Make this article seo compatible, Let there be subheadings for the article, be in french, create at least 700 words Toutefois, les vents favorables sont également forts, avec un niveau élevé d’intérêt des investisseurs pour l’acquisition de MSR, qui sont considérés comme des investissements solides et relativement sûrs. Cette demande signifie que le moment est venu pour les petites banques hypothécaires indépendantes (IMB) en difficulté de vendre des MSR afin de gérer leurs flux de trésorerie et leurs bilans, car les prix sont probablement à un point haut sur le marché. «Je dirais qu’une année de plus de 1 000 milliards de dollars [for MSR trading volume in 2023] n’est pas une mauvaise estimation », a déclaré Mike Carnes, directeur général du groupe d’évaluation MSR chez Société consultative du secteur hypothécaire (MIAC). « Le moment idéal pour conclure un accord sur le marché serait probablement ce mois-ci ou le mois prochain. « Les gens essaient de conclure leurs accords avant la fin de l’année, donc beaucoup d’entre eux vont conclure leurs accords maintenant avec l’intention de les conclure d’ici novembre. » Rien que pour les enchères publiques en gros, MIAC a mis sur le marché depuis le début du deuxième trimestre de cette année un total de sept offres d’agences MSR évaluées à près de 11 milliards de dollars sur la base des soldes du portefeuille de prêts, dont trois seront mises aux enchères ce mois-ci, selon Carnes. Il a déclaré que MIAC avait supervisé 40 milliards de dollars supplémentaires en offres MSR via des accords privés. Tom Piercy, directeur général de Conseillers hypothécaires Incenter, convient que le volume des échanges MSR d’ici la fin de l’année devrait être de l’ordre de 1 000 milliards de dollars. Il a déclaré qu’il y avait eu un « volume énorme » au premier semestre de l’année, ajoutant qu’il y avait eu un léger ralentissement du volume des transactions MSR au troisième trimestre de cette année. Incenter a supervisé 10 offres publiques MSR d’agences en gros depuis le début du deuxième trimestre de cette année, évaluées à près de 76 milliards de dollars sur la base des soldes du portefeuille de prêts. « Je dirais que 50 à 70 % de nos transactions sont désormais conclues sur une base négociée sans enchères », a déclaré Piercy. « En l’espace d’environ six semaines [earlier this year]nous avons effectué plusieurs transactions totalisant plus de 100 milliards de dollars. La majeure partie des transactions MSR à ce jour concernaient des prêts existants avec « un WAC inférieur à 4 % » [weighted average coupon], a déclaré Piercy. Carnes a noté que la plupart des prêts hypothécaires en cours dans tout le pays « ont désormais un taux d’intérêt de 4 % ou moins ». « Ce qui me préoccupe, ce sont en fin de compte ces faibles accords WAC… quelle part en reste-t-il réellement ? [to trade]? » » ajouta Piercy. « Était à [roughly] 30 %, par rapport à ce que nous étions il y a deux ans en nombre de [new mortgage] les unités sont créées, donc ça va se tarir [the legacy MSR trades] et puis tu as ce niveau bas [new-loan origination] volume. «Je suis très inquiet de savoir où se situeront les volumes dans 12 mois qui satisferont certains de ces objectifs pour ces investisseurs MSR. Et c’est un vent contraire pour le marché. Nick Smith, fondateur, associé directeur et PDG d’une société de capital-investissement basée à Minneapolis Gestion du capital de Rice Park, un acheteur actif de MSR, convient que bon nombre des MSR liés à des prêts existants à faible taux seront achetés par de nouveaux propriétaires disposés à les posséder pendant une longue période. Cela signifie qu’ils ne seront pas échangés de sitôt. « Actuellement, beaucoup d’entre eux [MSRs for legacy loans] sont contrôlés par des propriétaires transitoires, qui sont les IMB qui les ont créés en 2020 et 2021, et ils cherchent maintenant à les décharger », a déclaré Smith. Contrairement à Piercy, cependant, Smith est beaucoup plus optimiste quant à la pérennité des anciens MSR sur les prêts. Il souligne que l’offre totale de prêts MSR existants est de l’ordre de 6 000 milliards de dollars – un sous-produit du grand boom du refinancement de 2020 et 2021. « Il en reste des milliards [to trade]», a-t-il souligné. « Je veux dire, 74 % du marché a été refinancé en deux ans, et il n’y a peut-être que 2 000 à 3 000 milliards de dollars négociés au cours des dernières années. « Cela signifie qu’il