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© Reuter. Mesure audacieuse de la Banque populaire de Chine : réduction des RRR pour injecter 139 milliards de dollars de liquidités
Quiver Quantitative – En réponse aux défis économiques et à une baisse significative du marché boursier, la Chine a annoncé une réduction stratégique de son taux de réserves obligatoires (RRR) pour les banques. Prévue pour être mise en œuvre le 5 février, cette mesure vise à injecter 1 000 milliards de yuans (139 milliards de dollars) de liquidités à long terme sur le marché. Cette mesure proactive, inhabituellement annoncée à l’avance par la Banque populaire de Chine (PBOC), s’inscrit dans le cadre de mesures plus larges visant à stabiliser l’économie et les marchés financiers. Ces efforts comprennent un soutien accru au secteur immobilier et un approfondissement de la collaboration financière avec Hong Kong.
Dans le contexte d’un paysage post-pandémique, cette décision du gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, reflète l’urgence de remédier à l’instabilité économique et aux inquiétudes du marché. La réduction du RRR devrait alléger les liquidités avant le Nouvel An lunaire, même si son impact économique plus large reste incertain. Les analystes et les investisseurs suivent de près ces évolutions, avec un œil attentif sur les futures politiques potentielles susceptibles de répondre à des problèmes économiques plus structurels.
Aperçu du marché : -Les marchés chinois (CNY, HSI) ont bondi suite à l’annonce surprise d’une réduction des RRR, faisant allusion à des mesures de relance plus larges pour lutter contre les difficultés économiques et une déroute boursière de 6 000 milliards de dollars. – Le gouverneur de la Banque populaire de Chine, Pan Gongsheng, annonce une réduction du RRR de 0,5 point de pourcentage le 5 février, injectant ainsi des liquidités à long terme sur le marché. -L’annonce soulève des questions sur l’efficacité, avec un impact limité attendu à moins qu’elle ne soit associée à de nouvelles mesures politiques, en particulier dans le secteur immobilier en difficulté.
Points clés : – Les récentes turbulences économiques en Chine et la chute des marchés boursiers ont forcé le gouvernement à prendre la main, ce qui a conduit à une divulgation inhabituellement précoce des changements de politique. -La réduction annoncée du RRR, associée à des mesures supplémentaires destinées aux promoteurs et aux liens financiers avec Hong Kong, vise à renforcer la confiance et la liquidité du marché. -Cependant, le scepticisme persiste quant à la suffisance de ces mesures, avec des appels à des politiques budgétaires et des réformes structurelles plus proactives, notamment sur le marché immobilier.
Regard vers l’avenir : Les investisseurs se tournent désormais vers la mise en œuvre des politiques promises et leur impact tangible sur la croissance économique et la stabilité des marchés. Des inquiétudes subsistent concernant la volatilité du yuan et une divergence potentielle par rapport à l’orientation de la politique monétaire de la Fed, limitant la marge pour des mesures d’assouplissement significatives. La capacité du gouvernement à résoudre les problèmes fondamentaux au-delà des injections de liquidités à court terme sera cruciale pour restaurer la confiance à long terme et naviguer dans un paysage économique difficile.
Parallèlement à la réduction du RRR, la PBOC a annoncé de prochaines réductions des taux d’intérêt sur les fonds prêtés, ciblant le secteur agricole et les petites entreprises. Cela s’aligne sur les ajustements plus larges de la politique monétaire de la Chine, y compris les réductions précédentes des RRR en 2023. Dans le contexte des changements économiques mondiaux et du changement de position de la Réserve fédérale américaine sur les taux d’intérêt, la politique monétaire de la Chine s’adapte pour créer plus d’espace opérationnel et maintenir un environnement de crédit équilibré.
Cet ajustement de la politique monétaire est considéré comme une étape vers la revitalisation économique, mais les experts suggèrent qu’il ne suffira peut-être pas à lui seul. Une politique budgétaire plus dynamique, notamment une politique qui stimule la consommation, pourrait jouer un rôle crucial dans l’accélération de la croissance économique et de la stabilité en Chine.
Cet article a été initialement publié sur Quiver Quantitative