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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Un billet de yen japonais est visible sur cette photo d’illustration prise le 15 juin 2022. REUTERS/Florence Lo/Illustration/File Photo
Par Stefano Rebaudo et Tom Westbrook
(Reuters) – Le dollar américain était sur le point d’enregistrer une baisse hebdomadaire pour la première fois en 2024 vendredi, alors que les investisseurs ont pris une pause après que la baisse des attentes concernant de futures baisses de taux de la Réserve fédérale ait fait grimper le billet vert.
Pendant ce temps, le yen s’est affaissé et s’est dirigé vers une quatrième baisse hebdomadaire alors que les investisseurs recherchaient de meilleurs rendements un peu partout ailleurs, pariant que les taux japonais resteraient proches de zéro pendant un certain temps.
Le billet vert a rebondi cette année alors que de solides données économiques et les avertissements des responsables de la Fed selon lesquels la lutte contre l’inflation n’était pas terminée ont conforté les attentes selon lesquelles les réductions de taux seraient repoussées jusqu’en juin ou plus tard dans l’année.
Certains analystes ont récemment signalé que le retracement du dollar en 2024 avait été plus important que celui des rendements américains, et que la poursuite de la vigueur à court terme était limitée.
« Ce n’est pas encore le moment de vendre le dollar, mais nous pensons qu’il commencera à s’affaiblir au deuxième trimestre, en supposant que la Fed baisse ses taux en juin et continue de baisser ses taux une fois par trimestre », a déclaré Athanasios Vamvakidis, responsable mondial des changes du G10. stratégie, BofA Global Research.
La BofA s’attend à ce que l’euro se renforce à 1,15 par rapport au billet vert d’ici la fin de l’année.
« Si l’économie américaine reste aussi forte, nous devons changer d’avis, car la Fed pourrait ne pas être en mesure de réduire ses taux en juin, ni même cette année », a-t-il ajouté.
Le , qui mesure la monnaie américaine par rapport à six autres devises, a augmenté de 0,06% à 103,96 et devrait enregistrer sa première baisse hebdomadaire — 0,28% — depuis fin décembre.
Les dépenses de consommation personnelle (PCE), l’indicateur d’inflation préféré de la Fed, attendues la semaine prochaine, pourraient être la prochaine publication majeure fournissant de nouvelles indications sur la politique monétaire américaine.
La monnaie unique est restée stable à 1,0823 par rapport au dollar.
« La zone euro se rétablit lentement, mais elle le fait sans l’Allemagne, et l’euro ne peut pas ignorer l’Allemagne », a déclaré Kit Juckes, macrostratège chez Société Générale (OTC :), faisant référence à des données récentes montrant que la récession économique allemande s’est aggravée en février.
« La couronne norvégienne et la couronne suédoise, ou zloty polonais, sont un meilleur achat que l’euro », a-t-il ajouté.
La couronne suédoise a atteint 11,1321 jeudi, son plus haut niveau depuis le 2 janvier. Elle a baissé de 0,24% pour la dernière fois à 11,173%. La couronne norvégienne a perdu 0,2% à 11,385.
LE PIRE PERFORMANT DU YEN
Le yen est la devise du G10 la moins performante cette année, avec une baisse de 6,3 % par rapport au dollar. Le billet vert est le plus performant.
Sur la semaine, le yen est en baisse de 0,8% par rapport à l’euro, touchant jeudi son plus bas niveau depuis trois mois à 163,45 pour un euro. Le dollar a gagné 0,15% pour s’échanger à 150,75 yens cette semaine.
Les investisseurs peuvent gagner des intérêts, ou « carry », en empruntant du yen à environ 0 % et en achetant des actifs générateurs de revenus dans d’autres devises.
« L’accent est mis sur le portage alors que nous sommes dans un environnement limité », a déclaré Moh Siong Sim, stratège de la Banque de Singapour, soulignant que les espoirs d’un rebond du yen avaient été mis à mal par les données de la semaine dernière montrant une chute inattendue dans la récession au Japon. .
Alors que l’indice de volatilité des changes de la Deutsche Bank s’effondre à son plus bas niveau depuis deux ans et que les marchés font marche arrière sur leurs paris sur de fortes baisses de taux aux États-Unis, en Europe et en Grande-Bretagne – laissant les rendements élevés – le commerce est rentable.
« Nous pensons que la Banque du Japon (BoJ) relèvera ses taux à zéro et cessera de cibler les rendements en avril. Cependant, cela devrait déjà être dans les prix », a expliqué Vamvakidis de la BofA.
« Pour que le rapport dollar/yen s’affaiblisse, nous avons besoin que la Fed commence à réduire ses taux », a-t-il ajouté.
Ailleurs, l’afflux vers des devises à plus haut rendement a contribué à faire grimper les dollars australien et néo-zélandais.
a fait un retour régulier depuis les vacances du Nouvel An lunaire, évoluant à peine cette semaine à 7,1959 pour un dollar malgré de fortes baisses des taux hypothécaires chinois.