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Par Howard Schneider et Ann Saphir
WASHINGTON (Reuters) – Les dernières données sur l’inflation aux États-Unis « correspondent à ce que nous aimerions voir », a déclaré vendredi le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, dans des commentaires qui semblent maintenir intacte la base de référence de la banque centrale pour les baisses de taux d’intérêt cette année.
Les données de l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) pour février, publiées vendredi, « correspondent à ce à quoi nous nous attendions », a déclaré Powell, et même si les chiffres montrent moins de ralentissement que l’année dernière, « vous ne verrez pas nous réagissons de manière excessive.
Les données du mois dernier n’étaient « pas aussi basses que la plupart des bons chiffres que nous avons obtenus au second semestre de l’année dernière, mais elles correspondent certainement davantage à ce que nous voulons voir », a déclaré Powell lors d’une apparition à la Fed de San Francisco. où il a été interviewé par Kai Ryssdal de l’émission « Marketplace » de la radio publique.
Les commentaires de Powell sont conformes à ses remarques après la réunion politique de la Fed la semaine dernière, au cours de laquelle il a déclaré que l’inflation plus élevée que prévu en janvier et février n’avait pas changé le sentiment que les hausses de prix continueraient de baisser cette année pour atteindre l’objectif de 2 % de la banque centrale. .
Les données du Département américain du Commerce ont montré vendredi que l’indice des prix PCE a augmenté à un taux annuel de 2,5% en février, contre 2,4% le mois précédent. Le chiffre hors volatilité des prix des produits alimentaires et de l’énergie a augmenté de 0,3% sur une base mensuelle, légèrement plus rapide que ce que Powell avait prévu lorsqu’il a déclaré la semaine dernière que l’inflation sous-jacente serait « bien en dessous » de 0,3% en février.
Lou Crandall, économiste en chef chez Wrightson ICAP (LON :), a déclaré que le chiffre de base non arrondi du PCE était juste en dessous de ce chiffre, à 0,26 %. « C’est toujours au-dessus de leur objectif annualisé de 2%, mais ce n’est pas un chiffre terrible », a-t-il déclaré.
En effet, Powell a indiqué que le dernier rapport PCE ne remettait pas en cause les perspectives de base de la banque centrale, mais a déclaré que l’économie étant sur des bases « solides », « cela signifie que nous n’avons pas besoin d’être pressés de réduire ».
Le chef de la Fed aura une nouvelle occasion la semaine prochaine d’affiner son message sur les perspectives de politique monétaire, avec une deuxième apparition publique mercredi dans la région de la baie de San Francisco, à l’Université de Stanford, où il prononcera un discours préparé.
« Même si nous nous attendons à un message plus soigneusement formulé en ce qui concerne les perspectives à court terme », ont écrit les économistes de la Deutsche Bank à propos de l’événement à venir, « nous ne nous attendons pas à un écart significatif par rapport au message issu de la réunion du FOMC du 20 mars. Comité de l’Open Market), à savoir que la Fed dépend des données et exige des preuves supplémentaires que l’inflation est sur la voie d’un taux de 2 %. »
‘NOUS SERONS PRUDENTS’
Certains détails des données du PCE pour février, ont noté les économistes, ont montré une amélioration dans des aspects de l’inflation que la Fed considère comme importants, même si les chiffres généraux ont montré peu de progrès au cours des deux premiers mois de l’année.
La semaine dernière, la banque centrale a maintenu son taux d’intérêt de référence au jour le jour dans une fourchette de 5,25 % à 5,50 % et a également réaffirmé – de justesse – une projection de base selon laquelle le taux baisserait de trois quarts de point de pourcentage d’ici la fin de 2024.
La Fed devrait maintenir ses taux stables, comme elle le fait depuis juillet de l’année dernière, lors de sa réunion politique du 30 avril au 1er mai.
Les décideurs politiques auront alors reçu les rapports sur l’inflation et l’emploi pour le mois de mars, ainsi que l’estimation initiale de la croissance du produit intérieur brut pour les trois premiers mois de l’année.
Même si les responsables de la Fed ont pris soin de dire qu’ils n’accordent pas beaucoup d’importance aux données mensuelles, les chiffres de mars pourraient avoir une influence considérable sur leur discussion politique s’ils confirment – ou peut-être même plus s’ils contredisent – les prévisions en matière d’emploi et de salaires. un ralentissement de la croissance et un ralentissement de l’inflation immobilière.
Les économistes interrogés par Reuters s’attendent à ce que le rapport sur l’emploi de mars, qui sera publié vendredi prochain, fasse état d’une forte croissance de la masse salariale, avec 200 000 emplois ajoutés, mais avec une croissance annuelle des salaires, à 4,1 %, atteignant son rythme le plus lent depuis juin 2021.
Ces dernières semaines, Powell a dû concilier les attentes selon lesquelles les réductions de taux commenceraient cette année avec les données montrant que l’amélioration des chiffres de l’inflation avait ralenti au début de l’année.
« Nous devons constater davantage » de progrès en matière d’inflation avant de réduire les taux, a-t-il déclaré vendredi. « La décision de commencer à réduire les taux est une décision très, très importante… L’économie est forte en ce moment, et le marché du travail est fort en ce moment. Et l’inflation a diminué. Nous pouvons et nous serons prudents à ce sujet. décision parce que nous pouvons l’être.