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© Reuters.
Par Yasin Ebrahm
Investing.com — Les emprunts bancaires auprès de la fenêtre d’escompte de la Réserve fédérale et du nouveau programme de prêt ont augmenté cette semaine, indiquant des contraintes de liquidité persistantes.
Au cours de la semaine terminée le 19 avril, les banques ont emprunté en moyenne 69,93 milliards de dollars chaque nuit, contre 67,6 milliards de dollars la semaine précédente, selon les nouvelles données de la Fed publiées jeudi.
Empruntant au programme de financement à terme des banques de la Fed, le nouveau programme de prêts d’urgence lancé à la suite de l’effondrement de la Silicon Valley Bank a grimpé à 73,98 milliards de dollars contre 73,49 milliards de dollars la semaine précédente.
La hausse des emprunts a poussé les emprunts des programmes de prêts émergents de la Fed à 143,9 milliards de dollars contre 139,5 milliards de dollars la semaine dernière, bien que certains économistes aient minimisé tout signal de stress renouvelé dans le système bancaire.
« La petite augmentation des prêts aux banques est probablement insignifiante », a déclaré Jefferies dans une note récente, tout en avertissant que « les banques sont loin d’être tirées d’affaire et beaucoup auront du mal à fonctionner de manière rentable si elles se financent via ces facilités de la Fed. . »
Pourtant, les actifs du bilan de la Fed ont chuté de 21,5 milliards de dollars au cours de la semaine terminée le 19 avril, à 8,593 billions de dollars, entraînés par « les rolloffs UST SOMA à maturité en milieu de mois, de légères baisses des avoirs MBS et une nouvelle baisse des pensions étrangères », a ajouté Jefferies. .
Le regain d’appétit pour exploiter le programme de prêt de la banque centrale survient alors que les responsables de la Réserve fédérale ont continué à parler de nouvelles hausses de taux malgré la reconnaissance que des normes de prêt plus strictes pourraient aider la banque centrale dans sa lutte contre l’inflation.
Un accès plus strict au crédit « irait dans le même sens qu’une politique monétaire plus stricte », a déclaré jeudi la présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, Loretta Mester. « Nous devrons donc continuer à évaluer l’ampleur et la durée de ces effets sur les conditions de crédit pour nous aider. calibrer la trajectoire appropriée de la politique monétaire à l’avenir. »
Environ 88 % des traders s’attendent à ce que la Fed relève ses taux de 0,25 % le 3 mai, selon Investing.com. C’est en hausse par rapport à 57% la semaine précédente.
Mais certains suggèrent que la Fed devrait faire une pause plutôt que de relever les taux pour évaluer l’impact du rythme rapide de la politique monétaire observé depuis que la banque centrale a commencé son cycle de resserrement en mars de l’année dernière.
« Il serait clairement sage pour la Fed de faire une pause maintenant et de voir ce qui se passe sur le marché, de voir comment la main-d’œuvre entre et de voir comment le PIB et les bénéfices entrent pour obtenir une évaluation de ce qui se passe dans l’économie », a déclaré Phillip Toews, PDG et gestionnaire de portefeuille de Toews Asset Management, a déclaré Yasin Ebrahim d’Investing.com dans une récente interview.
« A ce niveau de taux, vous allez avoir beaucoup d’effets négatifs sur l’économie », a ajouté Toews.