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Par Suzanne McGee et Hannah Lang
(Reuters) – Les sorties de fonds du Grayscale Trust pourraient atteindre un équilibre après des mois de ventes par les investisseurs, a déclaré à Reuters Michael Sonnenshein, PDG du gestionnaire d’actifs cryptographiques Grayscale Investments, à propos du dernier épisode d’Inside ETFs.
Grayscale s’est battu pour conserver sa domination sur le marché des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin depuis que des offres concurrentes de neuf autres émetteurs ont émergé en janvier, après que la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a approuvé le lancement des produits après une lutte de dix ans. avec l’industrie de la cryptographie.
Selon les données de BitMEX Research, les sorties totales de Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) au cours des trois derniers mois ont dépassé 15 milliards de dollars, bien que la hausse de la valeur du bitcoin ait contribué à garantir que les actifs sous gestion de Grayscale n’ont que légèrement baissé à 23,13 milliards de dollars.
« Nous pensons que le fonds a commencé à atteindre un certain équilibre où certaines des sorties de capitaux anticipées, qu’il s’agisse d’une partie des ventes en cas de faillite ou de certains investisseurs entreprenant peut-être des opérations de transfert, (sont) largement derrière nous », a déclaré Sonnenshein. .
Certaines de ces sorties étaient le résultat de ventes liées aux règlements de faillite de FTX et d’autres sociétés de cryptographie disparues, a déclaré Sonnenshein à Reuters, ainsi que d’investisseurs vendant l’ETF Grayscale uniquement pour en acheter immédiatement un autre.
De nombreuses sociétés de cryptographie qui ont déposé leur bilan en 2022 et 2023 avaient des actions de la société alors en fiducie de Grayscale dans leur bilan et cherchaient à vendre ces actions une fois le produit converti en ETF afin de rembourser les créanciers. Cela n’est pas encore pleinement reflété dans les données sur les flux.
Bien que les sorties quotidiennes soient actuellement bien inférieures aux quelque 600 millions de dollars observés en mars, elles restent solidement dans le rouge. Lundi, Grayscale a enregistré des sorties de 303 millions de dollars, selon BitMEX Research.
« En ce qui concerne l’avenir, encore une fois, il s’agit davantage d’attirer davantage d’investisseurs dans l’écosystème (et) de continuer à innover sur le plan des produits », a déclaré Sonnenshein.
Sonnenshein a suggéré que Grayscale pourrait prendre des mesures pour concurrencer les nouvelles offres concurrentes de BlackRock (NYSE :), Fidelity et autres. iShares Bitcoin Trust de BlackRock, dont les frais s’élèvent à 0,12 %, a levé quelque 17,8 milliards de dollars d’actifs.
Le mois dernier, Grayscale a annoncé qu’il demanderait l’approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour scinder une partie encore non spécifiée des actifs de l’ETF en un nouveau Bitcoin Mini Trust à moindres frais. La société a refusé de commenter le montant de ces frais.
Actuellement, Grayscale prélève un pourcentage de frais de 1,5 % sur son ETF converti, ce qui est nettement supérieur aux frais moyens d’environ 0,25 % facturés par la plupart de ses nouveaux concurrents, les dérogations réduisant encore ce montant.
« Au fil du temps, à mesure que les marchés mûriront, nous prévoyons que les frais du GBTC diminueront », a déclaré Sonnenshein.
Bitcoin, la plus grande crypto-monnaie au monde, a connu un essor depuis l’arrivée des ETF sur le marché et est en hausse de plus de 60 % cette année.
Grayscale espère également obtenir l’approbation de la SEC pour convertir un autre de ses produits en un ETF spot éther. La SEC doit se prononcer sur d’autres propositions similaires d’ici fin mai.
Grayscale a poursuivi la SEC après avoir rejeté sa demande d’ETF spot bitcoin en 2022. Une cour d’appel s’est rangée du côté de Grayscale, ordonnant à la SEC de réexaminer sa décision, qui a ouvert la voie à l’approbation de l’ETF bitcoin en janvier.
« Nous sommes optimistes que la SEC sera du bon côté de l’histoire et permettra également à ces produits d’arriver sur le marché », a déclaré Sonnenshein.