en reste encore environ la moitié, et cela s’ajoute à la production normale actuellement produite. » Amortissement Azad Rafat est directeur principal des services MSR chez Trading de capitaux hypothécaires (MCT), qui fournit des services de conseil et de courtage principalement pour les petites transactions MSR – généralement inférieures à 1 milliard de dollars. Il a déclaré que les petites transactions MSR impliquent des vendeurs qui constituent généralement le groupe le plus touché par la hausse des taux d’intérêt qui a dévasté les volumes d’origination depuis le début de l’année dernière, et que beaucoup vendent des MSR pour joindre les deux bouts. Depuis le début du deuxième trimestre, un total d’au moins 10 offres publiques MSR d’agence en gros d’une valeur de 5,3 milliards de dollars ont été négociées par MCT et/ou son partenaire. Groupe hypothécaire Prestwick. Rafat a déclaré que MCT a tendance à servir les petits IMB. « Au cours de cette année et vers la fin de l’année dernière, la plupart des entreprises ont commencé à publier plus de MSR qu’elles n’en conservaient », a déclaré Rafat. « En règle générale, nous constatons pour l’industrie une moyenne d’environ 30 % [MSR] rétention et 70 % libérés [or sold]. « Cependant, certains IMB libèrent littéralement 90 à 100 % de leurs [MSR] production. » Rafat a déclaré que pour ces prêteurs, la valeur des MSR restants détenus dans le portefeuille commence à être impactée négativement – voire reconstituée – en raison du ruissellement naturel des remboursements anticipés et également de l’impact de l’amortissement. « Littéralement, toutes les deux semaines, différents clients viennent nous voir et nous disent : « Que s’est-il passé dans mon portefeuille ? [because it’s losing value]? », a expliqué Rafat. « Ils n’en ajoutent pas assez [MSRs] pour reconstituer le remboursement des paiements du principal ainsi que des remboursements anticipés réguliers [due to death, divorce and relocations, etc.] « Chaque paiement de principal reçu augmente de mois en mois. [while the share going to interest decreases], vous disposez donc d’un amortissement passif et naturel du capital uniquement par l’emprunteur effectuant des paiements réguliers. Cela ne profite donc pas à l’ensemble du portefeuille MSR qu’ils ont dans leurs livres. Rafat a ajouté qu’il voit de plus petits IMB essayer de gérer leurs portefeuilles MSR, « et certains d’entre eux envisagent de se retirer. [the market] complètement. » « Beaucoup d’entre eux sont certainement confrontés à des difficultés financières », a-t-il ajouté, « et nous recevons également des demandes d’IMB à la recherche d’autres IMB à acquérir ». Investisseurs MSR Smith, de Rice Park Capital, a déclaré que parmi les acheteurs de MSR sur le marché figurent désormais des groupes d’investisseurs privés qui possèdent simplement des MSR et cherchent à élargir leurs portefeuilles. Ils comprennent la société Smith et d’autres investisseurs majeurs comme Annaly Capital Management, Grandeur Peak Conseillers mondiaux, Placements hypothécaires Seneca et Hypothèque Marlin, parmi beaucoup d’autres. En outre, une autre catégorie d’acheteurs MSR est ce que Smith décrit comme des « investisseurs hybrides », qui « à la fois créent des prêts hypothécaires et investissent dans des prêts hypothécaires », y compris les MSR. Ils comprennent des joueurs tels que Service de prêt Lakeview (un membre du Entreprises Bayview), Pennymac, M. Cooper, Capitale du rythme et Société d’investissement Two Harbours. Un troisième groupe d’acheteurs (et de vendeurs) de MSR sont les IMB traditionnels, « qui ont pour mission d’accorder des prêts et de les revendre sur le marché », a déclaré Smith. Ils comprennent de grands prêteurs hypothécaires comme Prêts hypothécaires en gros unis (UWM), Hypothèque Cross-Country, prêtDépôt et Hypothèque de mouvement ainsi qu’une multitude de petites IMB avec quelques milliards de dollars d’origination par an ou moins – beaucoup d’entre elles s’accrochent simplement pour survivre jusqu’à ce que le marché s’améliore. « Et je pense que ce groupe est un peu dans les limbes parce qu’il ne gagne généralement pas d’argent grâce aux originations, et en tant qu’industrie, il est [IMBs] perdre de l’argent », a déclaré Smith. « Ce sont des vendeurs nets de…
Source link -57
Customize this title in frenchLes échanges de MSR devraient se terminer en force en 2023, mais il y a des vents contraires
