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© Reuter. PHOTO DE DOSSIER : Le panneau de Wall Street est photographié à la Bourse de New York (NYSE) dans le quartier de Manhattan à New York, New York, États-Unis, le 9 mars 2020. REUTERS/Carlo Allegri/File Photo
Par Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – La semaine prochaine, les investisseurs auront un aperçu de la situation des consommateurs américains – dont les dépenses représentent environ les deux tiers de l’économie – avec un rapport sur les ventes au détail aux États-Unis et les résultats attendus de Procter & Gamble (NYSE 🙂 , Netflix (NASDAQ 🙂 et une multitude de banques.
Les dépenses de consommation durables ont été l’une des principales raisons de la résilience de l’économie face à la hausse des taux d’intérêt, avec une économie meilleure que prévu soutenant les actions cette année. Il est en hausse d’environ 13 % depuis le début de l’année, bien qu’il ait reculé d’environ 6 % par rapport aux sommets atteints fin juillet.
Les données sur les ventes au détail, attendues mardi, devront peut-être marcher sur la corde raide pour satisfaire les investisseurs. Un chiffre bien plus élevé que prévu pourrait attiser les craintes d’un rebond de l’inflation et renforcer les inquiétudes selon lesquelles la Réserve fédérale devra maintenir ses taux élevés plus longtemps.
À l’inverse, un chiffre faible pourrait raviver les craintes d’un ralentissement économique que les États-Unis ont réussi à éviter jusqu’à présent, malgré le fait que la Fed ait augmenté les coûts d’emprunt à leurs plus hauts niveaux depuis des décennies.
« C’est extrêmement important pour nous parce que c’est vraiment ce qui a été résilient dans cette économie », a déclaré Art Hogan, stratège en chef du marché chez B Riley Wealth. « Nous voulons vraiment voir ce que font les consommateurs par rapport à ce qu’ils disent. »
Les ventes au détail devraient avoir augmenté de 0,3% sur une base mensuelle en septembre, selon les économistes interrogés par Reuters.
Alors que la saison des résultats du troisième trimestre s’intensifie, les investisseurs se méfient également des signes indiquant que le conflit entre Israël et le Hamas s’aggrave. Les investisseurs se sont tournés vers les actifs refuges tels que les bons du Trésor et l’or vendredi, craignant que le conflit ne s’intensifie au cours du week-end.
Certains signes indiquent que la vigueur des consommateurs pourrait faiblir. Une enquête publiée vendredi a montré que la confiance des consommateurs américains s’est détériorée en octobre, les ménages s’attendant à une inflation plus élevée au cours de l’année prochaine. La troisième baisse mensuelle consécutive du sentiment signalée par l’Université du Michigan concernait presque tous les groupes démographiques.
Les principales banques américaines ont averti vendredi que l’économie ralentissait alors que les clients épuisaient leurs économies.
« Il y a beaucoup de questions sur la façon dont le consommateur résiste », a déclaré Walter Todd, directeur des investissements chez Greenwood Capital.
À mesure que les rapports sur les résultats arriveront, les investisseurs se concentreront également sur les commentaires des dirigeants de banques sur la question de savoir si les Américains ne respectent pas leurs prêts et remboursent leurs dettes de carte de crédit. Bank of America publie ses résultats mardi, et un certain nombre de banques régionales sont également attendues dans la semaine à venir.
Les rapports sur les bénéfices d’autres secteurs offriront également des points de vue sur le comportement des consommateurs. Il s’agit notamment du géant des produits de consommation Procter & Gamble, du constructeur de véhicules électriques Tesla (NASDAQ :), de la société de streaming Netflix et de l’opérateur de casino. Sables de Las Vegas (NYSE 🙂 et America Airlines Group.
Todd, de Greenwood Capital, se concentre sur les idées des entreprises concernant l’effet cumulatif d’une « inflation plus élevée et de taux d’intérêt plus élevés sur le consommateur ».
« Ajoutez à cela la hausse des remboursements des prêts étudiants, tout cela devrait exercer une pression supplémentaire sur leur capacité à dépenser », a-t-il déclaré.
Certes, un bon chiffre des ventes au détail pourrait également susciter des inquiétudes, ravivant potentiellement les inquiétudes selon lesquelles une économie trop dynamique pousserait la Fed à adopter une position plus belliciste en matière de taux d’intérêt.
Un tel résultat pourrait prolonger la hausse des rendements du Trésor qui a mis sous pression les actions ces dernières semaines. Le rendement de référence américain à 10 ans s’élève actuellement à 4,65 %, après avoir atteint un plus haut de 16 ans au début du mois. Jack Ablin, directeur des investissements chez Cresset Capital, a déclaré qu’il espérait que le rendement de référence du Trésor « sorte de l’ébullition » et tombe à environ 4,5 %, stimulant ainsi l’appétit des investisseurs pour le risque. « Si effectivement nous constatons un déclin des dépenses de consommation, cela atténuera probablement une partie de la pression sur les taux d’intérêt et sur la Fed », a déclaré Ablin. « Je pense que les conclusions du consommateur la semaine prochaine seront une mauvaise nouvelle et une bonne nouvelle. »