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Exprimé par l’intelligence artificielle.
La Commission européenne s’attend à générer des rendements d’environ 2,6% sur les actifs d’investissement appartenant à la banque centrale russe gelés en vertu des sanctions de l’UE, selon un document obtenu par POLITICO.
L’UE a examiné les options légales pour utiliser les réserves étrangères russes gelées dans le bloc, notamment en les investissant pour générer des rendements qui pourraient être utilisés pour aider à financer la reconstruction de l’Ukraine. Une telle tentative sans précédent soulève des questions juridiques, politiques et économiques, et les pays de l’UE ont créé le mois dernier un groupe de travail pour examiner ce qui peut être fait.
« Il y a un consensus entre [EU] États membres qu’il est important d’examiner très, très attentivement ce qui peut être fait conformément aux instructions qui nous ont été données, y compris que ce qui va être fait devra être conforme au droit européen et international », Anders Ahnlid, un diplomate suédois chargé de présider le groupe, a déclaré à POLITICO, ajoutant: « Nous sommes dans une situation exceptionnelle et probablement toute solution que nous trouverons sera d’une nature qui n’existait pas auparavant. »
Le document de la Commission, qui doit être discuté par des experts nationaux réunis mardi, explique les fondements juridiques de l’investissement dans les actifs russes, ainsi que les risques associés, et donne des estimations des retours sur investissement possibles.
Étant donné que l’invasion de l’Ukraine par la Russie équivaut à une « violation exceptionnelle et flagrante » du droit international et humanitaire, la Commission estime qu’elle pourrait fonder ses arguments en faveur de l’investissement des actifs de la banque centrale russe et de la récolte des bénéfices au profit de l’Ukraine sur le droit international.
« Cela semble justifier non seulement les mesures restrictives sans précédent adoptées jusqu’à présent, mais également une mesure tout aussi exceptionnelle visant à compenser les dommages causés par ces violations », écrit-il, ajoutant que cela nécessiterait de peaufiner le règlement de l’UE sur les sanctions.
Il a également souligné qu’une action coordonnée avec le G7 et d’autres pays aurait « des avantages à la fois politiques et commerciaux », en évitant d’effrayer les investisseurs qui pourraient éviter l’infrastructure financière européenne si l’UE agissait unilatéralement.
Dans le cadre du régime de sanctions de l’UE, si et quand les sanctions sont levées, le propriétaire des avoirs gelés devrait être en mesure de récupérer le capital ainsi que tout rendement convenu contractuellement avant le gel des avoirs. Mais tout rendement supérieur à ce montant pourrait être approprié, estime la Commission, et utilisé pour la reconstruction de l’Ukraine.
« Si la gestion active permet de générer des gains au-delà de ceux convenus contractuellement, alors les propriétaires des actifs gérés ne devraient pas bénéficier de ces gains après la levée de la mesure », a écrit la Commission.
Quantifier ces gains dépend de combien d’argent est investi et comment.
L’UE pense qu’environ les deux tiers des 300 milliards de dollars de réserves de la banque centrale russe gelés dans les pays du G7, l’UE et l’Australie sont actuellement détenus dans le bloc, dont 191 milliards d’euros en Belgique et 21 milliards d’euros dans un autre pays de l’UE sans nom. « Les détails qui émergent maintenant tendent à confirmer [that] estimation initiale », lit-on dans le document.
Mais il ne sait pas encore exactement où sont détenues les réserves de la banque centrale russe et a inclus une obligation de faire rapport sur leur localisation dans son dernier train de sanctions contre la Russie pour essayer d’avoir une image plus claire.
Investir ces milliards dans des «actifs liquides et bien notés» avec une échéance relativement courte pourrait générer «des revenus annuels significatifs avec une médiane d’environ 2,6%», a écrit la Commission.
Investir dans des actions aurait des rendements plus élevés, mais une classe d’actifs plus risquée pourrait générer des pertes allant jusqu’à 4 milliards d’euros par an, ce qui augmenterait les « implications politiques et financières » si l’UE remboursait la Russie pour les pertes subies lors de l’investissement de ses actifs – alors que » le risque de pertes sur un portefeuille à court terme de haute qualité de crédit aux rendements actuels semble très éloigné.
Pourtant, « les pertes ne peuvent jamais être exclues », et donc la question de « qui supporte tout risque résiduel en cas [of] de telles pertes … nécessiteront une réponse juridique claire », a écrit la Commission.