – Le dollar américain a prolongé sa baisse lundi, après avoir chuté la semaine dernière à son plus haut niveau depuis juillet après que la Réserve fédérale ait atténué son discours belliciste et que les données américaines aient montré des signes de modération.
L’indice oscillait autour d’un plus bas de 6 1/2 semaines à 104,84, après avoir chuté d’environ 1,4 % la semaine dernière.
L’euro a gagné 0,2% pour atteindre un sommet de 7 1/2 semaines à 1,0756 $.
Les actions mondiales ont également connu leur semaine la plus forte de l’année dernière, alors que les attentes selon lesquelles la Fed aurait fini d’augmenter ses taux se sont renforcées.
D’autres indicateurs, tels que la faiblesse des données sur l’emploi aux États-Unis, la faiblesse des chiffres du secteur manufacturier et la baisse des rendements du Trésor à plus long terme, ont également nui au dollar, tout en alimentant la hausse de la livre sterling et du dollar, et en faisant rebondir le yen depuis le niveau le plus faible de 150 pour un dollar.
« Nous disons toujours qu’une mauvaise nouvelle (des données économiques faibles) est une bonne nouvelle », a déclaré Tina Teng, analyste de marché chez CMC Markets (LON 🙂 à Auckland. « C’est donc une bonne chose que l’on s’attende à ce que la Fed et les autres banques centrales mettent fin plus tôt au cycle de hausse des taux. »
Elle s’attend à ce que le dollar reste sur une tendance plus faible jusqu’en novembre.
Dane Cekov, stratège senior en devises chez Nordea, a qualifié les décisions de la semaine dernière de « réaction excessive », affirmant que les données sur l’emploi étaient « mitigées ».
« On pourrait encore observer un dollar un peu plus faible à court terme, mais si le rallye (de l’euro-dollar) se poursuit, il faudra qu’il trouve un peu de carburant quelque part. »
Les analystes de JPMorgan estiment qu’une vente soutenue du dollar nécessiterait des signes d’amélioration dans la zone euro, en Chine et dans d’autres régions, qui, selon eux, sont « encore ténues ».
Les dernières données de croissance et d’inflation de la zone euro et les enquêtes manufacturières en Chine le confirment.
Les craintes d’une récession dans la zone euro se sont renforcées lundi après qu’une enquête ait révélé une accélération du ralentissement de l’activité des entreprises le mois dernier, alors que la demande dans le secteur des services s’affaiblissait encore.
« Les indices PMI finaux publiés aujourd’hui (…) sont cohérents avec notre prévision d’une nouvelle contraction du PIB de la zone euro au quatrième trimestre », a déclaré Adrian Prettejohn, économiste chez Capital Economics Europe.
« Ils suggèrent également que les pressions sur les prix continuent de s’atténuer. »
Les marchés à terme impliquent une probabilité d’environ 80 % que la Banque centrale européenne réduise ses taux d’ici avril et une probabilité d’environ 90 % que la Fed ait procédé à une hausse, avec une probabilité de 86 % que le premier assouplissement politique de la Fed intervienne dès juin.
Le président de la Fed, Jerome Powell, parlant d’équilibre des risques économiques, a fait baisser les rendements du Trésor la semaine dernière, avec de nouvelles baisses après la faiblesse des données américaines.
Le gouvernement américain a également revu à la baisse ses estimations de refinancement pour ce trimestre et a annoncé des augmentations plus faibles que prévu des adjudications de dettes à long terme.
Les rendements des obligations à 2 ans ont chuté de 25 points de base en deux semaines environ, tandis que les rendements à 10 ans languissaient près de leur plus bas niveau depuis cinq semaines et s’élevaient pour la dernière fois à 4,593 %. L’extrémité avant de la courbe reste profondément inversée.
Le yen japonais a glissé de 0,2% à 149,62,5 pour un dollar. Cekov, de Nordea, a déclaré que le yen devrait probablement se situer autour de 155 pour un dollar pour que les autorités japonaises envisagent une intervention ou fassent monter la monnaie.
Le yen a atteint 151,74 pour un dollar la semaine dernière, se rapprochant du plus bas d’octobre 2022 qui a déclenché plusieurs séries d’interventions de vente de dollars de la Banque du Japon.
La livre sterling a augmenté de 0,4% à 1,2425 $. Les données du PIB britannique pour le troisième trimestre sont attendues cette semaine et, même si la livre sterling a fortement rebondi la semaine dernière sur un marché fortement vendeur sur la devise, elle est toujours en baisse d’environ 5,5 % depuis son pic de juillet.
Dans les crypto-monnaies, le bitcoin a légèrement augmenté à 35 179 $. L’actif risqué a récemment été soutenu par la fin attendue des cycles de resserrement des politiques des banques centrales et la perspective de l’approbation de nouveaux fonds négociés en bourse au comptant pour le bitcoin.