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La chute des prix de l’énergie a fait chuter l’indice gouvernemental des prix à la production, qui reflète les prix facturés par les fabricants.
Les prix de gros aux États-Unis ont chuté en mars, signe que les pressions inflationnistes dans l’économie s’atténuent plus d’un an après que la Réserve fédérale a commencé à augmenter agressivement les taux d’intérêt.
La chute des prix de l’énergie a fait chuter l’indice des prix à la production du gouvernement de 0,5 % de février à mars ; il était resté inchangé de janvier à février. Par rapport à il y a un an, les prix de gros ont augmenté de 2,7% en mars – la plus faible augmentation sur 12 mois depuis janvier 2021 et une baisse significative par rapport à une hausse annuelle de 4,7% en février.
L’indice des prix à la production du Département américain du travail reflète les prix pratiqués par les fabricants, les agriculteurs et les grossistes. Il peut fournir un signe avant-coureur de la vitesse à laquelle l’inflation à la consommation augmentera.
Une forte baisse des prix de gros de l’essence ou de l’essence explique en grande partie le net ralentissement des prix à la production. Mais même en excluant les prix volatils des aliments et de l’énergie, la soi-disant inflation de gros de base a chuté de 0,1% en mars, la première baisse de ce type en près de trois ans. La Fed et de nombreux économistes privés considèrent les prix sous-jacents comme un meilleur indicateur de l’inflation sous-jacente. L’inflation de gros de base n’a augmenté que de 3,4% par rapport à mars 2022, la plus faible augmentation d’une année sur l’autre depuis 2021.
Derrière la baisse des prix de base du mois dernier se cache une forte baisse des coûts de gros pour l’entreposage et le transport. Les prix globaux des services ont chuté de 0,3%, la première baisse de ce type depuis novembre 2020.
Les prix des appareils électroménagers ont chuté de 1,4 %, les prix des voitures de 0,3 %. Mais les prix de gros des denrées alimentaires ont augmenté de 0,6 %, dont une hausse de 34 % du prix des œufs.
L’inflation de gros a baissé régulièrement – après une augmentation record de 11,7% d’une année sur l’autre en mars 2022 – depuis que la Fed a commencé à relever son taux d’intérêt de référence pour lutter contre la pire inflation en quatre décennies. Depuis le mois de mars de l’année dernière, la Fed a relevé neuf fois son taux directeur à court terme et devrait le faire à nouveau lors de sa prochaine réunion, les 2 et 3 mai.
« Nous nous attendons à ce que la morsure des précédentes hausses de taux de la Fed réduise davantage la demande des entreprises et des consommateurs, faisant baisser l’inflation des prix à la production tout au long de l’année », ont écrit les économistes Matthew Martin et Ryan Sweet d’Oxford Economics dans une note de recherche.
Les chiffres de jeudi font suite à un rapport publié mercredi qui montrait que l’inflation à la consommation aux États-Unis s’était atténuée en mars, l’essence et la nourriture moins chères apportant un certain soulagement aux Américains. Pourtant, les prix à la consommation continuent d’augmenter suffisamment rapidement pour que la Fed reste sur la bonne voie pour augmenter davantage ses taux.
L’inflation sous-jacente à la consommation, en particulier, reste obstinément élevée. Mesurés d’une année sur l’autre, les prix de base ont augmenté de 5,6 %, bien au-dessus de l’objectif d’inflation de 2 % de la Fed. Le chiffre annuel de l’inflation sous-jacente à la consommation a augmenté en mars pour la première fois en six mois.
Tourmente du secteur financier
L’effondrement le mois dernier de deux grandes banques américaines, qui a ébranlé l’industrie financière, a compliqué les décisions de taux d’intérêt de la Fed. Les minutes de la réunion de mars de la Fed, qui a suivi les faillites bancaires, montrent que les turbulences ont conduit la banque centrale à s’unir autour d’une décision de relever son taux directeur d’un quart de point seulement, plutôt que d’un demi-point.
Selon le procès-verbal, les responsables de la Fed ont convenu que les difficultés du secteur bancaire « conduiraient probablement à un certain affaiblissement des conditions de crédit », les banques cherchant à préserver le capital en réduisant les prêts aux consommateurs et aux entreprises.
Les responsables de la Fed qui se sont exprimés cette semaine ont souligné l’importance de surveiller les prêts bancaires. Il y a déjà des rapports de petites entreprises qui ont du mal à obtenir des prêts, bien que l’ampleur de l’impact ne soit pas encore claire.
Mercredi, la Fed a également révélé que les économistes de son personnel avaient prévu qu’un recul des prêts bancaires provoquerait une « légère récession » à partir de la fin de l’année. C’était un changement par rapport à leurs estimations précédentes, qui avaient prédit que l’économie afficherait une croissance positive pour 2023.
Dans le même temps, selon le procès-verbal de la réunion de la Fed du mois dernier, si l’impact des turbulences bancaires finit par être moindre que prévu, une récession pourrait être évitée.