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- La « désinflation immaculée » est en train de devenir une réalité, selon l’économiste Nobel d’économie Paul Krugman.
- La baisse de l’inflation sans déclencher de récession est un scénario de rêve pour Wall Street.
- Selon un certain nombre de mesures, l’économie se porte mieux qu’il y a quelques années, a déclaré Krugman.
Le scénario rêvé de Wall Street est en train de devenir réalité – et malgré le sentiment morose qui règne dans certaines poches du marché, l’économie se porte en réalité bien mieux que ce que l’on pense, selon le lauréat du prix Nobel Paul Krugman.
L’économiste de renom a récemment souligné des signes prometteurs indiquant que l’inflation est sur une tendance à la baisse. Les prix se sont refroidis à un rythme annuel de 3,2 % en octobre – bien en dessous des sommets enregistrés l’été dernier, lorsque l’inflation avait atteint 9,1 %.
Mais le ralentissement de l’inflation n’a pas déclenché une hausse du chômage ni le début d’une récession, rapprochant ainsi Wall Street de son scénario de rêve. Même si certains secteurs de l’économie ralentissent, le marché du travail américain est resté résilient, avec un taux de chômage s’établissant à 3,9 %, toujours proche d’un plus bas historique. Le PIB a également connu une croissance fulgurante de 5,2 % au dernier trimestre, selon une estimation révisée du département du Commerce cette semaine.
Ces indicateurs vont à l’encontre des voix baissières du marché, qui avertissent que l’économie est au bord de la récession et que l’inflation risque toujours de devenir incontrôlable.
« Désolé les amis, mais une ‘désinflation immaculée’ – une baisse rapide de l’inflation sans récession ni hausse du chômage – est en réalité en train de se produire », a déclaré Krugman dans un article d’opinion pour le New York Times mercredi.
Dans l’ensemble, l’économie semble également se porter mieux qu’elle ne l’était il y a quelques années. Bien que certains affirment que l’économie américaine a été moins robuste depuis l’arrivée au pouvoir du président Joe Biden, cette évaluation repose sur des distorsions des données économiques alimentées par la pandémie, a déclaré Krugman, telles que des hausses de prix transitoires alors que la demande augmentait et des baisses transitoires de la croissance des salaires alors que la croissance des salaires était faible. -les salariés ont repris le travail.
À l’heure actuelle, la croissance des salaires a en fait plus que suivi le rythme de l’inflation, le salaire horaire moyen ayant augmenté de 4,1 % en octobre.
« Bien que l’opinion négative du public sur l’économie soit une énigme majeure, reconnaître cette énigme n’est pas une raison pour adoucir les preuves selon lesquelles l’économie américaine se porte actuellement très bien – en fait, bien meilleure que ce que même les optimistes espéraient il y a un an », a-t-il ajouté. .
Les investisseurs se préparent à la perspective d’un atterrissage en douceur et s’attendent généralement à une nouvelle année positive de rendements boursiers en 2024, dans la mesure où le ralentissement de l’inflation devrait donner à la Fed la possibilité d’assouplir sa politique monétaire au milieu de l’année. La baisse des taux pourrait atténuer la pression sur les actions, Bank of America, RBC Capital Markets et Deutsche Bank parmi les voix à Wall Street qui réclament un niveau record pour le S&P 500 l’année prochaine.