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Données hebdomadaires sur l’inventaire des logements
L’inventaire actif doit encore être plus rapide à mon goût. Mon modèle a un inventaire actif en croissance d’au moins 11 000-17 000 chaque semaine avec des tarifs plus élevés. Ce modèle était basé sur des taux supérieurs à 7,25%, mais même lorsque les taux hypothécaires se sont dirigés vers 8 % l’année dernière, nous n’avons pas constaté ce genre de croissance des stocks. Cette semaine, les stocks ont diminué de semaine en semaine, mais c’est la faute du lapin de Pâques.
- Variation des stocks hebdomadaire (29 mars-5 avril): Les stocks ont chuté de 517 355 à 512 930
- La même semaine l’année dernière (30 mars-7 avril) : les stocks sont passés de 410 734 à 411 577
- Le plus bas historique des actions était en 2022 à 240 194
- Le pic des stocks pour 2023 était 569 898
- Pour un certain contexte, les annonces actives pour cette semaine dans 2015 étaient 1 021 567
Données sur les nouvelles annonces
Même si le nombre de nouvelles inscriptions n’augmente pas aussi vite que je le pensais cette année, il continue de croître, ce qui signifie que nous avons plus de vendeurs qui cherchent à acheter une maison une fois qu’ils l’ont vendue. Cette variable peut changer lorsque nous vivons une récession ou une perte d’emploi. Cependant, pour l’instant, cela constitue un avantage pour le marché immobilier américain et nous devrions ignorer la baisse de la semaine dernière.
Nombre de nouvelles inscriptions la semaine dernière, par année :
- 2024 : 54 769
- 2023 : 55 008
- 2022 : 63 374
Pourcentage de réduction de prix
Au cours d’une année moyenne, un tiers de toutes les maisons bénéficient d’une réduction de prix ; il s’agit d’une activité de logement standard. Lorsque les taux hypothécaires augmentent et que la demande diminue, le pourcentage de réduction des prix augmente ; lorsque les taux baissent et que la demande s’améliore, le pourcentage diminue.
Il est également essentiel de prendre en compte les données d’une année sur l’autre avec cette ligne. L’année dernière, lorsque les taux hypothécaires se dirigeaient vers 8 %, le pourcentage de baisse des prix d’une année sur l’autre diminuait continuellement, ce qui est logique si l’on considère que 2022 a été une année très anormale avec le krach des ventes de maisons le plus important jamais enregistré. À mesure que les stocks augmentent et que la demande n’explose pas du côté des prêts hypothécaires, le pourcentage de réduction de prix augmente d’année en année.
Il est essentiel de suivre cette ligne de données, car elle montre un ralentissement de la croissance des prix. C’est toujours ce que le médecin a ordonné, car nous avons connu une inflation massive du logement après la COVID-19. Disposer de données hebdomadaires précises nous donne un gros avantage pour voir ce qui va suivre.
Voici le pourcentage de baisse de prix de la semaine dernière au cours des dernières années :
- 2024 : 32%
- 2023 : 29,9%
- 2022 : 17,6%
Rendement à 10 ans et taux hypothécaires
Nous avons eu de bonnes et de mauvaises nouvelles la semaine dernière concernant les taux hypothécaires.
Tout d’abord, les mauvaises nouvelles. » Le rendement à 10 ans a franchi un niveau de support critique vendredi, et si nous obtenons davantage de ventes sur le marché obligataire, cela fera monter les taux hypothécaires.
Mais la bonne nouvelle est que l’écart entre le rendement à 10 ans et les taux hypothécaires s’améliore beaucoup plus tôt que je ne le pensais cette année. Nous n’avons pas vu beaucoup de réaction vendredi concernant les taux hypothécaires parce que les spreads étaient bons. C’est un énorme avantage, car si et quand le rendement à 10 ans baisse et si les spreads s’améliorent encore, cela signifie que nous pourrions rapidement obtenir des taux hypothécaires inférieurs à 6 % avec un rendement à 10 ans à 3,37 % — sans même que cela me casse mon budget. « La ligne Gandalf dans le sable. »
J’ai écrit vendredi un article détaillé analysant le rapport sur l’emploi et montrant comment les dernières données sur l’emploi donnent le Réserve fédérale un chemin pour faire atterrir l’avion s’ils le souhaitent. Voir ici pour plus de détails et de graphiques.
Comme vous pouvez le constater ci-dessous, même si le taux de croissance de l’inflation a considérablement diminué, l’inflation de l’IPC est passée de plus de 9 % sur un an à 3,2 % ; le rendement à 10 ans est toujours élevé. Comme toujours, les données sur l’emploi sont pour l’instant plus importantes que les données sur l’inflation.
Acheter des données d’application
Les données des demandes d’achat n’ont pas beaucoup bougé la semaine dernière, ce qui en fait des semaines consécutives avec des données hebdomadaires stables. Il est resté stable d’une semaine à l’autre et en baisse de 13 % sur un an. Depuis novembre 2023, après ajustements pour les vacances, nous avons eu 10 impressions de demandes d’achat positives et six négatives et deux impressions à plat. Depuis le début de l’année, nous avons eu quatre tirages positifs, six tirages négatifs et deux tirages à plat.
Les données me disent que depuis fin 2022, de nombreuses personnes attendent des taux hypothécaires plus bas, et même si les taux sont élevés par rapport à la dernière carte, les gens ont quand même sauté sur le marché. Imaginez que si les taux hypothécaires restaient près de 6 % pendant un an, la demande de prêts hypothécaires augmenterait et nous n’aurions pas besoin de crédits d’impôt pour stimuler la demande de logements existants.
Semaine à venir : Semaine de l’inflation !
Nous passons directement de la semaine de l’emploi à la semaine de l’inflation avec les prochaines données d’inflation de l’IPC et du PPI. Il s’agira de rapports importants, car de nombreux acteurs du marché ont utilisé la variable saisonnière des prix de base pour expliquer pourquoi les données d’inflation des deux derniers mois étaient un peu plus chaudes que d’habitude. Cette semaine sera cruciale à surveiller, car si les données d’inflation sont plus froides que prévu, le rendement à 10 ans devrait baisser, et avec l’amélioration des spreads, cela constituera un plus pour les taux hypothécaires.