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- Les attentes du marché obligataire concernant une baisse des taux en juin sont tombées en dessous de 50 % après de solides données industrielles, selon les données de Bloomberg.
- Les données ISM manufacturières ont montré une expansion lundi pour la première fois en 16 mois.
- L’inflation est conforme aux espoirs de la Fed, mais crée une situation d’attente pour les baisses de taux, a déclaré un ancien responsable de la Fed.
Les attentes du marché obligataire concernant une baisse des taux en juin ont été affectées lundi alors que de nouvelles données sur les usines ont poussé les probabilités en dessous de 50 %, selon les données de Bloomberg.
L’indice ISM manufacturier s’est révélé plus chaud que prévu, montrant une expansion pour la première fois depuis 2022. Une forte augmentation de la production et des nouvelles commandes ont alimenté le rebond de l’indicateur, mettant fin à 16 mois de contraction.
Comme pour les données précédentes, il s’agit d’un autre signe de la force économique inébranlable des États-Unis, qui jette le doute sur la question de savoir si la banque centrale devrait se précipiter pour inverser sa politique.
Après la publication du rapport ISM lundi, les rendements des bons du Trésor à long terme ont connu l’une des hausses quotidiennes les plus importantes de cette année, les taux à 10 et 30 ans grimpant d’environ 13 points de base. Les rendements ont grimpé alors que les traders obligataires se sont retournés contre les attentes de baisse des taux, déclenchant une vente massive du marché.
Dans le même temps, les contrats de swaps indiquent que la politique monétaire baissera de moins de 65 points de base cette année, selon les swaps sur indices au jour le jour et les contrats à terme SOFR, cités par Bloomberg. C’est en dessous des propres projections de la Fed, a indiqué le média.
Les données des marchés à terme suivies par l’outil CME Fedwatch montrent également que les investisseurs perdent confiance dans le calendrier de juin, avec moins de 57 % d’entre eux s’attendant à ce que la Fed réduise ses taux d’ici là. Deux semaines auparavant, 60 % prévoyaient une réduction ce mois-là.
Pour sa part, la Fed reste convaincue que les baisses de taux sont réalisables, le rapport sur les dépenses de consommation personnelle publié vendredi étant conforme aux attentes. Sur une base annuelle, la mesure de l’inflation a enregistré une augmentation de 2,5 %.
Même si le président Jerome Powell a depuis souligné que c’était ce que souhaitait la banque centrale, il a indiqué que la solidité de l’économie ne lui donnait guère de raisons de précipiter les réductions.
« L’inflation est restée pendant quelques mois un peu plus élevée que ce que l’on pourrait à moitié espérer », a déclaré lundi l’ancien vice-président Roger Ferguson à CNBC. « Je pense qu’en ce moment, c’est vraiment une période d’attente. Les données seront peut-être plus fermes et elles ne diminueront peut-être pas, nous verrons. »