Customize this title in frenchL’élargissement du rallye du marché américain est stimulé par la Fed conciliante

Par Lewis Krauskopf

NEW YORK (Reuters) – Les perspectives économiques rassurantes et les signaux accommodants de la Réserve fédérale encouragent les investisseurs à regarder au-delà des valeurs de croissance et technologiques massives qui ont alimenté les gains du marché boursier américain au cours de l’année écoulée.

Bien que les rebonds d’actions telles que Nvidia (NASDAQ 🙂 et Meta Platforms (NASDAQ 🙂 aient été les principaux moteurs individuels du marché en 2024, les secteurs de la finance, de l’industrie et de l’énergie surperforment également le gain de 9,7 % du S&P 500 depuis le début de l’année. Cela a apaisé les craintes selon lesquelles le marché était de plus en plus lié à la fortune d’un petit groupe d’actions.

La conviction que l’économie restera résiliente pendant que l’inflation s’estompe a incité les investisseurs à rechercher des gagnants en dehors des mégacapitalisations. Ce point de vue a été renforcé par la Fed plus tôt cette semaine, lorsque la banque centrale a exprimé sa confiance dans sa capacité à freiner l’inflation et à réduire les taux d’intérêt cette année, même si elle a relevé ses prévisions de croissance de l’économie américaine.

« Il y a davantage de confiance dans la capacité de la Fed à ramener l’inflation à un niveau proche de ses objectifs à long terme sans récession », a déclaré Scott Chronert, responsable de la stratégie actions américaines chez Citi, qui surpondère les secteurs technologiques, financiers et financiers. « Vous serez un peu plus rassuré de pouvoir posséder une banque ou une entreprise industrielle si vous pensez que la Fed va baisser les taux à un moment donné ici. »

Au cours de la semaine à venir, les investisseurs surveilleront l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle de vendredi, qui offrira la dernière lecture de l’inflation. La fin du premier trimestre pourrait également entraîner de la volatilité alors que les gestionnaires de fonds ajustent leurs portefeuilles.

L’ampleur de la reprise contraste avec l’année dernière, lorsque l’incertitude quant aux perspectives économiques a incité les investisseurs à chercher refuge dans le groupe dit des Sept Magnificents, composé d’actions à mégacapitalisation, attirées par leurs positions dominantes dans l’industrie et leurs bilans solides. Seuls les secteurs abritant des mégacapitalisations – technologie, services de communication et consommation discrétionnaire – ont surperformé le gain de 24 % du S&P 500 l’an dernier.

Cette année, les secteurs financier et industriel sont en hausse respectivement de 10,1% et 9,9% tandis que l’énergie a gagné 10,3%.

Plus largement, les Sept Magnifiques – Apple (NASDAQ :), Nvidia, Alphabet (NASDAQ :), Tesla (NASDAQ :), Microsoft (NASDAQ :), Meta Platforms et Amazon.com (NASDAQ 🙂 – ont été responsables de 40 % du gain du S&P 500 jeudi, selon les indices S&P Dow Jones. Cela se compare à une part de plus de 60 % l’année dernière.

La reprise plus large « signifie que le leadership n’est pas aussi concentré et susceptible d’être corrigé », a déclaré Robert Pavlik, gestionnaire de portefeuille principal chez Dakota Wealth.

Après que les Sept Magnificents aient tous enregistré d’énormes gains en 2023, leurs performances ont davantage divergé cette année, donnant aux investisseurs une autre raison de s’intéresser au reste du marché.

L’enthousiasme suscité par l’intelligence artificielle a contribué à alimenter une hausse de 90 % des actions de Nvidia jusqu’à présent cette année, tandis que Microsoft a gagné 14,5 %. De l’autre côté du tableau, Apple et Tesla sont en baisse respectivement d’environ 11 % et 32 ​​% sur l’année.

Le dernier coup dur pour Apple est survenu cette semaine lorsque le ministère de la Justice a accusé le fabricant d’iPhone de monopoliser le marché des smartphones, soulignant les risques réglementaires qui pourraient inciter les investisseurs à se méfier des grandes technologies.

Autre signe d’élargissement, de plus en plus d’actions surperforment l’indice de référence, 180 depuis le début de l’année jeudi contre 150 l’année dernière.

Certains segments du marché, comme les petites capitalisations, semblent encore en retrait. Le , qui se concentre sur les petites entreprises, n’a augmenté que de 2,2 % depuis le début de l’année.

Certains investisseurs estiment que le groupe pourrait bénéficier des perspectives de la Fed, qui a maintenu sa précédente prévision de trois baisses de taux d’intérêt de 25 points de base, malgré les prévisions de croissance revues à la hausse de la banque centrale.

« Alors que la Fed commence à baisser les taux d’intérêt, cela crée des liquidités et facilite le financement », a déclaré Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital. « Qui est le plus avantagé ? Pas les actions à mégacapitalisation qui ont un accès illimité au capital, quels que soient les taux, mais plutôt les titres les plus petits et les moins connus. »

Cette tendance à l’élargissement pourrait en pâtir si l’économie commençait à patauger ou à devenir trop chaude, ce qui bouleverserait le soi-disant récit de Boucle d’or qui a soutenu les marchés ces derniers mois.

Certains investisseurs pensent également que le marché devrait connaître un repli après une hausse au cours de laquelle le S&P 500 a gagné 27 % depuis fin octobre.

D’autres, cependant, parient que la tendance va se poursuivre. Peter Tuz, président de Chase Investment Counsel, a déclaré que sa société avait récemment acheté des actions de Goldman Sachs et de la société de services pétroliers Tidewater (NYSE 🙂 tout en réduisant ses avoirs à mégacapitalisation, notamment en vendant sa participation dans Apple.

« Le marché s’élargit », a-t-il déclaré. « Vous voyez simplement qu’il y a plus de façons de gagner de l’argent cette année que le Mag 7. »