Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words
- Howard Marks affirme que les actions ne sont ni très chères ni bon marché et que les perspectives économiques sont incertaines.
- L’investisseur milliardaire a mis en garde contre toute tentative de prédire les prochaines actions de la Fed.
- Marks s’attend à ce que la menace inflationniste s’estompe et que les taux d’intérêt atteignent environ 3 % d’ici la fin de 2025.
Les actions ne sont ni très chères ni bon marché, les perspectives économiques ne sont pas claires et prédire la prochaine décision de la Réserve fédérale est une tâche insensée, déclare Howard Marks.
« Je ne pense pas que ce soit un gros discours aujourd’hui », a déclaré l’investisseur milliardaire dans le dernier épisode du podcast « The Insight by Oaktree Capital », empruntant le terme signature de Warren Buffett pour désigner une opportunité flagrante.
« Le marché n’est ni incroyablement haut ni incroyablement bas », a poursuivi Marks. « Cela semble un peu élevé, pas assez pour vous inciter à agir. »
Marks est le cofondateur et coprésident d’Oaktree Capital Management, qui gérait 183 milliards de dollars d’actifs au 30 septembre.
Il a fait valoir que si les actions sont surévaluées de seulement 10 %, cela ne constitue pas un écart suffisant sur lequel parier, car il n’y a qu’un peu plus de chances qu’elles baissent au lieu de monter. Il a adopté une position similaire sur le contexte économique.
« Il n’est pas certain que l’économie va exploser », a-t-il déclaré. « Il n’est pas clair qu’il y ait un cratère. »
« Quiconque pense savoir quelle sera l’évolution de l’économie dans un avenir proche est fou parce que nous sommes tous confus », a-t-il poursuivi. « Et quiconque n’est pas confus ne comprend pas ce qui se passe. »
L’ambiance à Wall Street s’est améliorée ces derniers mois. L’inflation a chuté par rapport à son plus haut niveau depuis 40 ans, l’économie a connu une croissance étonnamment rapide de 5 % au troisième trimestre et la Fed a signalé que les taux d’intérêt avaient probablement atteint un sommet et qu’elle prévoyait de les baisser cette année.
Cependant, des économistes chevronnés comme David Rosenberg et Gary Shilling anticipent toujours une récession basée sur des signes avant-coureurs classiques comme une courbe des taux inversée, une diminution de la masse monétaire et une baisse des principaux indicateurs économiques.
L’état médiocre des actions et de l’économie signifie qu’il n’y a « rien d’intelligent à faire aujourd’hui » pour les investisseurs sur ces fronts, a déclaré Marks.
« Nous sommes dans cette zone médiane, ce que j’appelle la zone du raisonnable », a-t-il déclaré. « Le marché n’est ni trop haut ni trop bas. Les perspectives économiques ne sont ni positives ni négatives de manière convaincante. »
Marks est surtout connu pour ses mémos publics, que Buffett a salués dans le passé. Sur le podcast, le chef d’Oaktree a mis en garde contre ne serait-ce que tenter de prédire si et quand la Fed augmentera, mettra en pause ou réduira ses taux.
« Quand les gens pensaient avoir la bonne réponse il y a trois mois, il s’est avéré que ce n’était pas la bonne réponse », a-t-il déclaré. « Qu’est-ce qui leur fait penser que la réponse d’aujourd’hui est la bonne ? »
Marks se sentait néanmoins suffisamment confiant pour affirmer que d’ici la fin de 2025, l’inflation appartiendrait probablement au passé et que les taux seraient passés de plus de 5 % à environ 3 % ou 3,5 %. Il a également présenté le crédit comme un investissement attrayant, compte tenu de la grande qualité des entreprises qui empruntent de l’argent aujourd’hui.
« Ces rendements, qu’ils soient proches de 10 % pour le crédit liquide ou supérieurs à 10 % pour le crédit privé, sont totalement compétitifs par rapport aux actions – plus que ce dont la plupart des gens ont besoin, et ils peuvent être gagnés avec une plus grande sécurité qu’avec les actions », a-t-il déclaré. .