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Groupe M. Cooperc’est les bénéfices ont fortement augmenté au premier trimestre 2023, comme prévu par ses dirigeants. Le portefeuille de services a encore propulsé la performance trimestrielle, mais cette fois, le segment de l’origination a également contribué aux résultats en renouant avec la rentabilité.
La société a annoncé mercredi avoir réalisé un bénéfice net de 37 millions de dollars de janvier à mars, contre 1 million de dollars au quatrième trimestre. Le résultat comprenait une évaluation au prix du marché de 63 millions de dollars, une indemnité de départ de 1 million de dollars et des pertes de 10 millions de dollars avec des investissements en actions.
Le président et chef de la direction de M. Cooper, Jay Bray, a déclaré que les résultats d’exploitation sont dus à un « modèle commercial équilibré » entre le service et l’origination, selon un communiqué de presse. Il a ajouté que les dirigeants « positionnent l’entreprise pour naviguer dans un environnement volatil ».
Le portefeuille de services de la société a terminé le trimestre avec un bénéfice d’exploitation avant impôts de 157 millions de dollars, contre 159 millions de dollars au trimestre précédent.
M. Cooper comptait 4,1 millions de clients et 853 milliards de dollars de solde principal impayé (UPB) fin mars, contre 870 milliards de dollars fin décembre. La réduction a résulté d’un client qui a décidé de prendre le portefeuille en interne, ont déclaré des dirigeants lors d’un appel avec des analystes.
Mais le portefeuille de services devrait croître. M. Cooper a annoncé qu’il acceptait d’acquérir Services de gestion des prêts Rushmore’s plate-forme de service spéciale, qui a 37 milliards de dollars en contrats de sous-service. La plateforme compte 244 500 prêts et sera combinée avec Bon cheminapportant 100 employés à M. Cooper.
En ce qui concerne son activité d’origination, qui se concentre sur l’acquisition de prêts via le canal correspondant et le refinancement de prêts existants via le canal direct au consommateur, M. Cooper a enregistré un bénéfice d’exploitation avant impôts de 23 millions de dollars, contre une perte de 2 millions de dollars au trimestre précédent.
Le volume financé de M. Cooper est tombé à 2,7 milliards de dollars au premier trimestre de 2023, contre 3,2 milliards de dollars au trimestre précédent. Les ventes directes aux consommateurs représentaient 1,4 milliard de dollars et le correspondant était responsable de 1,3 milliard de dollars.
« La maintenance a continué à produire des résultats stables et prévisibles, tandis que les originations ont surperformé grâce à une solide exécution DTC », a déclaré Chris Marshall, vice-président et président, dans un communiqué. « Nous continuons à voir des opportunités intéressantes pour développer notre clientèle, tandis que notre concentration sur un effet de levier opérationnel positif nous aidera à générer des rendements plus élevés. »
Selon une équipe d’analystes actions de Jefferies, les résultats du premier trimestre « ont montré la stabilité des performances de service dans un environnement de tarifs plus élevés ». Pendant ce temps, la performance du segment des originations « a été une bonne surprise à la hausse après plusieurs trimestres de resserrement des marges de gain sur vente et de baisse des volumes ».
Mode d’acquisition pour M. Cooper
Bray a déclaré aux analystes que M. Cooper s’attend à augmenter son portefeuille de services. Malgré la réduction du solde du principal impayé au premier trimestre de 2023, M. Cooper a remporté des accords qui comprendront 57 millions de dollars en MSR au cours des prochains mois, a déclaré l’exécutif.
« Vous connaissez notre objectif stratégique de porter le portefeuille à 1 billion de dollars, mais je partagerais avec vous que nous pensons que c’est un minimum absolu pour savoir où nous pouvons aller », a déclaré Bray.
La récente crise bancaire ajoute quelques opportunités d’acquérir des MSR, mais le marché est toujours dans un « état de transition alors que tout le monde digère ce qui s’est passé au cours des deux derniers mois », selon Bray. « Mais nous nous attendons à ce que davantage vienne des banques. Et nous nous attendons à être actifs là-bas.
En ce qui concerne l’appétit des soumissionnaires sur le marché MSR, les dirigeants ont déclaré qu’il est plus petit pour le portefeuille de Ginnie Mae que pour les entreprises parrainées par le gouvernement (GSE), Fannie Mae et Freddie Mac.
Dans l’ensemble, « il n’y a pas un nombre important de soumissionnaires, mais c’est compétitif », a déclaré Bray. Marshall a ajouté: « À mesure que les pools s’agrandissent, certainement lorsqu’ils dépassent 10 ou 20 milliards de dollars, il y a une poignée d’acheteurs potentiels. »
Pour accompagner son mode d’acquisition, M. Cooper précise qu’il dispose d’une forte liquidité. La société disposait de 2,4 milliards de dollars de liquidités à la fin avril, dont 534 millions de dollars en liquidités sans restriction.
« Depuis la fin de l’année, nous avons redimensionné plusieurs de nos installations de ligne MSR, augmentant la capacité globale de 1,5 milliard de dollars », a déclaré Kurt Johnson, directeur financier de la société, aux analystes. « Compte tenu des turbulences sur les marchés financiers, nous sommes très heureux que nos partenaires bancaires continuent de nous considérer comme une contrepartie solide avec un capital, une gestion des risques et des contrôles solides et étaient impatients de soutenir notre croissance tout au long du trimestre. »
Pour l’avenir, M. Cooper continue de fournir une prévision d’EBIT de 600 millions de dollars pour 2023.