Customize this title in frenchLes investisseurs veulent profiter de la trêve estivale sans risques majeurs

Düsseldorf L’écart entre le sentiment des investisseurs aux États-Unis et en Allemagne demeure. Aux États-Unis, le sentiment est trop optimiste pour penser à vendre plutôt qu’à acheter. En Allemagne, en revanche, le grand scepticisme continue de laisser place aux opportunités d’achat.

C’est ce que montre l’évaluation actuelle de l’enquête Handelsblatt Dax sentiment et d’autres indicateurs. Le sentiment des investisseurs est utilisé comme contre-indicateur : si beaucoup d’investisseurs sont optimistes, ils ont déjà investi. Il ne reste alors que quelques-uns qui pourraient encore acheter et ainsi faire monter les prix.

Alors, les investisseurs devraient-ils maintenant vendre des actions américaines et investir dans du papier allemand ? « Non », déclare l’expert en sentiment Stephan Heibel, qui évalue l’enquête hebdomadaire du Handelsblatt. « Parce que les humeurs différentes dans les deux pays ont leurs raisons. »

De l’autre côté de l’Atlantique, le taux d’intérêt directeur est largement supérieur à l’inflation, une récession imminente semble avoir été évitée et les investisseurs applaudissent la hausse des cours boursiers. « Cependant, les indicateurs d’humeur pour les États-Unis sont désormais si élevés qu’il est difficile de croire que les prix à Wall Street continueront d’augmenter à long terme », explique Heibel.

En Allemagne, en revanche, le taux directeur est toujours inférieur au taux d’inflation, la menace d’une récession est toujours là et les investisseurs sont sceptiques quant aux gains de prix.

Pratiquement pas de gros paris

« Les États-Unis sont actuellement dans une bien meilleure position, donc j’aimerais voir des opportunités d’achat à Wall Street », déclare Heibel. En Allemagne, il existe déjà des signaux d’achat du point de vue de l’analyse des sentiments, mais le grand scepticisme en Allemagne est justifié selon lui. Parce qu’en matière de lutte contre l’inflation, l’Allemagne est en retard sur les États-Unis. En conséquence, la Banque centrale européenne (BCE) subit davantage de pressions pour augmenter davantage les taux d’intérêt.

Une chose, cependant, unit les investisseurs aux États-Unis et en Allemagne : ils ne font presque jamais de gros paris. À l’exception des investisseurs de fonds américains, qui ont augmenté leur quota d’investissement, tous les groupes d’investisseurs restent prudents. Ils veulent profiter du marasme estival sans grands risques.

La polarisation qui existait encore au cours des deux semaines précédentes a diminué. Le mouvement latéral de la semaine dernière avec des valeurs Dax comprises entre 16 000 et 16 200 points a calmé la situation. Les cours des actions gagnantes précédentes ont cédé, tandis que les autres journaux ont un peu rattrapé leur retard.

Mais les investisseurs ne devraient pas reculer, car la faible volatilité actuelle, avec laquelle de nombreux investisseurs se mesurent dans un faux sentiment de sécurité, recèle le risque d’une impulsion dans un sens ou dans l’autre.

Contrairement aux semaines précédentes, une telle impulsion directionnelle devrait rapidement s’essouffler compte tenu de l’ambiance actuelle. Parce qu’il n’y a que quelques investisseurs qui se trompent et doivent agir après une nouvelle impulsion directionnelle.

Données d’enquête actuelles

Avec une valeur de plus 1,1 point, l’humeur reste à un niveau modérément positif (semaine précédente plus 1,9). Car le Dax a su se maintenir au-dessus de la barre des 16 000 la semaine passée, ce qui a contribué à la bonne humeur des sondés. Dans les semaines précédentes, il y avait toujours un changement d’humeur. Il y a aussi une complaisance avec une valeur de plus 0,7, bien qu’à un niveau bas.

L’attente future reste inchangée par rapport à la semaine précédente à moins 0,4 dans la zone pessimiste. Les ours dominent l’attente des cours de Dax dans trois mois, le niveau de prix actuel est perçu comme trop élevé. Et donc il n’y a pratiquement aucune volonté d’investir avec une valeur de moins 0,1. Cependant, les données de l’enquête de sentiment plus approfondie d’AnimusX montrent que le ratio d’investissement a régulièrement diminué depuis avril.

Le sentiment Euwax de la Bourse de Stuttgart, où les investisseurs privés négocient, est tombé à plus un après plus trois la semaine précédente. Cela signifie que le nombre de produits à effet de levier call dans les portefeuilles des investisseurs privés est à peu près le même que celui des dérivés put sur le Dax.

Les investisseurs institutionnels qui se couvrent via la bourse des produits dérivés de Francfort, Eurex, adoptent également actuellement un comportement neutre. Le ratio put-call est de plus 1,5.

Aux États-Unis, le ratio put-call sur la bourse à terme de Chicago CBOE signale une baisse de la demande de spéculation sur les options d’achat. Les couvertures mises à partir de 2022 ont été supprimées en avril. La valeur actuelle du ratio put-call du CBOE est à classer comme neutre à 0,8.

Les gestionnaires de fonds américains ont augmenté leur ratio d’investissement à 99 %. C’est le taux d’investissement le plus élevé depuis novembre 2021, soit en un an et demi.

L’écart haussier-baissier pour les investisseurs privés américains est de plus 30, ce qui représente le plus grand optimisme en un an. Dans le calcul, la proportion de pessimistes est soustraite de celle des optimistes. Actuellement, 51% des investisseurs privés sont optimistes. Ceci est compensé par une part d’ours de 21 pour cent.

L’« indicateur de peur et de cupidité » des marchés américains, qui est calculé à partir de données techniques du marché, affiche depuis plusieurs semaines une extrême cupidité à une valeur de 80 %. En conséquence, les investisseurs doivent agir avec prudence.

Vous souhaitez participer à l’enquête ? Alors laissez-vous informer automatiquement du début de l’enquête de sentiment et inscrivez-vous à la newsletter Dax sentiment. L’enquête commence chaque vendredi matin et se termine le dimanche après-midi.

Plus: Les investisseurs commettent ces dix erreurs du point de vue des psychologues boursiers